后市觀點(diǎn)
周三油價(jià)沖過(guò)回落，隨著三大機(jī)構(gòu)月報(bào)2天內(nèi)先后公布，此利多暫時(shí)告一段落。后續(xù)供應(yīng)吃緊程度仍是投資者關(guān)注重點(diǎn)，值得一提的是在沙特減產(chǎn)及倉(cāng)單量較低背景下，SC原油近月再次重現(xiàn)臨近交割的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，另外歐美柴油市場(chǎng)延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)，顯示了投資者對(duì)能源供應(yīng)方面的緊張。IEA月報(bào)顯示全球石油庫(kù)存在8月份減少了7630萬(wàn)桶，降至13個(gè)月來(lái)的最低水平，且在沙特延長(zhǎng)減產(chǎn)之后，年內(nèi)剩余時(shí)段將持續(xù)去庫(kù)。國(guó)際能源署判斷沙特石油減產(chǎn)可能導(dǎo)致油價(jià)波動(dòng)加劇，低庫(kù)存成為油價(jià)年內(nèi)高企難降的核心因素，當(dāng)前對(duì)油價(jià)高點(diǎn)在哪里成為了投資者最想了解的謎底。
投資者也在密切關(guān)注當(dāng)前全球脆弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下油價(jià)走高同時(shí)可能引發(fā)的負(fù)反饋。國(guó)際能源署也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了高油價(jià)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的壓力及對(duì)需求的壓制，其看淡2024年原油市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。周三晚間美國(guó)公布整體CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)8月未季調(diào)CPI年率如期回升錄得3.7%，為今年5月來(lái)新高，根據(jù)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，汽油成本占8月份整體CPI漲幅的一半以上。能源價(jià)格上行帶來(lái)的通脹壓力將持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
EIA周度報(bào)告印證了之前API數(shù)據(jù)，美國(guó)原油、成品油均全面超預(yù)期累庫(kù)，油價(jià)在報(bào)告公布后有小幅回落。原油累庫(kù)主要是減少了出口增加進(jìn)口，成品油累庫(kù)是需求回落。同時(shí)EIA再次上調(diào)了美國(guó)原油產(chǎn)量。在歐佩克+減產(chǎn)大背景下，美國(guó)方面在努力的緩解市場(chǎng)焦慮。從庫(kù)存后續(xù)變化來(lái)看，繼續(xù)下降仍是較為確定的大概率事件，后續(xù)仍需關(guān)注低庫(kù)存下庫(kù)存變化對(duì)投資者預(yù)期的影響。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.36%，報(bào)88.52美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.18美元，跌幅0.2%，報(bào)91.88美元/桶；INE原油期貨收漲1.03%，報(bào)715.1元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.2%，報(bào)104.77；港交所美元兌人民幣跌幅0.58%，報(bào)7.2614；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.23%，報(bào)109.98；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.2%，報(bào)34575.53。
近期要聞
【1】IEA月報(bào)：全球觀察到的石油庫(kù)存在8月份減少了7630萬(wàn)桶，降至13個(gè)月來(lái)的最低水平。沙特阿拉伯和俄羅斯將延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議至年底，將導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重不足，持續(xù)到2023年第四季度。2024年初解除歐佩克+減產(chǎn)將導(dǎo)致石油供應(yīng)過(guò)剩，但石油庫(kù)存將處于不舒適的低水平。伊朗目前能夠維持每天約300萬(wàn)桶的石油產(chǎn)量。由于伊朗增產(chǎn)，歐佩克原油產(chǎn)量增加了90，000桶/日。歐佩克+今年迄今為止的產(chǎn)量已經(jīng)下降了200萬(wàn)桶/日。俄羅斯上個(gè)月的石油出口量下降了15萬(wàn)桶/日，降至720萬(wàn)桶/日，比去年同期減少了57萬(wàn)桶/日。俄羅斯石油出口收入在8月上升到10個(gè)月來(lái)的最高水平，因?yàn)檩^高的價(jià)格抵消了該國(guó)較低的出貨量。俄羅斯上月從對(duì)海外供應(yīng)的原油和石油產(chǎn)品中獲得了171億美元的收入，比7月份多18億美元。這也比今年的月平均水平高出約26億美元。
國(guó)際能源署對(duì)脆弱經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的高油價(jià)表示擔(dān)憂，經(jīng)合組織的石油需求預(yù)計(jì)明年將進(jìn)入長(zhǎng)期下降階段。2024年中國(guó)石油消費(fèi)將恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。中國(guó)2023年石油需求增長(zhǎng)將平均每日比去年增加160萬(wàn)桶。因車輛電動(dòng)化和更高效能的發(fā)展取得進(jìn)展，國(guó)際能源署將2023年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)保持在每日增加220萬(wàn)桶的穩(wěn)定水平，將2024年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)保持在每日增加100萬(wàn)桶的水平。
【2】EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增加395.5萬(wàn)桶至4.21億桶，增幅0.95%。俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存 -245萬(wàn)桶，前值-175萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存 556.1萬(wàn)桶，預(yù)期23.7萬(wàn)桶，前值-266.6萬(wàn)桶。美國(guó)至9月8日當(dāng)周EIA精煉油庫(kù)存 393.1萬(wàn)桶，預(yù)期130.3萬(wàn)桶，前值67.9萬(wàn)桶。車用汽油總產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 921.69萬(wàn)桶/日，前值1032.37萬(wàn)桶/日。美國(guó)至9月8日當(dāng)周EIA原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 1991.7萬(wàn)桶/日，前值2047.1萬(wàn)桶/日。
09月08日當(dāng)周美國(guó)原油出口減少184.2萬(wàn)桶/日至309.0萬(wàn)桶/日。商業(yè)原油進(jìn)口758.2萬(wàn)桶/日，較前一周增加81.2萬(wàn)桶/日。09月08日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加10.0萬(wàn)桶至1290.0萬(wàn)桶/日。美國(guó)至9月8日當(dāng)周國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量為2020年3月27日當(dāng)周以來(lái)最高；美國(guó)至9月8日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2019年8月9日當(dāng)周以來(lái)最高。
【3】2023年8月，歐佩克+原油產(chǎn)量為4230萬(wàn)桶/日，比上月高3.5萬(wàn)桶/日，但較2023年6月低130萬(wàn)桶/日。盡管沙特實(shí)施了自愿減產(chǎn)，并于2023年9月宣布將自愿減產(chǎn)延長(zhǎng)到今年年底，但歐佩克+8月產(chǎn)量前景仍保持彈性。這可能歸因于那些原油產(chǎn)量不受配額限制的歐佩克+國(guó)家（即利比亞、伊朗、委內(nèi)瑞拉和墨西哥）的產(chǎn)量增加。睿咨得跟蹤研究發(fā)現(xiàn)沙特延長(zhǎng)減產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)量下降，部分被沒(méi)有產(chǎn)量配額的歐佩克+國(guó)家的產(chǎn)量增加所抵消。這些國(guó)家8月產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)了13萬(wàn)桶/日，達(dá)到659萬(wàn)桶/日，這是自2019年2月以來(lái)的最高水平。伊朗和利比亞是本月產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者，分別增加了6.2萬(wàn)桶/日和4.7萬(wàn)桶/日。
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