隨著周五晚間特朗普表態(tài)主動緩和跟中國緊張的經貿關系，表示對中國的高關稅不會持續(xù)，市場情緒有所好轉，風險資產紛紛反彈，油價也從低位收復日內失地收出長下影線，過去一周油價的走勢可以說節(jié)奏明顯多變，油價連續(xù)第三周收跌，震蕩中重心繼續(xù)下行，從油價運行節(jié)奏可以看出當前階段油價對利空反應更為靈敏，這意味著看空一方占據優(yōu)勢。在WTI原油(607, -8.60, -1.40%)跌破60美元之后，周五布倫特原油也非?？拷?0美元關口，而SC原油更是跌破了440元關口，刷新了年內低點。
油價下行同時基金大幅削減了凈多頭寸，洲際交易所（ICE）最新持倉顯示，截至10月14日當周，布倫特原油投機者將凈多頭頭寸削減37794份合約，至109606份合約，二周來合計減持10萬手凈多持倉。WTI原油因美國政府停擺已經連續(xù)暫停了持倉報告更新，有分析稱美國政府停擺預計將持續(xù)超過40天——這是歷史上持續(xù)時間最長的一次。市場正為這對GDP及美聯儲政策可能產生的日益加劇的影響做準備。
隨著時間進入10月中旬，原油市場對于接下來一段時間供應過剩的預期逐漸趨于一致，IEA在10月14日公布的月報顯示，隨著大量原油運輸船駛向全球主要的石油交易和儲存中心，全球石油庫存即將回升，石油市場面臨的供應過剩局面將比先前預期更為嚴峻。近期一些全球頂級大宗商品貿易商表示，人們預期已久的石油過剩終于開始出現，并可能壓低價格。中東實貨市場窗口交易顯示貼水持續(xù)走弱已經跌至年內低位。IEA最新預測，今年全球石油供應將增長300萬桶/日，明年增長240萬桶/日，較先前預測的270萬桶/日和210萬桶/日均有上調。而今年和明年全球石油需求預計將僅增長71萬桶/日和69.9萬桶/日。該報告指出，石油市場自年初以來一直處于供應過剩狀態(tài)。隨著歐佩克+國家增產，9月中東石油產量激增。然而季節(jié)性需求持續(xù)低迷，使該地區(qū)可供出口的原油過剩量進一步擴大。加之美洲地區(qū)強勁的石油流量，導致在途原油規(guī)模大幅累積，創(chuàng)下新冠疫情時期以來的最大增幅。另外國際能源署的數據顯示，在無人機襲擊影響煉油廠開工率的情況下，俄羅斯9月份的原油出口量增至每天510萬桶，為2023年5月以來的最高水平。
在供應過剩壓力逐漸顯現的同時，過去一周包括中美經貿以及地緣降溫等因素均給油價帶來了下行壓力。10月14日中美雙方相互對對方船舶收取船舶特別港務費，這推動油輪運費再次明顯走高，受中美“港口費戰(zhàn)”與地緣突發(fā)因素疊加影響，VLCC現貨市場強勢反彈。多家經紀與投行指稱，現代船最新成交已逼近9.9萬美元/天，配備脫硫塔的船型有約1200美元/天溢價，綜合水平再度觸及10萬美元/天區(qū)間。波羅的海交易所周二評估，中東灣—中國航線平均收益為8.48萬美元/天，一周內躍升50%。具體影響因素有如下幾點：美國上周再次對92個對象實施制裁、中國對“與美關聯”船舶加收特別港務費，導致船隊被分為兩層皮靠港與卸貨選擇受限，出現改港重定位與非常規(guī)空放等現象，有效運力被壓縮。上周后段貨盤集中釋放、情緒轉強，船東普遍上調要價并觀望政策落地影響。展望未來，市場各方預計，在美國出口需求活躍與不確定性延續(xù)的背景下，運價短期仍具上行動能。
另外在中東地緣降溫之后，本周俄烏問題進展也引發(fā)市場關注，市場對此整體謹慎同時有降溫預期。10月16日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文稱，他剛剛結束了與俄羅斯總統(tǒng)普京的電話交談，此次通話非常富有成效。特朗普表示，他仍然致力于幫助解決烏克蘭沖突，雙方花費大量時間討論烏克蘭沖突結束后俄美之間的貿易問題。特朗普宣布，美國國務卿魯比奧將代表美國出席即將舉行的與俄羅斯的會晤。會晤地點和代表團成員尚未確定。特朗普表示，他將在顧問會議結束后在匈牙利布達佩斯與普京會面，探討能否結束俄羅斯與烏克蘭之間的沖突。隨后10月17日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基抵達白宮，與美國總統(tǒng)特朗普舉行會晤。但根據報道特朗普和澤連斯基閉門會談氣氛“緊張、坦誠”，有時甚至有些“尷尬”。報道稱，特朗普對澤連斯基明確表示，目前烏克蘭不會獲得能夠深入俄羅斯境內進行打擊的遠程導彈。會談后，特朗普在社交媒體發(fā)文表示，他“強烈建議”俄烏達成協(xié)議，“應當就地停下”，按照現有戰(zhàn)線“立即停戰(zhàn)”，“各自宣稱勝利”。澤連斯基離開白宮時，被問及是否對烏克蘭獲得“戰(zhàn)斧”導彈更加樂觀，他對此回答稱“我很現實”。澤連斯基表示，他和特朗普討論了美國向烏克蘭提供遠程武器問題，“烏克蘭需要為此作出更多努力”。
在美方主動與中國緩和經貿緊張氛圍后，北京時間10月18日上午，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾舉行視頻通話，雙方圍繞落實今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就雙邊經貿關系中的重要問題進行了坦誠、深入、建設性的交流，同意盡快舉行新一輪中美經貿磋商。通過美國在近期的系列反應可以看出，中國在推出強有力的系列反制措施之后，有效的打擊了美國的囂張氣焰，讓其意識到了在平等、尊重和互惠基礎上，回到談判桌前通過對話解決各自關切，妥善管控分歧，維護中美關系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展才是正確的解決之道。隨著中國在中美經貿方面逐步掌握主動，有助于中國人民進一步強化民族復興信心，推動中國和全世界經濟的健康發(fā)展。對于油價來說未來一段時間仍將繼續(xù)面臨供應過剩壓力大基調下，地緣層面及宏觀層面大國博弈等因素也將繼續(xù)會給市場帶來的擾動，下周隨著時間進入中美經貿談判緩和與其窗口，油價在年內低點區(qū)域有望展開超跌反彈釋放修復需求，反彈動作過后，預計油價中心仍有望下移，這期間油價將繼續(xù)保持高波動特征，注意節(jié)奏把握。
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