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2月3日，國(guó)家高端智庫(kù)中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院（簡(jiǎn)稱“中石油經(jīng)研院”）發(fā)布最新預(yù)測(cè)：2026年，全球石油市場(chǎng)將在“供需過剩現(xiàn)實(shí)”與“地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)”之間動(dòng)態(tài)博弈，布倫特油價(jià)中樞或維持在每桶60美元至 65美元；全球天然氣市場(chǎng)整體表現(xiàn)為需求增速回升、供應(yīng)增量高于需求。

供需基本面、地緣沖突主導(dǎo)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)

“國(guó)際油價(jià)連續(xù)三年下降，布倫特原油(607, -8.60, -1.40%)期貨2025年均價(jià)68.19美元/桶，為近五年最低?！敝惺徒?jīng)研院石油市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)王海博表示。

回望2025年，全球石油市場(chǎng)主要由供需基本面主導(dǎo)，由緊平衡轉(zhuǎn)向明顯過剩。地緣沖突僅對(duì)油價(jià)形成階段性支撐，但未能扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。

展望2026年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，王海博預(yù)計(jì)，在基本面主導(dǎo)的情況下，布倫特原油期貨的均價(jià)將處于每桶60美元至65美元的區(qū)間；地緣沖突會(huì)是市場(chǎng)最大的變數(shù)，在地緣沖突的主導(dǎo)下，這一指標(biāo)可能會(huì)攀升至每桶70美元至75美元。

具體而言，全球石油庫(kù)存或延續(xù)上漲趨勢(shì)，進(jìn)而壓制國(guó)際油價(jià)中樞。王海博稱，盡管歐佩克+（產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟）已決定今年3月繼續(xù)暫停增產(chǎn)，但考慮到其他國(guó)家產(chǎn)量情況，預(yù)計(jì)2026年全球石油供應(yīng)仍將增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日，最終達(dá)到1.063億桶/日；反觀需求端，預(yù)計(jì)2026年全球石油需求為1.043億桶/日，增幅與2025年基本持平。

2026年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)油市影響幾何？王海博說(shuō)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)至少降息2次，累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)將進(jìn)一步下行，但仍難對(duì)油價(jià)形成有效支撐。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，2025年，原油產(chǎn)量達(dá)2.16億噸，創(chuàng)下歷史新高，2026年原油產(chǎn)量或?qū)⒈３?億噸穩(wěn)產(chǎn)。就消費(fèi)端而言，2026年國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)總量基本保持穩(wěn)定，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)將持續(xù)調(diào)整。受乙烯、PX等新增投產(chǎn)項(xiàng)目推動(dòng)化工原料需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年石油消費(fèi)7.65億噸，同比增長(zhǎng)0.4%。

全球天然氣市場(chǎng)供需趨于寬松

中石油經(jīng)研院發(fā)布的《2025年國(guó)內(nèi)外天然氣市場(chǎng)回顧與展望》顯示，2025年，全球天然氣市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生明顯變化，呈現(xiàn)“前緊后松”態(tài)勢(shì)。

2025年，受年初寒潮天氣、俄烏管道斷供及地緣沖突等影響，國(guó)際氣價(jià)結(jié)束兩年下跌走勢(shì)轉(zhuǎn)為上漲。下半年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、LNG液化產(chǎn)能增加，市場(chǎng)緊張形勢(shì)緩解，歐亞氣價(jià)同比轉(zhuǎn)跌，美國(guó)氣價(jià)受LNG出口原料需求支撐延續(xù)漲勢(shì)。

“2026年全球天然氣市場(chǎng)供需寬松。需求增速有望回升，供應(yīng)增量高于需求增量，國(guó)際氣價(jià)下行通道開啟?！敝惺徒?jīng)研院天然氣市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)段兆芳表示，得益于國(guó)際油氣公司勘探開發(fā)活躍支撐產(chǎn)量提升，預(yù)計(jì)2026年全球天然氣產(chǎn)量為4.60萬(wàn)億立方米，同比增長(zhǎng)1.8%。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，天然氣消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，中期前景廣闊。2025年，中國(guó)天然氣消費(fèi)量4320億立方米，交通用氣增速超10%，工業(yè)用氣、發(fā)電用氣穩(wěn)步增長(zhǎng)。段兆芳預(yù)計(jì)，2026年國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)量將維持在4500億至4550億立方米，2030年消費(fèi)量約為5500億立方米。