十月份中國宏觀經(jīng)濟運行分析報告
來源:admin
作者:admin
時間:2004-11-25 08:17:00
十月:生產(chǎn)資料價格繼續(xù)上漲 出口額增長率降幅加大
10月份,我國經(jīng)濟發(fā)生了兩個重要變化,一是在居民消費價格的漲幅明顯回落的同時,生產(chǎn)資料價格繼續(xù)上漲;二是出口總額增長率的下降幅度較大。二者都值得密切關注,因為它們對于研究判斷我國經(jīng)濟的走勢有重要意義。但總的來說,最近的經(jīng)濟現(xiàn)象都表明,目前經(jīng)濟正朝著穩(wěn)定的方向發(fā)展,過熱的趨勢已經(jīng)基本得到了控制。
消費價格繼續(xù)因農(nóng)產(chǎn)品價格而下降
10月份,居民消費價格總水平同比上漲4.3%,商品零售價格總水平上漲3.4%,兩者的漲幅均比上月回落0.9個百分點。由于居民消費價格指數(shù)是經(jīng)濟波動的滯后指標,因此其漲幅由上升轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆低ǔ?捎糜谧罱K確認經(jīng)濟的回落走勢。從導致居民消費價格漲幅回落的原因看,雖然基期漲幅較高是主要原因,約占0.7個百分點,但更值得注意的是:扣除季節(jié)因素后的月環(huán)比指數(shù)為下降0.2個百分點,也就是居民消費價格的絕對水平已轉(zhuǎn)為下降。這當中的主要原因是在于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的因素已經(jīng)逐步在價格指數(shù)中消失。由于我國糧食、棉花和油料等大宗農(nóng)產(chǎn)品喜獲豐收,再加上谷物進口增加較多,10月份全國農(nóng)產(chǎn)品價格大多下降。與上月相比,糧食、食用油、棉花、豬肉、雞蛋、水產(chǎn)品的集貿(mào)市場價格均走低。
工業(yè)品出廠價格漲幅增大
但是,在另一方面,工業(yè)品出廠價格漲幅卻明顯繼續(xù)走高,10月份,工業(yè)品出廠價格總水平比去年同月上漲8.4%,漲幅比9月份增大0.5個百分點,在近幾個月呈不斷走高之勢。其中生產(chǎn)資料出廠價格上漲10.9%,漲幅比上月增大0.7個百分點,影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約8個百分點;生活資料出廠價格上漲1.7%,漲幅與9月份持平,影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約0.4個百分點。原油價格的大幅上漲是導致工業(yè)品出廠價格在近幾個月不斷上升的重要原因。但其他生產(chǎn)資料在過去一年中不斷漲價的因素,也正在顯現(xiàn)出來,其影響,特別是今后一段時間對消費品價格的影響,值得特別關注。
貿(mào)易收支由逆差轉(zhuǎn)為順差
10月份,我國出口總額同比增長28.5%,增幅比上半年回落7.2個百分點,比上月回落4.6個百分點,增幅的回落走勢已非常明顯,并有加速回落的可能;進口總額同比增長29.3%,雖然增幅比上月上升較多,但仍比上半年低13.3個百分點,并且增幅回落趨勢沒有改變。當月貿(mào)易順差71億美元,累計為110億美元。這種形勢表明一年多來的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)逐步發(fā)揮作用,國內(nèi)總需求已經(jīng)明顯回落,總的來說在目前是一個積極的變化。但是在另一方面,外貿(mào)順差的出現(xiàn),會加大外匯市場上對人民幣升值的投機活動,外匯儲備的增加幅度會再次加大,加大我們宏觀調(diào)控的難度。
工業(yè)增長速度基本穩(wěn)定
10月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長15.7%,增幅與前幾個月相比變化不大,可看作基本穩(wěn)定。從影響經(jīng)濟增長的需求因素看,出口增速回落是一個重要的不利因素,而內(nèi)需增長率缺乏上升的基礎,很難彌補出口增速下降的影響,因此工業(yè)增長速度的未來走勢轉(zhuǎn)向回落的可能性較大。
分輕重工業(yè)看,10月份的重工業(yè)增加值同比增長16.6%,輕工業(yè)增長15.1%。盡管重工業(yè)增速仍快于輕工業(yè),但兩者間的差距已明顯縮小。從5月以來的走勢看,重工業(yè)增加值的增長速度呈下降趨勢,大約回落了3個百分點,而輕工業(yè)的增長速度則基本穩(wěn)定。
貨幣供應量增幅進一步回落
10月末,貨幣供應量M0、M1和M2同比分別增長10%、13.1%和13.7%,增幅分別比6月末下降2.2、3.1和2.5個百分點,仍在延續(xù)不斷下降的走勢。由于貨幣供應量增速的持續(xù)下降并沒有對今年的固定資產(chǎn)投資和工業(yè)產(chǎn)出的增速產(chǎn)生明顯影響,而目前的貨幣供應量增速已明顯低于近些年的平均水平,因此仍然依靠緊縮貨幣供應量來調(diào)控當前經(jīng)濟不一定十分合適。
10月末,金融機構(gòu)各項貸款余額同比增長13.1%,企業(yè)存款余額增長14.3%,增幅分別比6月末回落3.2和4.7個百分點,均呈快速回落走勢。
固定資產(chǎn)投資增幅變動不大
1- 10月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長29.5%,增幅比上半年回落1.5個百分點,比1-9月份回落0.4個百分點。如果扣除生產(chǎn)資料價格上漲的因素,實際增長率已經(jīng)接近20%,應該說是朝著宏觀調(diào)控的目標在發(fā)展。但是這幾個月名義投資增長率變動緩慢的事實說明,投資增長過快的局面還不能說已經(jīng)根本扭轉(zhuǎn),至少還要一段時間鞏固宏觀調(diào)控的成果,不應很快減少宏觀調(diào)控的力度。
社會消費品零售額增速上升
10月份,社會消費品零售總額同比增長14.2%,扣除價格因素后實際增速為10.4%,兩者的增速均呈上升趨勢。除了可能存在統(tǒng)計體系調(diào)整的因素以外,這可能也說明過去兩年經(jīng)濟高增長導致就業(yè)增加和消費支出增加的因素正在開始顯現(xiàn)出來。而這也會對消費品價格產(chǎn)生影響。
10月份,我國經(jīng)濟發(fā)生了兩個重要變化,一是在居民消費價格的漲幅明顯回落的同時,生產(chǎn)資料價格繼續(xù)上漲;二是出口總額增長率的下降幅度較大。二者都值得密切關注,因為它們對于研究判斷我國經(jīng)濟的走勢有重要意義。但總的來說,最近的經(jīng)濟現(xiàn)象都表明,目前經(jīng)濟正朝著穩(wěn)定的方向發(fā)展,過熱的趨勢已經(jīng)基本得到了控制。
消費價格繼續(xù)因農(nóng)產(chǎn)品價格而下降
10月份,居民消費價格總水平同比上漲4.3%,商品零售價格總水平上漲3.4%,兩者的漲幅均比上月回落0.9個百分點。由于居民消費價格指數(shù)是經(jīng)濟波動的滯后指標,因此其漲幅由上升轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆低ǔ?捎糜谧罱K確認經(jīng)濟的回落走勢。從導致居民消費價格漲幅回落的原因看,雖然基期漲幅較高是主要原因,約占0.7個百分點,但更值得注意的是:扣除季節(jié)因素后的月環(huán)比指數(shù)為下降0.2個百分點,也就是居民消費價格的絕對水平已轉(zhuǎn)為下降。這當中的主要原因是在于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的因素已經(jīng)逐步在價格指數(shù)中消失。由于我國糧食、棉花和油料等大宗農(nóng)產(chǎn)品喜獲豐收,再加上谷物進口增加較多,10月份全國農(nóng)產(chǎn)品價格大多下降。與上月相比,糧食、食用油、棉花、豬肉、雞蛋、水產(chǎn)品的集貿(mào)市場價格均走低。
工業(yè)品出廠價格漲幅增大
但是,在另一方面,工業(yè)品出廠價格漲幅卻明顯繼續(xù)走高,10月份,工業(yè)品出廠價格總水平比去年同月上漲8.4%,漲幅比9月份增大0.5個百分點,在近幾個月呈不斷走高之勢。其中生產(chǎn)資料出廠價格上漲10.9%,漲幅比上月增大0.7個百分點,影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約8個百分點;生活資料出廠價格上漲1.7%,漲幅與9月份持平,影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲約0.4個百分點。原油價格的大幅上漲是導致工業(yè)品出廠價格在近幾個月不斷上升的重要原因。但其他生產(chǎn)資料在過去一年中不斷漲價的因素,也正在顯現(xiàn)出來,其影響,特別是今后一段時間對消費品價格的影響,值得特別關注。
貿(mào)易收支由逆差轉(zhuǎn)為順差
10月份,我國出口總額同比增長28.5%,增幅比上半年回落7.2個百分點,比上月回落4.6個百分點,增幅的回落走勢已非常明顯,并有加速回落的可能;進口總額同比增長29.3%,雖然增幅比上月上升較多,但仍比上半年低13.3個百分點,并且增幅回落趨勢沒有改變。當月貿(mào)易順差71億美元,累計為110億美元。這種形勢表明一年多來的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)逐步發(fā)揮作用,國內(nèi)總需求已經(jīng)明顯回落,總的來說在目前是一個積極的變化。但是在另一方面,外貿(mào)順差的出現(xiàn),會加大外匯市場上對人民幣升值的投機活動,外匯儲備的增加幅度會再次加大,加大我們宏觀調(diào)控的難度。
工業(yè)增長速度基本穩(wěn)定
10月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長15.7%,增幅與前幾個月相比變化不大,可看作基本穩(wěn)定。從影響經(jīng)濟增長的需求因素看,出口增速回落是一個重要的不利因素,而內(nèi)需增長率缺乏上升的基礎,很難彌補出口增速下降的影響,因此工業(yè)增長速度的未來走勢轉(zhuǎn)向回落的可能性較大。
分輕重工業(yè)看,10月份的重工業(yè)增加值同比增長16.6%,輕工業(yè)增長15.1%。盡管重工業(yè)增速仍快于輕工業(yè),但兩者間的差距已明顯縮小。從5月以來的走勢看,重工業(yè)增加值的增長速度呈下降趨勢,大約回落了3個百分點,而輕工業(yè)的增長速度則基本穩(wěn)定。
貨幣供應量增幅進一步回落
10月末,貨幣供應量M0、M1和M2同比分別增長10%、13.1%和13.7%,增幅分別比6月末下降2.2、3.1和2.5個百分點,仍在延續(xù)不斷下降的走勢。由于貨幣供應量增速的持續(xù)下降并沒有對今年的固定資產(chǎn)投資和工業(yè)產(chǎn)出的增速產(chǎn)生明顯影響,而目前的貨幣供應量增速已明顯低于近些年的平均水平,因此仍然依靠緊縮貨幣供應量來調(diào)控當前經(jīng)濟不一定十分合適。
10月末,金融機構(gòu)各項貸款余額同比增長13.1%,企業(yè)存款余額增長14.3%,增幅分別比6月末回落3.2和4.7個百分點,均呈快速回落走勢。
固定資產(chǎn)投資增幅變動不大
1- 10月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長29.5%,增幅比上半年回落1.5個百分點,比1-9月份回落0.4個百分點。如果扣除生產(chǎn)資料價格上漲的因素,實際增長率已經(jīng)接近20%,應該說是朝著宏觀調(diào)控的目標在發(fā)展。但是這幾個月名義投資增長率變動緩慢的事實說明,投資增長過快的局面還不能說已經(jīng)根本扭轉(zhuǎn),至少還要一段時間鞏固宏觀調(diào)控的成果,不應很快減少宏觀調(diào)控的力度。
社會消費品零售額增速上升
10月份,社會消費品零售總額同比增長14.2%,扣除價格因素后實際增速為10.4%,兩者的增速均呈上升趨勢。除了可能存在統(tǒng)計體系調(diào)整的因素以外,這可能也說明過去兩年經(jīng)濟高增長導致就業(yè)增加和消費支出增加的因素正在開始顯現(xiàn)出來。而這也會對消費品價格產(chǎn)生影響。

