關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)家為緩解流動(dòng)性提供的思路
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作者：admin
時(shí)間：2007-06-26 08:40:00
僅僅在三年前我們還為流動(dòng)性不足而煩惱，今天流動(dòng)性過(guò)剩的不期而至卻讓人們費(fèi)盡周折。最近一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家不斷告訴人們，流動(dòng)性膨脹不一定都是壞事情，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，就要保持必要的流動(dòng)性。
依筆者之見(jiàn)，這樣的告誡很有必要，流動(dòng)性如今讓不太熟悉或不完全了解金融運(yùn)行規(guī)律的人們感到壓抑，媒體上幾乎每天都可以看到責(zé)難它的文章。人們關(guān)心的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)都直接與流動(dòng)性有關(guān)系，經(jīng)濟(jì)如果越來(lái)越熱，流動(dòng)性似乎也脫不了干系。畢竟感性認(rèn)識(shí)是對(duì)事物表象的解釋，經(jīng)濟(jì)學(xué)家從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度告訴我們不必懼怕流動(dòng)性，則透著理性的觀察和分析。
社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)闡述他對(duì)于解決當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩的看法時(shí)，借用了“膨脹”一詞給中國(guó)的流動(dòng)性下定義，雖然對(duì)于過(guò)剩和膨脹的理解仁智互見(jiàn)，但是值得注意的是最近一兩個(gè)月里，經(jīng)濟(jì)學(xué)界不少專家在不同的場(chǎng)合分析流動(dòng)性過(guò)剩，看法卻非常一致：一是外貿(mào)順差使我國(guó)外匯不斷增加，增加的外匯在使用過(guò)程中必須配比相應(yīng)的人民幣，使得貨幣供應(yīng)量剛性增長(zhǎng)；另外一個(gè)方面宏觀調(diào)控的模式和方法并沒(méi)有完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的變化，所以我們只是按照一般遏制過(guò)熱的方式，利用貨幣手段加息或提高存款準(zhǔn)備金率必然收效甚微。因?yàn)槲覀兠媾R的流動(dòng)性不僅僅是貨幣過(guò)多，同時(shí)還有不少體制改革沒(méi)有到位的綜合因素。
在這樣的情況下，一味地在貨幣政策上下功夫，當(dāng)然起不到預(yù)期的效果。最近，人們認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，也是吸納流動(dòng)性的一種方式，但是，也有人認(rèn)為如果過(guò)度提升虛擬經(jīng)濟(jì)而實(shí)體經(jīng)濟(jì)短腿，經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)陷入更深的流動(dòng)性陷阱，最近央行調(diào)查企業(yè)家信心指數(shù)的下降，其中他們承受過(guò)大的壓力是一個(gè)重要的原因。
如此復(fù)雜的問(wèn)題有沒(méi)有治根的辦法？筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)一些主要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的知名專家們提供的思路對(duì)于弱化流動(dòng)性還是大有裨益的，而且提出相似建議的人隨著時(shí)間推移在不斷增多，他們都認(rèn)為現(xiàn)在必須改革國(guó)民分配收入的結(jié)構(gòu)，改革外匯管理體制。如果用通俗的話來(lái)描述，則是從側(cè)重藏富于國(guó)和藏富于企業(yè)切實(shí)轉(zhuǎn)向“藏富于民”。
為此，李揚(yáng)提出弱化流動(dòng)性膨脹弊端的基本戰(zhàn)略：一是調(diào)節(jié)國(guó)民收入分配，二是改革現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備管理體制。他認(rèn)為從本質(zhì)上說(shuō)，外匯儲(chǔ)備管理體制的改革，是要將原先由貨幣當(dāng)局獨(dú)攬外匯資產(chǎn)的格局改變?yōu)橛韶泿女?dāng)局、其他政府機(jī)構(gòu)和廣大企業(yè)和居民共同持有的格局。樊綱則更是干脆地提出我國(guó)要實(shí)行“分紅、收租、減稅”的財(cái)稅改革，分紅是指國(guó)企要分紅、收租是指要征收資源稅，減稅就是要降低個(gè)人所得稅，或者是提高社保投入，以此來(lái)提高居民的可支配收入。
國(guó)內(nèi)學(xué)者中持有相似看法的還有很多，也就是說(shuō)目前我國(guó)的重要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)和學(xué)者都從不同的視點(diǎn)和角度提出了解決中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，必須要解決收入分配格局問(wèn)題。如果說(shuō)在年初的時(shí)候，我們?cè)?jīng)也關(guān)注過(guò)“藏富于民”的問(wèn)題，出發(fā)點(diǎn)是因?yàn)橐碳ず蛿U(kuò)大內(nèi)需，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，那么在近期經(jīng)濟(jì)學(xué)界如此集中地建言緩解流動(dòng)性問(wèn)題，此時(shí)再提“藏富于民”，其重要性和迫切性對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的意義就更為深遠(yuǎn)了。
信息來(lái)源：上海證券報(bào)
依筆者之見(jiàn)，這樣的告誡很有必要，流動(dòng)性如今讓不太熟悉或不完全了解金融運(yùn)行規(guī)律的人們感到壓抑，媒體上幾乎每天都可以看到責(zé)難它的文章。人們關(guān)心的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)都直接與流動(dòng)性有關(guān)系，經(jīng)濟(jì)如果越來(lái)越熱，流動(dòng)性似乎也脫不了干系。畢竟感性認(rèn)識(shí)是對(duì)事物表象的解釋，經(jīng)濟(jì)學(xué)家從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度告訴我們不必懼怕流動(dòng)性，則透著理性的觀察和分析。
社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)闡述他對(duì)于解決當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩的看法時(shí)，借用了“膨脹”一詞給中國(guó)的流動(dòng)性下定義，雖然對(duì)于過(guò)剩和膨脹的理解仁智互見(jiàn)，但是值得注意的是最近一兩個(gè)月里，經(jīng)濟(jì)學(xué)界不少專家在不同的場(chǎng)合分析流動(dòng)性過(guò)剩，看法卻非常一致：一是外貿(mào)順差使我國(guó)外匯不斷增加，增加的外匯在使用過(guò)程中必須配比相應(yīng)的人民幣，使得貨幣供應(yīng)量剛性增長(zhǎng)；另外一個(gè)方面宏觀調(diào)控的模式和方法并沒(méi)有完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的變化，所以我們只是按照一般遏制過(guò)熱的方式，利用貨幣手段加息或提高存款準(zhǔn)備金率必然收效甚微。因?yàn)槲覀兠媾R的流動(dòng)性不僅僅是貨幣過(guò)多，同時(shí)還有不少體制改革沒(méi)有到位的綜合因素。
在這樣的情況下，一味地在貨幣政策上下功夫，當(dāng)然起不到預(yù)期的效果。最近，人們認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，也是吸納流動(dòng)性的一種方式，但是，也有人認(rèn)為如果過(guò)度提升虛擬經(jīng)濟(jì)而實(shí)體經(jīng)濟(jì)短腿，經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)陷入更深的流動(dòng)性陷阱，最近央行調(diào)查企業(yè)家信心指數(shù)的下降，其中他們承受過(guò)大的壓力是一個(gè)重要的原因。
如此復(fù)雜的問(wèn)題有沒(méi)有治根的辦法？筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)一些主要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的知名專家們提供的思路對(duì)于弱化流動(dòng)性還是大有裨益的，而且提出相似建議的人隨著時(shí)間推移在不斷增多，他們都認(rèn)為現(xiàn)在必須改革國(guó)民分配收入的結(jié)構(gòu)，改革外匯管理體制。如果用通俗的話來(lái)描述，則是從側(cè)重藏富于國(guó)和藏富于企業(yè)切實(shí)轉(zhuǎn)向“藏富于民”。
為此，李揚(yáng)提出弱化流動(dòng)性膨脹弊端的基本戰(zhàn)略：一是調(diào)節(jié)國(guó)民收入分配，二是改革現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備管理體制。他認(rèn)為從本質(zhì)上說(shuō)，外匯儲(chǔ)備管理體制的改革，是要將原先由貨幣當(dāng)局獨(dú)攬外匯資產(chǎn)的格局改變?yōu)橛韶泿女?dāng)局、其他政府機(jī)構(gòu)和廣大企業(yè)和居民共同持有的格局。樊綱則更是干脆地提出我國(guó)要實(shí)行“分紅、收租、減稅”的財(cái)稅改革，分紅是指國(guó)企要分紅、收租是指要征收資源稅，減稅就是要降低個(gè)人所得稅，或者是提高社保投入，以此來(lái)提高居民的可支配收入。
國(guó)內(nèi)學(xué)者中持有相似看法的還有很多，也就是說(shuō)目前我國(guó)的重要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)和學(xué)者都從不同的視點(diǎn)和角度提出了解決中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，必須要解決收入分配格局問(wèn)題。如果說(shuō)在年初的時(shí)候，我們?cè)?jīng)也關(guān)注過(guò)“藏富于民”的問(wèn)題，出發(fā)點(diǎn)是因?yàn)橐碳ず蛿U(kuò)大內(nèi)需，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，那么在近期經(jīng)濟(jì)學(xué)界如此集中地建言緩解流動(dòng)性問(wèn)題，此時(shí)再提“藏富于民”，其重要性和迫切性對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的意義就更為深遠(yuǎn)了。
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