美元持續(xù)貶值作梗 國際期市冰火兩重天
來源：admin
作者：admin
時間：2007-07-23 09:24:00
受美元持續(xù)貶值影響，國際期貨市場上工業(yè)品品種漲勢兇猛，而與美元關(guān)系不甚密切的農(nóng)產(chǎn)品期貨則表現(xiàn)疲軟。
7月20日，即便中國央行加息也未能止住倫敦金屬交易所(LME)主要基本金屬的猛烈漲勢，其中，錫和鉛盤中再度刷新19日創(chuàng)下的歷史最高紀錄；銅、鋁和黃金也分別攀至幾個月來高位。
與工業(yè)品形成鮮明對比的是，上周五農(nóng)產(chǎn)品期市跌聲一片，其中美國農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)的降雨預期使得大豆和玉米成為農(nóng)產(chǎn)品期價調(diào)整的領(lǐng)頭羊。
工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品走勢迥異
盡管中國出臺加息和調(diào)低利息稅等緊縮措施，但美元跌至記錄低位，又一次點燃了基本金屬市場的買盤動力，其中鉛和錫表現(xiàn)尤為出色，均創(chuàng)下紀錄高位。與此同時，銅、鋁也分別創(chuàng)出幾個月的高位。期鋅和期鎳則收復先前失地，漲幅均達到4%。
國際能源市場也不甘落后。NYMEX原油期貨20日盤中接近76美元/桶水平，接近11個月高位，主要推動力是中美兩國對燃料的需求上漲。當日NYMEX8月原油收盤下跌17美分，報75.75美元/桶。由于中國第二季度GDP增速達12年來的最高，全球能源研究機構(gòu)Giusti預計，今年下半年油價平均水平可能達到73-75美元/桶。
上周末國際農(nóng)產(chǎn)品期貨則走出別樣行情。由于天氣狀況變化的影響，大豆、玉米盤中震蕩走低。其中玉米期價與今年2月底的歷史高位相比，跌幅接近30%。
當日，芝加哥期貨交易所（CBOT）9月玉米期貨合約20日下跌3美分，收報3.18 1/4美元/蒲式耳；CBOT8月大豆期貨合約20日收盤下跌5 3/4美分，報8.5 1/4美元/蒲式耳。同時，紐約期貨交易所（NYBOT）棉花期貨收盤亦大幅下跌，主力12月合約跌164點，收報62.85美分/磅，創(chuàng)下3周以來新低。而上周跌幅更接近600點。
美元貶值是“元兇”
受次級抵押貸款問題擔憂情緒影響，紐約匯市20日歐元一度漲至1.3844美元，創(chuàng)1999年推出歐元以來的最高水平；美元兌日元跌幅更大，創(chuàng)出六周低點120.87日元。當日，美元指數(shù)跌至80.12的歷史低點。
一般而言，美元與多數(shù)大宗商品價格走勢存在“蹺蹺板”關(guān)系。國際上多數(shù)商品以美元標價，美元疲軟會導致商品價格上漲。不過，就工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品期貨而言，前者在流動性泛濫時代已經(jīng)具備相當?shù)慕鹑趯傩?，因而與美元相關(guān)性更為明顯。
以銅為例，從消費領(lǐng)域看，歐洲和日本是傳統(tǒng)的銅消費大國，美元對歐元、日元貶值會刺激歐洲和日本消費商在銅期貨市場的保值需求。
在投資領(lǐng)域，美元貶值直接導致美元資產(chǎn)大幅縮水。對于國際上大量的流動資本而言，他們需要選擇價值穩(wěn)定的資產(chǎn)，在更廣泛的領(lǐng)域內(nèi)配置投資組合以規(guī)避或?qū)_美元下跌的風險，基本金屬正是作為一種重要避險資產(chǎn)而被納入基金的投資組合。
“美元的貶值在加快商品牛市進度的同時，也加深了其程度，”有專家指出，如果美元未來仍存在貶值空間，那么屢創(chuàng)新高的國際大宗商品價格便有可能繼續(xù)上漲，并繼續(xù)利好有色金屬和貴金屬等相關(guān)股票。
信息來源：中國證券報
7月20日，即便中國央行加息也未能止住倫敦金屬交易所(LME)主要基本金屬的猛烈漲勢，其中，錫和鉛盤中再度刷新19日創(chuàng)下的歷史最高紀錄；銅、鋁和黃金也分別攀至幾個月來高位。
與工業(yè)品形成鮮明對比的是，上周五農(nóng)產(chǎn)品期市跌聲一片，其中美國農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)的降雨預期使得大豆和玉米成為農(nóng)產(chǎn)品期價調(diào)整的領(lǐng)頭羊。
工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品走勢迥異
盡管中國出臺加息和調(diào)低利息稅等緊縮措施，但美元跌至記錄低位，又一次點燃了基本金屬市場的買盤動力，其中鉛和錫表現(xiàn)尤為出色，均創(chuàng)下紀錄高位。與此同時，銅、鋁也分別創(chuàng)出幾個月的高位。期鋅和期鎳則收復先前失地，漲幅均達到4%。
國際能源市場也不甘落后。NYMEX原油期貨20日盤中接近76美元/桶水平，接近11個月高位，主要推動力是中美兩國對燃料的需求上漲。當日NYMEX8月原油收盤下跌17美分，報75.75美元/桶。由于中國第二季度GDP增速達12年來的最高，全球能源研究機構(gòu)Giusti預計，今年下半年油價平均水平可能達到73-75美元/桶。
上周末國際農(nóng)產(chǎn)品期貨則走出別樣行情。由于天氣狀況變化的影響，大豆、玉米盤中震蕩走低。其中玉米期價與今年2月底的歷史高位相比，跌幅接近30%。
當日，芝加哥期貨交易所（CBOT）9月玉米期貨合約20日下跌3美分，收報3.18 1/4美元/蒲式耳；CBOT8月大豆期貨合約20日收盤下跌5 3/4美分，報8.5 1/4美元/蒲式耳。同時，紐約期貨交易所（NYBOT）棉花期貨收盤亦大幅下跌，主力12月合約跌164點，收報62.85美分/磅，創(chuàng)下3周以來新低。而上周跌幅更接近600點。
美元貶值是“元兇”
受次級抵押貸款問題擔憂情緒影響，紐約匯市20日歐元一度漲至1.3844美元，創(chuàng)1999年推出歐元以來的最高水平；美元兌日元跌幅更大，創(chuàng)出六周低點120.87日元。當日，美元指數(shù)跌至80.12的歷史低點。
一般而言，美元與多數(shù)大宗商品價格走勢存在“蹺蹺板”關(guān)系。國際上多數(shù)商品以美元標價，美元疲軟會導致商品價格上漲。不過，就工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品期貨而言，前者在流動性泛濫時代已經(jīng)具備相當?shù)慕鹑趯傩?，因而與美元相關(guān)性更為明顯。
以銅為例，從消費領(lǐng)域看，歐洲和日本是傳統(tǒng)的銅消費大國，美元對歐元、日元貶值會刺激歐洲和日本消費商在銅期貨市場的保值需求。
在投資領(lǐng)域，美元貶值直接導致美元資產(chǎn)大幅縮水。對于國際上大量的流動資本而言，他們需要選擇價值穩(wěn)定的資產(chǎn)，在更廣泛的領(lǐng)域內(nèi)配置投資組合以規(guī)避或?qū)_美元下跌的風險，基本金屬正是作為一種重要避險資產(chǎn)而被納入基金的投資組合。
“美元的貶值在加快商品牛市進度的同時，也加深了其程度，”有專家指出，如果美元未來仍存在貶值空間，那么屢創(chuàng)新高的國際大宗商品價格便有可能繼續(xù)上漲，并繼續(xù)利好有色金屬和貴金屬等相關(guān)股票。
信息來源：中國證券報
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