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　　久違的“通脹”似乎降臨，中國政府面臨著控制價格過快上漲的壓力，而就在2002年前，中國政府的主要精力是長期與通縮作斗爭。長期通縮可能令居民對于價格上漲具有更強的敏感性，而政府目前需要與之斗爭的是防止企業(yè)亂漲價，穩(wěn)定社會的通脹預(yù)期。
　　
　　當(dāng)前通脹具有結(jié)構(gòu)性，最初表現(xiàn)為房價以及糧食價格的上漲，而不是全面的需求拉動型上漲。房價問題出在宏觀調(diào)控中土地供給受到抑制從而減少了增量住房，造成短缺，尤其是結(jié)構(gòu)性短缺：普通價格的商品房較少。而始于2006年11月的糧食等農(nóng)產(chǎn)品上漲則比較復(fù)雜，今年初以來波及了肉禽及制品、以糧食為原材料的商品價格。由于食品價格在我國CPI中的權(quán)重約為1／3，且占居民生活支出比重較大，給民眾的通脹感受強于實際水平，甚至下一步可能會帶來工資的剛性上漲，從而具有工資推進(jìn)導(dǎo)致全面通脹的可能。因此，當(dāng)前需要穩(wěn)定物格上漲，抑制通脹預(yù)期。但是這并不表明通脹有害，相反，適度的通脹有利于中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，失控的通脹才是經(jīng)濟的大敵。
　　
　　中國經(jīng)濟長期飽受通縮的苦惱，政府投資以及出口導(dǎo)向政策令經(jīng)濟高速增長，但物價長期徘徊在較低的水平，帶來人民幣升值壓力以及經(jīng)濟不可持續(xù)的風(fēng)險。直到2004年，經(jīng)濟過熱導(dǎo)致能源、資源、物流等全面緊張，價格普遍上漲，但當(dāng)年的電力、鋼鐵以及基礎(chǔ)設(shè)施等大量的產(chǎn)能投建，令目前中國不存在產(chǎn)業(yè)瓶頸，并有過剩的現(xiàn)象。因此，當(dāng)前通脹與2004年突發(fā)性的截然不同。
　　
　　長期通縮是因收入分配不公，社會保障欠缺，導(dǎo)致消費不足，最大的不公是農(nóng)民以及農(nóng)業(yè)收入較少。當(dāng)城市居民抱怨豬肉漲價的時候，并沒有多少人去關(guān)注“豬為什么少了”這個根本性的問題。毫無疑問，養(yǎng)豬不掙錢是豬少了的原因，因為飼料成本提高了，即糧食漲價，而糧食的漲價是因為種植成本提高了，如果糧食不漲價就沒有人種，造成因短缺更高的上漲。長期以來，農(nóng)業(yè)為支持國家工業(yè)建設(shè)付出較多，市場化改革后，大量農(nóng)村勞動力涌入城市又提供了廉價人工，因此，中國經(jīng)濟的成長，農(nóng)業(yè)和農(nóng)民貢獻(xiàn)非常之大卻得到很少。當(dāng)人們不滿糧價上漲時，幾乎沒有人關(guān)心，農(nóng)民收入比城市居民收入低太多的事實。而且，中國城市不僅高檔餐館林立，食客爆滿，而且糧食也浪費嚴(yán)重，在成本推動下，農(nóng)產(chǎn)品價格不可能持續(xù)保持較低水平。當(dāng)然，政府也必須加大對退休人員以及城市低保戶的補貼力度。
　　
　　糧食為經(jīng)濟基礎(chǔ)要素，會波及到人工以及其他商品的成本，且糧價回落的可能性較低，除非包括中國在內(nèi)的全球性經(jīng)濟大幅回落，氣候異變的趨勢放緩。中國也要推進(jìn)資源環(huán)境價格改革，以便扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟發(fā)展過于依賴資源和能源消耗的局面，因此，基礎(chǔ)要素價格上漲仍然未結(jié)束，這個周期及其滯后效應(yīng)，應(yīng)該是一個較為長期的過程。在環(huán)境不變的情況下，目前僅處于通脹初期。
　　
　　如果是短期的投資帶動需求過熱的通脹，可以利用利率杠桿，大幅提高短期利率加以抑制。但是對于當(dāng)前結(jié)構(gòu)性并可能演變成長期性的通脹，首先應(yīng)從個別商品的供應(yīng)入手，如加大廉價住宅供給。糧價及其向下游的傳導(dǎo)、其他要素價格上漲需要一個時期的消化，應(yīng)從收入分配入手，并加強要素改革的市場化進(jìn)程以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，適當(dāng)調(diào)整貨幣政策，而不是過于依賴貨幣政策。
　　
　　中國貨幣政策的傳導(dǎo)機制仍不太通暢，如果針對結(jié)構(gòu)性問題而用總量控制的方式，不僅不起作用，可能起到副作用。當(dāng)前剔除食品價格后的CPI同比漲幅僅在0.0％－0.8％之間，且上半年工業(yè)品原材料、燃料、動力購進(jìn)價格漲幅比上年同期回落2.3個百分點。這顯示出，非農(nóng)以及制成品價格在回落。如果通脹持續(xù)，可以通過本幣升值來加以抑制，其傳導(dǎo)途徑主要通過改善進(jìn)口品國內(nèi)價格和貿(mào)易條件等。之所以“選擇”通脹而不是人民幣大幅升值，是因為升值帶來的通縮會加深經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性矛盾，個人和市場的選擇空間萎縮，而溫和的通脹，可以令個人和公司面對不斷變化的物價做出相應(yīng)的對策，影響著市場的價格調(diào)整，令要素和商品價格趨于合理。

信息來源：２１世紀(jì)經(jīng)濟報道