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8月份，居民消費價格總水平同比上漲6.5%，食品價格上漲18.2%，其中，糧食價格上漲6.4%，油脂價格上漲34.6%，肉禽及其制品價格上漲49.0%，鮮蛋價格上漲23.6%，水產品價格上漲6.2%，鮮菜價格上漲22.5%，鮮果價格下降3.3%，調味品價格上漲4.4%。
　　
　　很難確認CPI指數(shù)和期貨價格之間引導關系，但我們確實感覺到異忽尋常的東西正在發(fā)生。其中，我們很難解釋為什么國內幾乎所有的農產品期貨品種均同時進入了上漲周期，即使各個品種之間的基本面差異如此之大。另外難解釋的是，同樣的通脹跡象為什么在工業(yè)品價格上表現(xiàn)如此不同呢？
　　
　　在過去的五年里，工業(yè)品和能源市場與農產品市場價格趨勢的背離有目共睹，當金屬、原油價格在高空飛升的時候，農產品卻原地踏步不前，現(xiàn)在正好相反。對于上述現(xiàn)象做出的最合理的解釋，也許是目前中國的工業(yè)化進程正處在一個微妙的階段。
　　
　　中國廉價的勞動力和土地資源使得中國成為了世界加工廠，中國制造的競爭優(yōu)勢是以以上兩種資源的過度利用為代價的；同時，工業(yè)化進程的突飛猛進也帶來了諸如能源緊張、環(huán)境污染、房地產價格高漲等諸多問題。
　　
　　如果把中國的工業(yè)化生產作一下分解的話，那么就是：并不富含勞動力和土地資源的低成本優(yōu)勢造就了中國加工產品的競爭優(yōu)勢，加工優(yōu)勢造就了產能的極度膨脹，膨脹的產能把原材料、能源價格拉起來，然后向下游市場轉移，但一旦下游需求承受不住高成本的時候，競爭本身就會反過來抑制產能，抑制產能的最直接的方式是勞動力和土地資源價格的上升，而這兩個生產要素價格的上漲最直接的表現(xiàn)就是農產品價格的上升，產能的壓縮使得對工業(yè)品原材料需求減弱，這就是為什么目前工業(yè)品價格走勢與農產品價格迥異的原因之一。
　　
　　除了上述因素之外，國內資金流動性過剩是導致農產品價格上漲的又一助推因素。CPI的上漲，導致資金從銀行到證券市場的大搬家，如今，隨著股票指數(shù)進入高位，加上國家調控利空頻頻，也使得部分獲利資金開始介入農產品市場。
　　
　　在過去的幾年當中，國內農產品市場可謂是"套保有余，投機不足"，以糧食企業(yè)為代表的套保力量逐漸成為一支幾乎戰(zhàn)無不勝的力量，其自然的賣出套保傾向長期壓制國內農產品價格偏低，即使是進口量很大的農產品品種，其國內外比價也長期偏低，主要原因是國內農產品市場投機力量不足。而今，中國工業(yè)化進程的新階段催生了農產品結構性牛市的誕生，而周邊市場資本的加入，無疑使得目前的農產品牛市十分迅猛。
　　
　　但是我們也要看到，農產品牛市與工業(yè)品牛市特征有所不同，首先價格會遇到需求的抑制和國家的調控，另外，如果農產品期貨價格過分上揚的話，會遇到目前仍十分壯大的套保力量的阻擊。記住，在下一個產季當中，廣大的農民仍會站在套保商一邊。
　
信息來源：上海證券報