后市觀點(diǎn)
油價(jià)連續(xù)第三天收跌，歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議結(jié)束后油價(jià)高位連續(xù)三天大幅下挫近7美元，這顯示了投資者對(duì)會(huì)議的不滿。夜盤隨著美國(guó)能源署稱將美國(guó)將盡可能多地回購(gòu)石油儲(chǔ)備。沙特能源大臣言論也反駁了市場(chǎng)質(zhì)疑，這給油價(jià)帶來(lái)了喘息之機(jī)，夜盤油價(jià)維持了震蕩格局，盤中幾次組織上沖未有資金跟進(jìn)做多，隨著油價(jià)大跌，月差近幾天再次轉(zhuǎn)弱，顯示目前。顯示當(dāng)前階段資金對(duì)后市判斷仍較為謹(jǐn)慎。
這次會(huì)議之后油價(jià)的表現(xiàn)與6月年中會(huì)議之后類似，當(dāng)時(shí)油市士氣低落，雖然在6月初沙特宣布了從7月起額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，油價(jià)也沒(méi)有迅速反彈，而是幾次探底維持低位區(qū)間震蕩，直到6月底油價(jià)才開始啟動(dòng)，并在接下來(lái)三季度大漲；此次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。內(nèi)部分歧明顯，并且減產(chǎn)是各國(guó)來(lái)宣布自愿減產(chǎn)，因此增加了投資者的擔(dān)心，我們判斷這次會(huì)議還是會(huì)有積極作用，有助于改善一季度原油市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)。但由于到一月減產(chǎn)行動(dòng)落地還有一段時(shí)間，并不能馬上見到實(shí)際效果，因此市場(chǎng)情緒仍然擔(dān)憂因素居多，當(dāng)我們認(rèn)為油價(jià)在當(dāng)前位置持續(xù)大跌風(fēng)險(xiǎn)較小，油價(jià)震蕩構(gòu)建支撐概率較大，不宜過(guò)度追空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.03美元，跌幅1.39%，報(bào)73.04美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.85美元，跌幅1.08%，報(bào)78.03美元/桶；INE原油期貨收跌1.99%，報(bào)557.4元。
【2】美元指數(shù)跌幅0%，報(bào)103.2；港交所美元兌人民幣跌幅0.15%，報(bào)7.1318；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)110.86；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.11%，報(bào)36204.44。
近期要聞
【1】美國(guó)能源部副部長(zhǎng)：我們將盡可能多地回購(gòu)石油儲(chǔ)備。美國(guó)將利用低油價(jià)補(bǔ)充儲(chǔ)備，由于物理上的限制，美國(guó)石油儲(chǔ)備補(bǔ)充受限。
【2】沙特能源大臣：不會(huì)同意COP28峰會(huì)關(guān)于減少化石燃料的聲明
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，沙特不會(huì)同意在迪拜舉行的COP28峰會(huì)上要求逐步減少化石燃料的文本。在接受電視采訪時(shí)，當(dāng)被問(wèn)及沙特這個(gè)全球最大的石油出口國(guó)是否樂(lè)意看到新增措辭時(shí)，他表示：“絕對(duì)不會(huì)?！痹贑OP28上，包括美國(guó)和歐盟在內(nèi)的許多國(guó)家都提出了一個(gè)關(guān)鍵要求，即達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，呼吁逐步淘汰或減少化石燃料的使用，不過(guò)相關(guān)措辭必須得到一致同意。談判將持續(xù)到12月12日。談判代表一直在考慮其他方案，比如限制轉(zhuǎn)向“未減排”化石燃料，或者將其與（能源）公正轉(zhuǎn)型聯(lián)系起來(lái)。并表示，如果需要，歐佩克+石油減產(chǎn)“絕對(duì)”可以持續(xù)到第一季度之后。他表示，上周宣布的200多萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)——其中約一半來(lái)自沙特——只有在考慮了市場(chǎng)情況后才會(huì)取消，并將采用逐步退出的方式。原油價(jià)格仍低于歐佩克+會(huì)議前的水平。市場(chǎng)觀察人士指出，只有大約一半的減產(chǎn)是全新的，并質(zhì)疑所承諾的減產(chǎn)是否真的會(huì)兌現(xiàn)，油價(jià)因此缺乏新動(dòng)能。薩勒曼表示，這些懷疑論者將被證明是錯(cuò)誤的。他周一在利雅得接受采訪時(shí)稱，“我相信，這220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)將會(huì)兌現(xiàn)，”并稱相信220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)甚至可以克服通常在第一季度出現(xiàn)的庫(kù)存增加。他表示，已經(jīng)有跡象表明需求正在改善。
據(jù)報(bào)道，11月歐佩克石油產(chǎn)量每天減少14萬(wàn)桶，至略高于2800萬(wàn)桶。尼日利亞和伊拉克的減產(chǎn)幅度最大，分別減少了約5萬(wàn)桶。調(diào)查顯示，伊朗的日產(chǎn)量下降幅度僅次于伊朗，減少了4萬(wàn)桶，至307萬(wàn)桶。下個(gè)月隨著歐佩克+在上周四的一次在線會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布的每天約90萬(wàn)桶的新減產(chǎn)計(jì)劃開始生效，石油產(chǎn)量將進(jìn)一步大幅下降。
歐佩克+在過(guò)去一年已經(jīng)大幅減產(chǎn)，但交易員們?nèi)匀粦岩伤鼈兪欠褡龊昧诉M(jìn)一步削減供應(yīng)的充分準(zhǔn)備，因此油價(jià)在新的減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后依舊下跌。咨詢公司萬(wàn)達(dá)洞察（Vanda Insights）稱，該交易缺乏細(xì)節(jié)，是一個(gè)“令人困惑、糾纏不清的爛攤子”。
【3】匯豐表示，歐佩克+最近的額外減產(chǎn)已耗盡了該集團(tuán)“最后的子彈”，因?yàn)樗媾R著不斷增加的閑置產(chǎn)能問(wèn)題。包括Kim Fustier在內(nèi)的分析師認(rèn)為，該集團(tuán)及其盟友缺乏解除減產(chǎn)的退出戰(zhàn)略。假設(shè)目前更廣泛的削減的執(zhí)行率約為50%，歐佩克的閑置產(chǎn)能預(yù)計(jì)在明年一季度將從目前的500萬(wàn)桶/日增至550萬(wàn)桶/日。而包括俄羅斯在內(nèi)的歐佩克+集團(tuán)的閑置產(chǎn)能應(yīng)該能上升到超過(guò)600萬(wàn)桶/日，達(dá)到2021年6月以來(lái)的最高水平。盡管減產(chǎn)措施將導(dǎo)致明年一季度出現(xiàn)90萬(wàn)桶/日的赤字，但市場(chǎng)對(duì)新的減產(chǎn)措施持觀望態(tài)度。雖然供應(yīng)限制在此前的新冠期間取得了成功，但這一次，即使石油需求已反彈至大大高于大流行前的水平，剩余產(chǎn)能仍在膨脹，這使歐佩克+目前積極的石油市場(chǎng)管理政策有可能在兩到三年內(nèi)結(jié)束。
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