期貨行情：
8月13日，滬銅(78500, -860.00, -1.08%)主力合約開于72，510元/噸，收于72，410元/噸，較前一交易日收盤上漲0.81%。當日成交量為78，687手，持倉量為136，061手。
昨日夜盤滬銅主力合約開于72，200元/噸，收于72，310元/噸，較昨日午后收盤下降3.20%。
現(xiàn)貨情況：
據SMM訊，昨日早市持貨商挺價情緒較高，與下游買盤出現(xiàn)分歧。盤初持貨商報主流平水銅升水30元/噸-升水40元/噸。好銅如CCC-P，金川大板報升水50元/噸-升水60元/噸。貴溪銅報升水80元/噸。下游因隔夜銅價沖高采購欲望承壓。進入主流交易時段，持貨商挺價態(tài)度較強，現(xiàn)貨成交雖較昨日降溫，但整體報盤仍然較高。主流平水銅報升水20元/噸-升水30元/噸部分成交，好銅報升水40元/噸-升水50元/噸，濕法銅與進口非注冊貨源較為緊張。
觀點：
宏觀方面，據金十訊，美國7月PP(7664, -18.00, -0.23%)I數據錄的同比上升2.2%的結果，低于預期，并較前值2.7%大幅下滑，交易員再度增加了對美聯(lián)儲放寬政策的押注。目前市場普遍預計9月美聯(lián)儲將會在議息會議上采取降息的舉措。敘利亞國家媒體則稱，有導彈襲擊瞄準敘利亞科諾科油氣田附近的美國空軍基地，但美國官員表示，攻擊未成功。國內方面，央行發(fā)布數據顯示：7月末社會融資規(guī)模存量為395.72萬億元，同比增長8.2%；7月末M2余額303.31萬億元，同比增長6.3%；前七個月人民幣貸款增加13.53萬億元；前七個月人民幣存款增加10.66萬億元。
礦端方面，據上海金屬網訊，秘魯能源和礦產部周一表示，2024年6月秘魯銅產量同比下降11.7%至213578噸。今年上半年秘魯銅產量同比下降2.1%至129萬噸。去年年初，秘魯進入技術性衰退，反政府抗議活動使關鍵的采礦業(yè)受到打擊。該國希望從Southern Copper啟動的Tia Maria銅礦項目中受益，該項目目前預計將于2027年投產。秘魯能源和礦產部表示，預計今年秘魯銅產量將達到300萬噸，高于去年的276萬噸。此外，必和必拓智利Escondida銅礦的工人在未能達成薪資協(xié)議后，將于近期開始罷工，為世界上最大的銅礦企業(yè)的停工奠定了基礎。2400多名工會成員將從當地時間周二上午8點開始罷工。該工會在一份聲明中表示，經過五天的調解談判，工會拒絕了必和必拓提出的新勞動合同。這一決定導致該礦停產，該礦的銅產量約占全球銅總產量的5%。這將擾亂必和必拓的金屬運輸，同時可能緩解近幾個月來因全球經濟前景黯淡而暴跌的銅期貨價格的壓力。Escondida銅礦每年生產100多萬噸銅，是迄今為止最大的銅供應商。
冶煉方面，上周，國內電解銅產量24.7萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸，部分再生銅冶煉企業(yè)受政策影響以及原料緊張產量有所減少，加之部分企業(yè)利潤不多也開始減產，因此產量環(huán)比小幅減少。后市仍需密切關注可能出現(xiàn)的冶煉廠減產情況。進口方面，外媒8月12日消息，贊比亞國家廣播公司周一報道，贊比亞將在周二重新開放與剛果民主共和國的邊境口岸。上周末期間贊比亞關閉邊境，導致世界第二大銅生產國剛果的銅出口受阻。贊比亞媒體周一晚間報道稱，兩國政府簽署了一份公報，允許贊比亞產品不受限制地進入剛果。剛果去年的銅產量超過280萬噸，幾乎所有銅都是通過公路從贊比亞運往坦桑尼亞、南非和納米比亞的港口。
消費方面，目前市場關注相對較多的是國內涉廢企業(yè)針對《公平競爭審查條例》以及反向開票的實施以及適應情況，據SMM近期針對四川地區(qū)調研結果顯示，新政的執(zhí)行對于安徽地區(qū)再生銅桿企業(yè)影響頗深。自七月份以來，四川、安徽地區(qū)大部分再生銅桿企業(yè)由于政策的不確定性，均表示在完成現(xiàn)有訂單后選擇停產觀望，等待八月份政策的實施情況，再決定何時復產。 截至目前，隨著《公平競爭條例》實施已近半月，四川、安徽兩地政府尚未給出明確的政策或指引，僅少部分企業(yè)在持續(xù)生產中，目前也按照新政，加大了對于帶票原料的采購。我國再生銅桿產能為816萬噸，其中安徽地區(qū)占比達14%，四川地區(qū)占比達4%。精銅消費方面，目前國內升貼水挺價情緒相對明顯，顯示出隨著此前價格的大幅下跌，下游補庫積極性有所回升。
持倉方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至8月6日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉繼續(xù)下滑至19598手。此前恰逢全球股市巨震，市場恐慌情緒升溫，期銅走勢受到明顯拖累，基金多頭大幅減倉，另外不確定性也在增加，基金空頭勢力也有所收窄。8月6日當周（目前最新），基金多頭倉位再度大幅回落至88598手，空頭倉位同樣出現(xiàn)下降至69000手，總持倉重新下滑至249019手。
庫存與倉單方面，LME倉單較前一交易日上漲0.09萬噸至30.56噸。SHFE倉單較前一交易日下降0.38萬噸18.39萬噸。SMM社會庫存下降2.97萬噸至31.88萬噸。外媒8月12日消息，倫敦金屬交易所（LME）周一公布的數據顯示，在LME倉庫中，7月俄羅斯銅注冊倉單占比從上月的27%降至21%，數量為47200噸。而中國銅占比從45%升至53%。
國際銅與倫銅方面，昨日比價收于7.16，較前一交易日下降0.44%。
總體而言，昨日銅價整體呈現(xiàn)震蕩回升格局，并且有色板塊整體表現(xiàn)也相對偏強，這或許是由于此前相對利空的因素在行情中已經有了一定的反映，同時國內社庫持續(xù)去化，銅價接近7萬元/噸的位置時，下游企業(yè)在一定程度上采取了補庫或是買入套保的舉措，因此目前對于有買入套期保值需求的企業(yè)而言，仍然建議可以持續(xù)進行買入套保操作。
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