隨著周日晚間歐佩克+所有成員國用了10分鐘一致通過增產決定，將在2026年8月前逐月增產165萬桶石油，進一步為油價的下跌摁下了確定鍵。
周五夜盤油價大跌，跌幅一度接近3%，直指破位下行。
雖然周五晚間美國非農數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲9月降息幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?o:p>
雖然特朗普對普京再次表達不滿，美國和歐盟將于下周一討論對俄羅斯的新制裁。
但油價并沒有因此就停止下跌的步伐，因為有讓投資者更加擔憂的因素。沙特希望OPEC+考慮在明年年底原計劃恢復增產之前，進一步增加石油產量，以奪回市場份額。OPEC+將于周日舉行視頻會議，討論如何處理每日166萬桶暫停的產量，這在周五夜盤給了油價巨大的壓力，讓油價重心進一步下移，形成破位下行的巨大壓力。從周三市場傳出增產消息，到周五增產消息的進一步發(fā)酵，短短3個交易日已經是讓油價下跌了4美元。油價這樣的應聲下跌反應出對沙特為首的歐佩克+國家在周日會議繼續(xù)增產的擔憂。從之前多個權威機構的展望來看，即便不繼續(xù)增產，按照目前的供需預測接下來半年時間原油(607, -8.60, -1.40%)市場將面臨非常嚴重的過剩壓力。
也門胡塞武裝加大對以色列以及其報告油輪在內的航運加大打擊力度，給歐洲地區(qū)石油供應穩(wěn)定性帶來風險，可以看到上周歐美成品油明顯表現(xiàn)強于原油，也引發(fā)了資金對歐洲布倫特原油和成品油的多頭頭寸配置，洲際交易所數(shù)據(jù)顯示在周三油價開始下跌之前，因地緣因素升溫導致投機者所持ICE布倫特原油凈多頭頭寸增加44511手合約至251054手合約，創(chuàng)五周新高（預計隨后三天的下跌會讓部分做多資金離場）。但是WTI原油基金凈多頭寸沒有增加，而是微幅下降。歐洲地區(qū)油價成為上周全球各區(qū)域最強表現(xiàn)，而我國SC原油則繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢，衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示上周中國原油庫存繼續(xù)走高刷新歷史高位。而最新的月差結構持續(xù)走弱顯示資金對原油市場后市供應壓力逐步增加的預期進一步強化。
歐佩克+提速增產的向死而生決定
沙特似乎下定了決心，拿回屬于自己的市場份額。
八個OPEC+國家于2025年9月7日舉行虛擬會議確認繼續(xù)增產，聲明中稱鑒于全球經濟前景穩(wěn)定以及當前健康的市場基本面，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼八個參與國決定在10月份將石油產量提高13.7萬桶/日，具體細節(jié)如下表所示。根據(jù)不斷變化的市場條件，這部分或全部的每日165萬桶可以逐步返還。
路透調查顯示，8月份歐佩克產量達到2784萬桶/日，比7月修正后的水平高出36萬桶/日。彭博調查顯示OPEC 8月原油日產量較前月增加40萬桶/日。調查顯示歐佩克+增產基本貼合提速增產計劃，增產的主力是沙特和阿聯(lián)酋，事實上在過去的幾個月里，沙特跟阿聯(lián)酋幾乎都是足額提速增產。過去二個月在歐佩克開始提速增產背景下，中東地區(qū)油價仍成為全球各區(qū)域最為強勢的區(qū)域油價，這種表現(xiàn)給了沙特為首的歐佩克增產信心。雖然上周有消息顯示沙特可能會下調10月銷往亞洲的官價，因此前連續(xù)提高貼水導致過高的價格讓亞洲大國削減了采購量。目前來看沙特已經下定決心再次通過增產拿回自己的市場份額。
在過去10年時間里沙特已經經歷過2015年、2020年二次因增產爭奪市場份額導致的油市崩盤行情，盡管從之前的經歷來看，沙特并未從中受益。但此次沙特仍決定再次做出這樣的選擇，或許沙特為代表的歐佩克已經意識不激進增產按目前的供需局面未來一段時間油價也是低迷，成員國阿聯(lián)酋、伊拉克等均對提升產量磨刀霍霍，內部提產意愿強烈，索性長痛不如短痛，讓油價迅速走低來釋放風險，而低油價必然會擠出一部分高成本的原油供應，為后面的市場份額提升和油價恢復提供空間。歐佩克秘書長稱預計到2050年，在歐佩克成員國領導下的歐佩克+將把產量從每日4900萬桶增加到每日6400萬桶左右。在這個聲音的同時伊拉克已經跳出來呼吁OPEC成員國重新考慮其石油出口配額，伊拉克總理周六呼吁歐佩克重新考慮該國的石油出口配額，稱其沒有反映其儲備規(guī)模。他在一個活動上表示，伊拉克的探明儲量為1500億桶，“我們的出口配額與我們的儲備規(guī)模和生產能力不相稱。對于一個飽受戰(zhàn)爭蹂躪的國家來說，出口配額不足以帶來足夠的收入。”他還表示，將作出安排，便利大型石油公司進入該國。伊拉克已經開始與埃克森美孚就此展開談判。此前伊拉克稱2028年計劃將其原油 產量提升到600萬桶/日。伊拉克國家石油營銷組織SOMO稱預計伊拉克9月份石油出口量將達到每日340萬至345萬桶。而根據(jù)報道伊拉克8月石油出口量為338萬桶/日。
超級增產背景下，誰出局？頁巖油大減產似乎沒有選擇。根據(jù)達拉斯聯(lián)邦儲備銀行能源調查7月份的調查數(shù)據(jù)顯示，情形一：WTI原油跌至60美元時，61%的頁巖油公司的石油產量將從2025年6月到2026年6月略有下降。24%的高管預計產量將保持在2025年6月的水平附近。情形二：WTI原油跌至50美元時，46%的公司的石油產量將從2025年6月顯著下降至2026年6月。另外42%的高管預計他們的公司石油產量將略有下降。
貿易層面圍繞俄羅斯石油制裁博弈仍在繼續(xù)，消息人士周五表示，印度最大的煉油商印度石油公司在其最新招標中跳過購買美國石油，轉而購買200萬桶西非原油和100萬桶中東原油。美國商務部長盧特尼克稱印度增加購買俄羅斯石油是錯誤的。美國總統(tǒng)特朗普看來我們已經失去了印度和俄羅斯。兩名美國高級政府官員表示，美國總統(tǒng)特朗普對結束俄烏沖突或看到俄烏領導人親自會晤的前景越來越悲觀。從先前自估的九成降至不足三成，悲觀情緒在周四與澤連斯基及歐洲領袖的加密通話中達到頂點。特朗普稱將很快與普京通話，克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫表示（普京）與美國總統(tǒng)特朗普的可能會談目前尚未做準備，但可能迅速安排。數(shù)千名外國軍隊駐扎在烏克蘭的問題正在作為安全保證的一部分進行討論。普京表示如果任何外國軍隊出現(xiàn)在烏克蘭，特別是沖突仍在進行，我們認為他們是合法打擊目標。周日烏克蘭稱俄羅斯以“創(chuàng)紀錄數(shù)量”的無人機和導彈發(fā)動了襲擊。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基稱歐洲和美國團隊將協(xié)調對俄制裁，雙方團隊將在數(shù)日內會晤，討論制裁事宜。美國和歐盟將于下周一討論對俄羅斯的新制裁。
供應端壓力持續(xù)增加，而需求端隨著消費旺季告一段落，全球原油需求在未來幾個月時間將明星有所回落，而供應繼續(xù)保持增長，在供給沖擊以及需求轉弱預期的雙重作用下，原油市場過剩預期將進一步升溫，上周原油庫存數(shù)據(jù)顯示原油市場明顯累庫，EIA預計，2025年原油市場從四季度到明年一季度將出現(xiàn)超200萬桶/日的嚴重過剩局面，油價在這樣的背景下很難守住陣地，不出意外后續(xù)隨著石油市場庫存的持續(xù)累積，市場預期將進一步趨于一致，油價的低點可能要超出此前大部分人的預期。
地緣、宏觀層面的影響在今年給油價帶來了不少的擾動，這也讓投資在對油價判斷時頗為猶豫和搖擺，油價今年來的表現(xiàn)也確實如此，油價的大部分突然異動都是由突發(fā)地緣動蕩事件或美國發(fā)起的包括關稅、制裁等政策影響，但在這些波動最終沒有改變全年油價重心不斷下移之勢，這指向了一個真相那就是油價最終的運行方向最關鍵的因素還是在于歐佩克+決定4月開始的增產行動，并在隨后不斷提速增產，這讓其他的因素都退居次要地位，供應壓力的增加是決定油價的最核心驅動。事實上從6月底以伊?；鹬笤褪袌鲈虏罹烷_始從年內高點持續(xù)回落，近期走弱跡象進一步清晰，SC原油再一次領先全球原油市場走出破位下行走勢，一切均指向壓力之下油價走低的方向選擇，隨著歐佩克+決定繼續(xù)增產，年內剩余時間油價刷新全年低點成為大概率事件。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內容僅供參考。）
官方微博
官方微信
