后市觀點(diǎn)
就像情緒極度宣泄之后陷入的沉靜，周一油價(jià)在亞洲時(shí)段暴跌后，夜盤窄幅橫盤拉鋸。從上周四夜盤開始，金融市場波動(dòng)率驟然放大進(jìn)入了到近乎失控的階段，白銀(8131, -9.00, -0.11%)連續(xù)2個(gè)交易日振幅超20%，黃金(582, 8.80, 1.54%)都出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)交易日振幅超10%的罕見局面，顯然這不是一個(gè)正常的狀態(tài)，過去一段時(shí)間過熱的市場累積了巨量的浮籌，最終在周五被充分引爆，并在周一繼續(xù)沖擊市場，周一國內(nèi)大宗商品市場有20個(gè)品種跌幅超5%。這種近乎休克式的調(diào)整有助于快速擠出泡沫，但節(jié)奏被打斷后，也意味著市場需要時(shí)間休養(yǎng)生息，夜盤整個(gè)大宗商品市場都進(jìn)入到了橫盤窄幅波動(dòng)的走勢中。
對于原油(607, -8.60, -1.40%)市場來說，前期形成合力的利多因素均出現(xiàn)松動(dòng)，尤其是地緣層面的降溫，投資者雖然懷疑美伊雙方誠意，但仍在伊朗和美國表達(dá)了談判意愿后，撤回了部分地緣溢價(jià)，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)已下令同美國啟動(dòng)核談判，美國總統(tǒng)特朗普稱正在與伊朗接觸，強(qiáng)調(diào)如果無法就伊朗問題達(dá)成協(xié)議，可能會(huì)發(fā)生糟糕的事情。供需層面上周Kpler高頻數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)全球原油庫存回升，北美寒潮影響已過，哈薩克斯坦Tengiz油田也正在恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)擔(dān)憂消退，諸多利多因素的退潮讓油價(jià)一天之內(nèi)回撤近5美元。
油價(jià)快速回撤了近5美元，調(diào)整需求快速得到一定程度釋放，接下來市場不得不繼續(xù)保持耐心等待美伊此次談?wù)摰慕Y(jié)果，預(yù)計(jì)油價(jià)在周一大跌后預(yù)計(jì)將再次進(jìn)入拉鋸觀望節(jié)奏中，大宗商品整體急跌之后也需要時(shí)間來蓄勢整理重新梳理思路，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌3.07美元，跌幅4.71%，報(bào)62.14美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌3.02美元，跌幅4.36%，報(bào)66.3美元/桶；INE原油期貨收跌4.8%，報(bào)450元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.51%，報(bào)97.61；港交所美元兌人民幣跌幅0.04%，報(bào)6.9314；美國十年期國債跌幅0%，報(bào)111.86；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.05%，報(bào)49407.66。
近期要聞
【1】【俄稱新一輪烏克蘭問題談判將于2月4日至5日舉行】
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫確認(rèn)，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日至5日在阿布扎比進(jìn)行下一輪烏克蘭問題談判。
據(jù)新華社，伊朗塔斯尼姆通訊社2日報(bào)道，一名知情人士確認(rèn)，伊朗與美國在未來幾天內(nèi)可能舉行高規(guī)格談判。
【2】歐佩克在一份聲明中表示，歐佩克+部長級監(jiān)督委員會(huì)的部長們審查了2025年11月和12月的原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)，并指出聯(lián)盟國家總體上履行了達(dá)成的協(xié)議。會(huì)議參與者再次強(qiáng)調(diào)了實(shí)現(xiàn)完全遵守產(chǎn)量配額以及履行補(bǔ)償性減產(chǎn)義務(wù)的重要性。 會(huì)議還審查了違規(guī)成員國提交的更新后的補(bǔ)償時(shí)間表。該組織表示，將繼續(xù)監(jiān)測所有歐佩克+成員國及八個(gè)自愿減產(chǎn)國家的產(chǎn)量調(diào)整情況，并保留召開額外會(huì)議或要求舉行歐佩克+部長級會(huì)議的權(quán)利。下一次歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）定于4月5日舉行。根據(jù)歐佩克的數(shù)據(jù)，歐佩克+國家11月的原油日產(chǎn)量為3762.5萬桶，比目標(biāo)水平低50.5萬桶。 12月的產(chǎn)量共計(jì)每日3744萬桶，比既定水平低78萬桶。
【3】【歐洲天然氣期貨價(jià)格大幅回落】
⑴ 歐洲天然氣期貨價(jià)格周一下跌超過12%，至約每兆瓦時(shí)34.3歐元。
⑵ 價(jià)格已從1月23日觸及的七個(gè)月高點(diǎn)每兆瓦時(shí)40歐元回落。
⑶ 天氣預(yù)測轉(zhuǎn)暖以及液化天然氣供應(yīng)改善，緩解了短期供應(yīng)擔(dān)憂。
⑷ 美國與歐洲的近期天氣預(yù)報(bào)顯示氣溫升高，這降低了供暖需求。
⑸ 同時(shí)，近期冬季風(fēng)暴造成的干擾緩解后，天然氣流量得以恢復(fù)至液化天然氣出口設(shè)施。
⑹ 隨著美國相關(guān)設(shè)施恢復(fù)運(yùn)營，液化天然氣出口增加，這有助于緩解嚴(yán)重依賴美國供應(yīng)的歐洲市場的擔(dān)憂。
⑺ 歐洲天然氣儲(chǔ)存水平仍處于約41.1%的較低位置，但短期壓力已有所減輕。
⑻ 今年1月，受美國生產(chǎn)中斷、消耗庫存的寒冷天氣以及更廣泛的全球供應(yīng)擔(dān)憂推動(dòng)，價(jià)格上漲近40%，創(chuàng)下自2023年6月以來最大月度漲幅。
⑼ 中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢，尤其是圍繞相關(guān)國家的不確定性，持續(xù)為價(jià)格提供了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)支撐。
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