后市觀點
周一油價震蕩中收高，消息面相對平靜，但近期地緣層面的擾動讓投資者擔(dān)憂情緒維持高位，稍有風(fēng)吹草動就容易推動油價沖高。美國加大對俄羅斯制裁，讓俄油銷售阻力加大，對俄羅斯形成明顯壓力，這引發(fā)俄羅斯不滿。
市場在等待美伊談判進(jìn)一步消息，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡計劃于當(dāng)?shù)貢r間10日中午出發(fā)訪美，11日在白宮會見美國總統(tǒng)特朗普，預(yù)計在此之后美伊談判上會有更多指引信息。在上周美伊談判后美國總統(tǒng)特朗普表示，本周美國將再次與伊朗談判。特朗普稱，伊朗想達(dá)成協(xié)議?！拔覀冇写罅繒r間”達(dá)成協(xié)議，同時特朗普重申伊朗不能擁有核武器。伊朗方面強(qiáng)調(diào)鈾濃縮是伊朗不可剝奪的權(quán)利，必須繼續(xù)進(jìn)行。針對西方國家關(guān)心的導(dǎo)彈計劃，伊朗外長阿拉格齊斷然拒絕將其納入任何談判。他明確表示，導(dǎo)彈項目絕不在談判桌上，因為這純屬伊朗的國防主權(quán)范疇。另外阿拉格齊表示，戰(zhàn)爭的可能性始終存在，伊朗已做好防止戰(zhàn)爭發(fā)生的準(zhǔn)備。阿拉格齊稱，此前他已向美國談判代表明確指出，美方只有兩種選擇：戰(zhàn)爭或外交，而伊朗的選擇是外交。但他同時強(qiáng)調(diào)，伊朗對這兩種選項都比以往準(zhǔn)備得更加充分，并希望美方選擇外交途徑。
原油(607, -8.60, -1.40%)自身供需層面供應(yīng)端寬松仍是原油市場基本盤，但這并沒有在年初給油價帶來很大的壓力。市場焦點聚焦于地緣層面。油價能在近期維持抗跌表現(xiàn)一方面地緣因素是重要原因，另一方面從過去一個月基金持倉變化可以看出，資金不再將原油作為空配品種也是油價下行驅(qū)動有限的一個原因。時間馬上進(jìn)入我國春節(jié)假期窗口，考慮到當(dāng)前油價處于高波動階段，且地緣層面容易帶來突發(fā)異動，建議提前做好風(fēng)控工作，適當(dāng)降低倉位，謹(jǐn)慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.81美元，漲幅1.27%，報64.36美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.99美元，漲幅1.45%，報69.04美元/桶；INE原油期貨收漲1.97%，報475.2元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.78%，報96.85；港交所美元兌人民幣跌幅0.21%，報6.9086；美國十年期國債跌幅0%，報112.09；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.04%，報50135.87。
近期要聞
【1】【油價陷于地緣博弈，印度拒購俄油，供應(yīng)風(fēng)險溢價難消】
⑴ 在美國與伊朗承諾繼續(xù)間接會談后，市場對中東局勢升級的擔(dān)憂有所緩解，周一國際油價保持穩(wěn)定。
⑵ 然而，地緣風(fēng)險并未完全消散，伊朗外長警告稱，若遭美軍襲擊，將打擊美軍在中東的基地，這限制了油價的下跌空間。
⑶ 與此同時，印度煉油商正避免購買4月交付的俄羅斯原油，這一消息為油價提供了支撐。市場分析認(rèn)為，若印度完全停止購買，將是持續(xù)看漲油價的信號。
⑷ 哈薩克斯坦的巨型油田產(chǎn)量正逐步恢復(fù)，目標(biāo)在2月23日前達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)，這在一定程度上緩和了供應(yīng)緊張情緒。
⑸ 綜合來看，當(dāng)前油價正處于多空因素拉鋸之中：美伊?xí)劸徍土司o張局勢，但霍爾木茲海峽的運(yùn)輸風(fēng)險、印度對俄油的潛在抵制以及哈薩克斯坦產(chǎn)量恢復(fù)的進(jìn)度，共同構(gòu)成了復(fù)雜的短期驅(qū)動。
⑹ 交易員未來需密切關(guān)注兩方面：一是美伊談判的實際進(jìn)展與中東的軍事動態(tài)；二是印度回避俄羅斯原油的持續(xù)時間與規(guī)模，這將對全球原油貿(mào)易流產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。
【受美國制裁影響，俄羅斯原油產(chǎn)量連續(xù)兩月下滑】
俄羅斯1月原油產(chǎn)量連續(xù)第二個月下降，平均日產(chǎn)量降至928萬桶（不含凝析油），較12月減少4.6萬桶/日，且低于其在歐佩克+協(xié)議中允許的產(chǎn)量近30萬桶/日。產(chǎn)量下滑主要受美國制裁導(dǎo)致銷售困難影響。與此同時，海上油輪儲存的俄羅斯原油量持續(xù)上升，截至2月初已達(dá)1.43億桶，較一年前幾乎翻倍，較11月下旬增長逾四分之一，表明部分原油難以找到買家。此前，美國總統(tǒng)特朗普為換取印度停止購買俄油，已宣布取消對印度加征的25%額外關(guān)稅。
【2】【印度煉油商或減少采購俄原油，分析稱與美貿(mào)易談判有關(guān)】
1． 據(jù)行業(yè)消息人士透露，印度主要煉油企業(yè)近期對采購今年4月交付的俄羅斯石油持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分公司已暫緩接受3月至4月船期的俄油報價。市場分析認(rèn)為，此舉可能與印度和美國正在推進(jìn)的雙邊貿(mào)易談判有關(guān)。
2． 目前美印雙方已宣布一項旨在今年3月前完成談判的協(xié)議框架，并正朝著達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的方向邁進(jìn)。有觀點指出，印度在能源采購上的調(diào)整可能是為營造更有利的談判氛圍，回應(yīng)美方在貿(mào)易協(xié)議中的關(guān)切。
3． 若印度煉油商持續(xù)減少采購俄羅斯原油，可能對全球石油貿(mào)易流向產(chǎn)生一定影響。不過，目前尚不清楚這一采購策略調(diào)整是短期行為還是中長期趨勢。
4． 分析人士表示，印度在平衡多方經(jīng)貿(mào)關(guān)系與能源安全需求上面臨考量。后續(xù)進(jìn)展需觀察美印貿(mào)易談判的具體成果以及印度能源采購策略的實際變化。
【3】【俄外長：俄在對美經(jīng)濟(jì)關(guān)系上看不到“光明前景”】
當(dāng)?shù)貢r間2月9日獲悉，俄羅斯外交部長拉夫羅夫表示，對俄羅斯重要的是美國在烏克蘭問題上的立場，而不是烏克蘭或歐盟發(fā)表的言論。他指出，俄美兩國在安克雷奇會晤后本應(yīng)朝著廣泛合作的方向邁進(jìn)，但實際情況卻恰恰相反。美國不愿意落實其在安克雷奇就烏克蘭問題提出的建議。拉夫羅夫還稱，俄羅斯接受了美國就烏克蘭問題提出的方案。拉夫羅夫表示，美國對俄羅斯石油公司的制裁是試圖壓制競爭對手的不正當(dāng)手段，美國正試圖控制俄羅斯與印度等國家的軍事技術(shù)聯(lián)系。他表示，俄羅斯在對美經(jīng)濟(jì)關(guān)系上看不到“光明前景”，美國政府不僅未質(zhì)疑美前總統(tǒng)拜登為“懲罰”俄羅斯而通過的法律，還實施了新制裁。拉夫羅夫稱，俄羅斯仍對與美合作持開放態(tài)度，但美國自己設(shè)置了障礙。拉夫羅夫說，俄羅斯絕不允許在烏克蘭部署任何威脅俄羅斯安全利益的武器。
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