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金磚四國(guó)領(lǐng)頭，世界經(jīng)濟(jì)低通脹中持續(xù)增長(zhǎng)

　　今年4月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾發(fā)表《世界經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)測(cè)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為4.9%。7月25日，該組織對(duì)這一預(yù)測(cè)進(jìn)行了更新，將世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)到5.2%。

　　國(guó)際貨幣基金組織上調(diào)預(yù)測(cè)的主要原因，是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，金磚四國(guó)中的中國(guó)、印度和俄羅斯尤為突出。根據(jù)最新預(yù)測(cè)，今明兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)11.2%和10.5%，印度經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)9%和8.4%，俄羅斯經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7%和6.8%，增速均明顯超過(guò)該組織4月份的預(yù)測(cè)。

這一波世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的浪潮，最值得注意的特點(diǎn)是無(wú)通脹或低通脹的增長(zhǎng)，即通貨膨脹并沒(méi)有隨經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)而增加。造成全球經(jīng)濟(jì)低通脹增長(zhǎng)的原因在于全球化與新經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)全球化給中國(guó)與印度等發(fā)展中大國(guó)參與國(guó)際分工提供了機(jī)會(huì)：中國(guó)的加入使世界商品供給量增加、價(jià)格下降；印度的加入使世界服務(wù)外包業(yè)務(wù)發(fā)展、成本下降。新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則使世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性調(diào)整，同樣價(jià)值的產(chǎn)出大量減少了物質(zhì)資源的消耗數(shù)量，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也因此不再伴隨這之前與其形影不離的通貨膨脹。

保護(hù)主義抬頭，全球貿(mào)易受傷

在世界經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，貿(mào)易保護(hù)主義在西方發(fā)達(dá)國(guó)家重新抬頭，將對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化、自由貿(mào)易和國(guó)際投資造成傷害。

導(dǎo)致保護(hù)主義在西方重新抬頭的原因在于，自由貿(mào)易和投資對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)?lái)不利影響，具體表現(xiàn)為：

第一，自由貿(mào)易必定導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家分工結(jié)構(gòu)的調(diào)整，發(fā)展中國(guó)家因?yàn)閯趧?dòng)力豐裕而會(huì)專業(yè)化地生產(chǎn)勞動(dòng)要素密集的產(chǎn)品，這會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)要素由豐裕變成稀缺，進(jìn)而刺激工資上漲；發(fā)達(dá)國(guó)家則會(huì)專業(yè)化地生產(chǎn)資本與知識(shí)要素密集的產(chǎn)品，這會(huì)使得原先稀缺的勞動(dòng)要素逐漸變得過(guò)剩，其工資便會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

第二，自由投資會(huì)刺激發(fā)達(dá)國(guó)家的資本流向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行套利，由于資本流出，發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)就會(huì)相對(duì)過(guò)剩，工資就會(huì)下降。由于資本的流入，發(fā)展中國(guó)家的勞動(dòng)力就會(huì)變得相對(duì)稀缺，其工資就會(huì)上漲。

資本外流、工作機(jī)會(huì)減少、工資下降引起發(fā)達(dá)國(guó)家民眾不滿，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，比如針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的后發(fā)劣勢(shì)，制造種種新的貿(mào)易壁壘，如技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)壁壘、綠色環(huán)保壁壘、知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘、勞工標(biāo)準(zhǔn)壁壘等。

全球性金融波動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

從2007年看，全球性金融波動(dòng)集中表現(xiàn)為世界主要貨幣的匯率波動(dòng)上。導(dǎo)致全球性金融波動(dòng)的根源是世界經(jīng)濟(jì)的失衡，而世界經(jīng)濟(jì)失衡的根源則在于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)多地依賴于美國(guó)的消費(fèi)。

在美元與黃金掛鉤的布雷頓森林體系時(shí)期，美國(guó)是靠黃金儲(chǔ)備在進(jìn)口商品，在布雷頓森林體系解體后的今天，則是靠全世界對(duì)美元的信心。因此，當(dāng)美國(guó)為進(jìn)口世界商品而發(fā)行過(guò)多美元時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致美元大幅貶值，或者要求其貿(mào)易伙伴貨幣升值，而不管該貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)基本面是否需要貨幣升值。

今年上半年以來(lái)，美國(guó)管理當(dāng)局停止采取內(nèi)部政策來(lái)減少國(guó)民消費(fèi)支出，比如不再加息，而把貿(mào)易失衡的調(diào)整全部轉(zhuǎn)向針對(duì)外部世界的匯率調(diào)整，比如美元大幅貶值等，我們就可看到，世界主要貨幣對(duì)美元都出現(xiàn)了升值。這種情況的后果是非常嚴(yán)重的：歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被遏制，中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)因人民幣的被迫升值而變得越來(lái)越不確定。

此外，由于美元是世界主要流通貨幣，故美元貶值一定會(huì)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與資源價(jià)格的波動(dòng)，比如世界房產(chǎn)價(jià)格與石油價(jià)格的波動(dòng)。這些價(jià)格的波動(dòng)又會(huì)使得世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定變得更加難以維持。

油價(jià)持續(xù)上漲可能重新誘發(fā)通貨膨脹

今年上半年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)步步攀升，頻頻刷新年內(nèi)新高，其中紐約市場(chǎng)輕質(zhì)原油期貨價(jià)格更是在7月31日創(chuàng)下每桶78.21美元的歷史最高收盤價(jià)。石油價(jià)格上漲主要由以下兩個(gè)因素所導(dǎo)致：第一，美國(guó)在2003年發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，使得世界石油供給變得很不確定，從而引發(fā)全球石油期貨市場(chǎng)的投機(jī)性炒作與價(jià)格暴漲；第二，自2002年起，美元對(duì)全球主要貨幣不斷貶值，因?yàn)槭推谪浭且悦涝?jì)價(jià)的，美元貶值必然造成石油價(jià)格的上漲。

由此可見(jiàn)，世界石油價(jià)格的持續(xù)上漲根源在于美國(guó)和美元。如果石油價(jià)格持續(xù)上漲而突破某個(gè)臨界值，比如中國(guó)和印度生產(chǎn)的低價(jià)商品與服務(wù)不足以抵消石油價(jià)格上漲帶來(lái)的通貨膨脹壓力，那么世界就有可能重新發(fā)生通貨膨脹。

信息來(lái)源：半月談