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　　弱勢(shì)美元刺痛中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　28日，在美國(guó)新屋數(shù)據(jù)超出預(yù)期的利好刺激下，美元出現(xiàn)反彈，令一路沖高的原油價(jià)一度跌破130美元重要關(guān)口。但是，受供給憂慮以及技術(shù)買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，昨日國(guó)際原油價(jià)格再次突破130美元大關(guān)，而人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)繼續(xù)小幅走高。有經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，美元數(shù)日前的短期回升并不代表美元走出低谷，真正見(jiàn)底或需等到今年底或明年初。而弱勢(shì)美元對(duì)中國(guó)的直接影響和間接影響都不可低估，除了對(duì)我國(guó)的出口帶來(lái)影響外，還將對(duì)消費(fèi)和投資產(chǎn)生極大的影響。

　　高油價(jià)仍將持續(xù)

　　日前，美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)4月新屋銷(xiāo)售月率上升3.3%，折合成年率為52.6萬(wàn)戶，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的52萬(wàn)戶。因此，市場(chǎng)預(yù)期次貸危機(jī)逐步得到緩解，美元獲得了短線反彈機(jī)會(huì)，原油價(jià)格在周一創(chuàng)一個(gè)月來(lái)的最大跌幅，跌破了130美元/桶的心里支撐位。

　　美元的反彈是否意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇的拐點(diǎn)？高油價(jià)是否能得到緩解？對(duì)此，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)人士都并不樂(lè)觀。廣東科德證券分析師王澤輝指出，僅僅以4月份的向好數(shù)據(jù)就判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)顯然太過(guò)武斷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有出現(xiàn)復(fù)蘇的明顯征兆。相反，從油價(jià)走勢(shì)的技術(shù)分析來(lái)判斷，這只是油價(jià)的沖高回落，目前仍處在上升通道，國(guó)際炒作資金在獲利了結(jié)之后仍將繼續(xù)推高油價(jià)向上。

　　廣東粵寶投資公司首席分析師朱志剛也指出，高油價(jià)的出現(xiàn)是有特殊背景的，這已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的價(jià)格漲跌，而是國(guó)際政治的博弈。首先，以美元標(biāo)價(jià)的石油由于美元的持續(xù)貶值而受損，因此只有提高價(jià)格才能保證主要產(chǎn)油國(guó)家的高利潤(rùn)。其次，伊朗核危機(jī)的難以緩解讓世界擔(dān)心全球?qū)⒊霈F(xiàn)石油危機(jī)，加上國(guó)際資金的推波助瀾，石油價(jià)格每日狂飆并不稀奇。

　　美元見(jiàn)底或需年底

　　外界普遍認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)可能停止降息的情況下，市場(chǎng)對(duì)美元走強(qiáng)的預(yù)期增強(qiáng)，甚至有人預(yù)測(cè)，過(guò)去幾年來(lái)的美元普遍下滑趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，美元未來(lái)六個(gè)月將對(duì)主要貨幣升值。

　　但是，市場(chǎng)對(duì)美元企穩(wěn)回升的時(shí)間普遍預(yù)期在年底。在今年嘉實(shí)基金投資策略會(huì)上，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對(duì)記者表示，美元還會(huì)貶值10%，今年年底、明年初才可能見(jiàn)底反彈，屆時(shí)全球通脹會(huì)明顯緩解。在此之前，大宗商品價(jià)格還得漲，糧價(jià)還會(huì)進(jìn)一步上漲。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾也認(rèn)為，美元可能隨著次貸風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)充分釋放和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定而改變貶值的態(tài)勢(shì)。她預(yù)計(jì)，美元貶值將在今年下半年出現(xiàn)拐點(diǎn)。降息預(yù)期的下降，美國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力加強(qiáng)，美元以及美元資產(chǎn)的價(jià)值逐漸恢復(fù)吸引力，資本會(huì)流入美國(guó)。

　　弱勢(shì)美元影響我國(guó)的不僅是出口

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘：由于次貸危機(jī)的發(fā)生，美國(guó)采取的弱勢(shì)美元政策數(shù)次降息挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩已成不爭(zhēng)事實(shí)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，對(duì)中國(guó)的直接影響和間接影響都是不可低估的。根據(jù)測(cè)算，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降一個(gè)百分點(diǎn)，將導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也下降一個(gè)百分點(diǎn)左右。在拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的投資、出口、消費(fèi)“三駕馬車(chē)”里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降，當(dāng)年對(duì)我國(guó)的出口影響比較大，次年才對(duì)消費(fèi)和投資影響很大。

　　萬(wàn)聯(lián)證券宏觀經(jīng)濟(jì)資深分析師孫亙：總體來(lái)看，美元走弱，油價(jià)走高將導(dǎo)致全球通脹局面難以緩解，股市外部環(huán)境惡化，企業(yè)盈利預(yù)期將進(jìn)一步調(diào)低。具體而言，高油價(jià)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)上市公司經(jīng)營(yíng)成本增加，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，這種效應(yīng)一般會(huì)在油價(jià)大幅上升的半年后顯現(xiàn)出來(lái)。中國(guó)作為一個(gè)高能耗的經(jīng)濟(jì)體，油價(jià)高漲將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大影響。

　　廣東科德證券分析師王澤輝：弱勢(shì)美元政策已導(dǎo)致人民幣升值速度加快，中國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力大幅削弱，如今又要為日益高漲的油價(jià)買(mǎi)單，雙重壓力將使國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加艱難。同時(shí)，對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，市場(chǎng)可能產(chǎn)生通脹預(yù)期，刺激物價(jià)上漲。

　　投資指南針

　　弱勢(shì)美元以及高油價(jià)的持續(xù)同樣給國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)帶來(lái)重大影響，但是應(yīng)該說(shuō)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是“危”、“機(jī)”并存，分析人士認(rèn)為，油價(jià)繼續(xù)走高使得替代性能源日益緊俏，投資者可關(guān)注A股市場(chǎng)中新能源板塊、煤炭板塊的投資機(jī)會(huì)。另外，由于黃金與美元具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，而與石油則具有較強(qiáng)的正相關(guān)性。所以，短期來(lái)看，黃金雖然面臨下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，很有可能跌破900美元，但長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為貴金屬的稀缺性和作為交易品的商品性，將日益受到國(guó)際資金的追捧，因此投資者可長(zhǎng)期關(guān)注。

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