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全球經(jīng)濟失衡的核心問題是美元的核心貨幣地位
來源:admin
作者:admin
時間:2005-09-21 08:48:00


  繼國際金融研究所(IIF)以后,另一家主流經(jīng)濟研究組織國際經(jīng)濟研究院(IIE)也提出了讓亞洲國家為美國目前龐大的經(jīng)常項目赤字危機埋單的建議。只不過這一次IIE明確提出了“亞洲廣場協(xié)議”這一名詞。

  美國的經(jīng)常項目赤字危機

  “美元需要再貶值20%,同時財政赤字必須消除,這樣才能將美國經(jīng)常項目赤字降低到可以忍受的水平,即占GDP的3%以下?!盜IE經(jīng)濟學家WilliamRCline在一份日期為9月19日的研究報告中表示?!澳壳岸裕瑏喼挢泿趴傮w上還沒有對美元顯著升值,所以亞洲貨幣需要大幅度、快速升值,各國中央銀行也不應該試圖阻撓。而為了更好地進行各國匯率調整,或許我們應該需要一個亞洲廣場協(xié)議。”

  IIE的表述和IIF的論調如出一轍。IIF在14日致各國財政部長和央行行長的公開信中表示,G7應該擴大為G11,讓工業(yè)國以及一些新興市場國家共同承擔美國巨額經(jīng)常項目赤字的責任,其主要建議就是亞洲貨幣升值。

  根據(jù)IIE網(wǎng)站的資料,IIE全名為InstituteforInternationalEconomics,是目前美國研究國際經(jīng)濟政策方面唯一的主流機構。而Cline目前是IIE全球發(fā)展中心的資深研究員,更有趣的是,Cline曾經(jīng)在1996~2001年擔任IIF首席經(jīng)濟學家和副執(zhí)行董事。

  Cline表示,如果這些措施得不到實施,到2010年美國經(jīng)常項目赤字將升至1.2萬億美元,相當于GDP的7.5%,美國整體債務將升至GDP的50%;到了2024年,這兩個數(shù)字更將高達14%和135%;而在此之前,一些大規(guī)模的危機就會發(fā)生,國際投資者將會失去信心,而美國的貿易保護主義也將發(fā)展到失控的地步。

  “目前值得美國高興的只剩下一點了,那就是他們在國外投資的回報率要較外資在美國的回報率高約4.5%,但在越來越大的貿易赤字面前,這開始越來越顯得微不足道了?!盋line在文中表示。

  根據(jù)Cline的數(shù)據(jù),美國自1992年開始出現(xiàn)貿易逆差以來,情況不斷惡化,逆差數(shù)字從1992年的501億美元大幅增長至2004年的6681億美元;而其占GDP的比重也從0.8%上漲到了5.7%。

  兩份報告目的何在

  “兩份報告在這個時候公布可能是希望G7國家在將要進行的G7會議上給中國一定的壓力。但是美國人應該從自身找找問題的關鍵,考慮一下節(jié)制消費?!瘪v倫敦的獨立市場分析師PhilipWhite向《第一財經(jīng)日報》表示,“上一次廣場協(xié)議后的幾年,日元、馬克的上漲雖然暫時緩解了美國貿易赤字的壓力,但是沒有幾年,赤字再度出現(xiàn),而且完全失控。即使這次亞洲國家還愿意犧牲,也不能根本性地解決問題?!?

  北京大學經(jīng)濟學院副院長曹和平對《第一財經(jīng)日報》表示,目前全球經(jīng)濟失衡的核心問題是當前的國際貨幣體系。美元的核心貨幣地位使得他們的貿易赤字大幅擴張。“所以目前的國際貨幣制度就像一個中央銀行制度,讓美國這樣一個貿易赤字國家承擔了中央銀行發(fā)行貨幣的責任?!辈芎推秸J為,“理論上一個核心貨幣的國家不應該是一個貿易赤字國家?!?

  雖然曹和平并不認為日本上世紀90年代的衰退僅僅是因為廣場協(xié)議,但他表示我們可以從中吸取教訓。“日本的問題在于只是接受了西方的那種貨幣制度,雖然他們建立了自己的制造業(yè)品牌,可是沒有建立自己的貨幣體系。但中國和東盟是有希望做到的。目前我們需要穩(wěn)健的出口政策,在我們的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢建立以后再根據(jù)自己的需要調高幣值,同時努力將人民幣建立成為核心貨幣,或者與東盟聯(lián)合成立亞元。”