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　　伴隨著雷曼兄弟申請破產(chǎn)，美林被美國銀行的收購，AIG依靠政府的救援勉力維持，曾經(jīng)不可一世的華爾街金融巨頭紛紛倒下，美國股市也不斷創(chuàng)下近來新低。大眾不禁要問：究竟是誰導(dǎo)演了這場金融海嘯，究竟應(yīng)該誰來對目前的狀況負責(zé)？
　　帶著“追究兇手”的疑問，記者專訪了復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長孫立堅教授，他在聽聞來意之后贊賞地表示，“這個選題非常有趣，如今正是到了對危機反思的時候?！痹趯O立堅看來，這場危機背后存在“四大元兇”。

　　元兇一：過度消費的投資者

　　孫立堅說，按理這場危機當(dāng)中投資者是最吃虧的，但要論及這場金融“地震”的源頭，投資者也難逃其責(zé)。在美國透支文化的影響下，即使根本沒有投資能力的人也有了進場投資的沖動，看到周圍人買了房子都在賺錢，就覺得自己不買是吃虧了。

　　“唱戲是要相互呼應(yīng)的，”孫立堅說，“如果次級債沒有受到投資者瘋狂的追捧，恐怕也不會有今天的局面。正是無限制擴張的消費和透支欲在背后使壞。美國依靠資本市場的泡沫來維持消費者的透支行為，市場被無節(jié)制地放大了?！?br>
　　元兇二：腰包鼓鼓的金融從業(yè)者

　　眼下雷曼兄弟的失業(yè)員工看起來雖然有些落寞，但說不定明天就已經(jīng)手持好幾家公司的offer，他們鼓鼓囊囊的腰包或許并不會遭受多大損失。孫立堅說，華爾街金融人才的激勵機制存在收益和風(fēng)險不匹配的問題，這也是導(dǎo)致危機的元兇之一。

　　“華爾街打著金融創(chuàng)新的旗號，推出各種高風(fēng)險的金融產(chǎn)品，不斷擴張市場，造成泡沫越來越大，看起來這些金融產(chǎn)品的締造者已經(jīng)受到了失業(yè)的懲罰，但是實際情況并非如此?！睂O立堅說，“首先當(dāng)他們尚在游戲當(dāng)中的時候，收入已經(jīng)是常人的幾百倍了，盛世中他們早已穩(wěn)穩(wěn)地將收益套現(xiàn)至自己的腰包。其次全球都缺乏金融人才，他們剛剛失業(yè)沒兩天，中國、新加坡就已經(jīng)開始招納華爾街無處可去的人才，他們不愁找不到新東家。因此他們敢于將風(fēng)險通過名目繁多的衍生品轉(zhuǎn)嫁給市場，而自己卻沒有承擔(dān)相匹配的收益減損?！?br>
　　元兇三：睜眼閉眼的監(jiān)管者

　　孫立堅指出，美國較為寬松的監(jiān)管制度一定程度上也導(dǎo)致了這次風(fēng)波，而整個監(jiān)管體制顯然已經(jīng)無法跟上金融創(chuàng)新的速度。

　　眼下主要的監(jiān)管方式包括資本監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管。但是此次次貸危機暴露出的問題在于，即使是風(fēng)險監(jiān)管也不足以解決問題，原因是那些和金融衍生產(chǎn)品相關(guān)的表外業(yè)務(wù)并不納入計算，又缺乏足夠的信息披露，單純看業(yè)務(wù)收益和支出，監(jiān)管部門不能及時發(fā)現(xiàn)問題。

　　“那些真正懂行的華爾街人士鉆了陳舊的監(jiān)管模式的空子，獲得了很高的收益?！睂O立堅說，“在資本監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管之后，監(jiān)管模式應(yīng)該上升到對人的監(jiān)管，這才是最本質(zhì)的。”

　　元兇四：百依百順的亞洲國家

　　“其實要說到責(zé)任，如果亞洲國家把自己國家金融市場搞好，把內(nèi)需帶動起來，如果亞洲國家沒有那么多出口，無法為美國提供那么多流動性，那么美國無限制的金融創(chuàng)新又從何說起呢？”孫立堅將最后一個指認兇手的名額留給了亞洲國家。他說，正是亞洲國家的傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式，給了美國實施寬松的貨幣政策且輸送流動性的無限動機，讓其有足夠的流動性來放大杠桿交易，從而造成了世界經(jīng)濟的嚴重失衡。

信息來源：每日經(jīng)濟新聞