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　　國際國內，"漲"聲一片
　　主持人：
　　"漲"，已經成為目前中國和全球經濟的一個關鍵詞。
　　從國內來看，CPI指數大幅上漲，人民幣進一步升值，房價等關系到國計民生的資產價格的上漲成為老百姓關心的頭等大事。而新年伊始，政府就全力推行建設和諧社會和加強宏觀經濟調控的方針，節(jié)能減排成為企業(yè)的必然選擇。
　　國際市場上，石油價格飛漲、次級債危機等，還有中國對外出口的依存度越來越大，這些變化了的國際經濟環(huán)境都給中國宏觀經濟帶來了巨大影響。
　　那么，在這樣"漲"聲一片的國內外環(huán)境下，你覺得中國經濟會向何處去？新的一年里的宏調手段，主要是調整基準利率，調整存款準備金率，還是加速人民幣升值呢？"漲"聲中，無論投資股票還是投資房地產，機會又有幾何？
　　大眾評判臺
　　勵?。喉毘?組合拳"
　　貨幣政策從緊只是一方面，要想實現軟著陸必須采取綜合性措施。一方面改善投資環(huán)境，引導資金投資實業(yè)；另一方面完善老百姓的生活保障體系，穩(wěn)定大局。
　　郝彬彬：尋求軟著陸
　　物價上漲是國內外綜合因素的結果，流動性過剩和人民幣升值應是主要原因。在解決物價問題的同時，要努力避免對經濟產生過大殺傷力，尋求軟著陸應該是主要的方式。
　　譚曉鴻：不大會加息
　　我覺得加息可能性不大了。人民幣升值應該會加速，這是大勢所趨。在控制信貸方面，估計還要靠行政性的措施。
　　趙悠然：切忌一刀切
　　加強宏調、貨幣從緊在所難免，但切忌一刀切。應立足國內形勢，力促經濟結構優(yōu)化，使之符合又好又快的目標。
　　◆沸點特稿
　　出口放緩將揭產能過剩面紗
　　孫明春
　　雷曼兄弟經濟學家
　　2008年中國經濟將呈現三個主要趨勢：
　　第一，全年的實際GDP增長率將是六年來首次低于10%。由于信貸擴張帶動投資增長，上半年的經濟增長仍將保持強勁勢頭。但是，受出口增長減速的影響，經濟增長會在下半年明顯減緩。中國的出口企業(yè)現已開始感受到來自多方面的壓力：人民幣升值，出口退稅下調，土地、勞動力、能源及自然資源等價格上漲，對環(huán)境保護、勞動保護、生產安全和產品質量等的行政及法律方面的要求提高，等等。鑒于全球經濟增長已開始放緩，我們估計中國的出口商們會感受到更大壓力。
　　第二，消費物價指數會在第二季度開始明顯回落，下半年甚至有可能降到3%以下。雖然通貨膨脹的長期趨勢是上升的，但其在2007年的猛漲主要來源于因供給短缺所引起的食品價格的加速上漲。我們認為，隨著食品供應逐步恢復正常，通貨膨脹會從2007年的4.7%降到2008年的3.8%。
　　第三，貿易順差將繼續(xù)擴大（但增速會明顯下降）。這是因為中國的出口中有相當大一部分是加工貿易，出口增速的下降會帶來進口增速的相應下降。順差的擴大意味著央行對匯率的干預不會停止，從而進一步增加金融體系流動性。
　　然而，中國經濟的風險也在逐步積聚，下半年有可能變得相當明顯。
　　首先，經過多年的過度投資，中國已積累了巨大產能，而這些產能很多需要靠外需來消化吸收。出口的減弱將把產能過剩問題暴露出來，迫使企業(yè)在下半年大幅降價，而這無疑會影響企業(yè)盈利，進而影響其償貸能力--失業(yè)率及銀行壞賬率都有可能上升。
　　其次，國內金融市場和金融部門可能面臨較大壓力。利潤增長的放緩可能會影響到市盈率很高的股票，迫使市場進行較長時間調整。2007年的多次加息已增大許多家庭償還房地產抵押貸款的負擔，這也有可能引起銀行壞賬率的上升。
　　鑒于中國股市市值已超過GDP的120%，居民金融資產的18%配置在股票及基金上，以及房地產抵押貸款已占到金融機構貸款總額的10%，上述風險對國內銀行及居民而言都不再是可以忽略的。
　　就央行政策而言，我們估計它在2008年會：（1）保持利率不變；（2）上調銀行存款準備金率350個基點（年底達到18%）；（3）加速人民幣升值，升值幅度從2007年的5%加快到2008年的7%。（凌建平 郝勻嘉）
　
信息來源：每日經濟新聞