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　　在中國(guó)面臨著大雪災(zāi)的時(shí)候，美國(guó)次債危機(jī)帶來(lái)的影響成為另一場(chǎng)風(fēng)雪。截至1月30日收盤(pán)，中國(guó)上證綜指與2007年10月16日創(chuàng)下的6124.04點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)相比，已經(jīng)下跌了接近30%。美國(guó)次債的影響力真的有如此之大嗎？我認(rèn)為，我們的市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)美國(guó)次債的影響作出了過(guò)度反應(yīng)。實(shí)際上，即使次債發(fā)生地的美國(guó)，與其去年10月份創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)相比也才下跌不足13%。
　　
　　對(duì)中國(guó)而言，次債所造成的負(fù)面影響正在縮小。1月29日，美國(guó)眾議院以壓倒性多數(shù)通過(guò)了由美國(guó)總統(tǒng)布什支持的1460億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這一政策將對(duì)刺激美國(guó)的消費(fèi)帶來(lái)立竿見(jiàn)影的效果。消費(fèi)增長(zhǎng)一直占美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的70%左右，消費(fèi)的動(dòng)力只要保持，就能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)提供一個(gè)契機(jī)。
　　
　　同樣，美國(guó)消費(fèi)的增長(zhǎng)有利于中國(guó)商品出口，這將在一定程度上抵消次債危機(jī)給我國(guó)出口所帶來(lái)的影響。中國(guó)制造業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上所擁有的低生產(chǎn)要素價(jià)格帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)非常明顯，因生產(chǎn)要素價(jià)格低廉導(dǎo)致的成本優(yōu)勢(shì)即使在人民幣升值的情況下依然沒(méi)有大的改變。并且，次債危機(jī)在導(dǎo)致美國(guó)家庭整體消費(fèi)水平下降的同時(shí)，他們對(duì)廉價(jià)商品的需求將加大。這同樣有利于中國(guó)商品出口。
　　
　　中國(guó)資本市場(chǎng)的走勢(shì)常常與中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相背離，除了市場(chǎng)本身不夠成熟的原因之外，與投資者信心的漂浮不定存在一定關(guān)系。高估美國(guó)次債危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響并作出過(guò)度反應(yīng)是不正常的，投資者應(yīng)該對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有足夠的信心，避免因錯(cuò)誤的判斷導(dǎo)致投資決策失誤。(傅新)
　
信息來(lái)源：東方早報(bào)