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　　在奧巴馬獲勝后，美元兌一籃子貨幣匯價(jià)逐步企穩(wěn)，使得商品市場投資者再度將分析重點(diǎn)轉(zhuǎn)向基本面來。
　　大宗商品自周三開始再度全線回落，原油價(jià)格在周三場內(nèi)交易中迅速自70美元關(guān)口回落，截至昨天亞洲盤中，累計(jì)跌幅接近9%。有分析認(rèn)為，奧巴馬當(dāng)選也許會(huì)給美國經(jīng)濟(jì)帶來部分正面效果，但在沒有具體政策實(shí)施的前提下還難以下結(jié)論。商品市場仍在流動(dòng)性逐步緩解和實(shí)際需求不確定條件下等待抉擇。
　　回歸疲弱需求預(yù)期
　　奧巴馬獲勝令美元匯率得以喘息，截至北京時(shí)間昨天19：00，美元指數(shù)報(bào)于85.05。在經(jīng)歷了周二大選投票前的短暫震蕩后，美元匯率已趨于穩(wěn)定。
　　"他主張改革，投資者仿佛看到了美國金融市場的希望"，中信東方匯理期貨高級(jí)經(jīng)理梁海三說，"在大選這樣的關(guān)鍵時(shí)刻，市場往往處于非理性狀態(tài)。奧巴馬上臺(tái)似乎暗示著美國經(jīng)濟(jì)和金融體制將有所改變。但周二以來股市和商品市場的表現(xiàn)證明市場信心仍然不穩(wěn)"。
　　選舉結(jié)果公布后，商品市場對(duì)于未來需求的悲觀氣氛再度蔓延。NYMEX的WTI原油期貨價(jià)格在周四亞洲時(shí)段交易中跌至每桶65美元下方。自周三場內(nèi)交易以來，油價(jià)累計(jì)跌幅已超過9%。
　　盡管分析師認(rèn)為，最近兩天商品市場波動(dòng)主要源于選舉期間的市場受到投機(jī)資金短期沖擊。但奧巴馬團(tuán)隊(duì)此前的政策主張的確有可能影響未來能源市場格局。
　　據(jù)外電分析，奧巴馬政府的能源和環(huán)境政策將設(shè)法改變美國主要以石油作為能源的現(xiàn)狀，并大力開發(fā)可再生能源、高級(jí)生物燃料和節(jié)能低排放技術(shù)。聯(lián)邦可再生能源強(qiáng)制法令是奧巴馬政策的核心，該法令旨在減少人類活動(dòng)對(duì)全球氣候變暖的影響。
　　不過倍特期貨副總經(jīng)理黃學(xué)慶認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)問題是新總統(tǒng)面對(duì)的首要課題，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變還是很遙遠(yuǎn)的話題。
　　有色金屬市場上，投資者拋售更為劇烈。截至北京時(shí)間昨天19：00，LME3月期銅報(bào)于3935美元/噸，下跌100美元。在隔夜場內(nèi)交易中，LME銅價(jià)跌幅達(dá)6.44%。昨天上期所銅期貨更是跟隨外盤行情跌停。
　　農(nóng)產(chǎn)品也未能獨(dú)善其身。在選舉結(jié)果公布后，周三場內(nèi)CBOT玉米期貨跌幅超過5%，大豆期貨跌破9美元關(guān)口。截至北京時(shí)間昨天19：00，CBOT玉米期貨1月合約報(bào)8.96美元/蒲式耳，下跌45美分。
　　或再次選擇方向
　　除了短期影響商品市場的美元因素外，信貸市場逐漸寬松可能給商品再一次選擇方向的機(jī)會(huì)。
　　信貸市場的凍結(jié)曾促使投資者大舉拋售包括商品在內(nèi)的各類資產(chǎn)。但隨著金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的逐步釋放，以及貨幣當(dāng)局的注資行為逐步顯現(xiàn)效果，目前3月期美元LIBOR已降至雷曼兄弟破產(chǎn)前水平，并創(chuàng)出6月9日以來新低；而隔夜美元LIBOR更是創(chuàng)出了1997年以來新低。梁海三認(rèn)為，LIBOR走低可能緩解商品投資者的資金緊張狀況，并帶來商品價(jià)格反彈。但金融機(jī)構(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全釋放，對(duì)于商品投資還應(yīng)依舊保守。
　　與此同時(shí)，商品價(jià)格也仍舊受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的制約。瑞銀周二將2009年商品價(jià)格預(yù)測平均下調(diào)37%，主要理由是經(jīng)濟(jì)增速放緩將商品的供應(yīng)過剩進(jìn)一步推高。瑞銀報(bào)告稱，關(guān)鍵指標(biāo)商品如石油和銅，其2009年價(jià)格預(yù)計(jì)分別為每桶60美元和每磅1.30美元。明年合約鐵礦石價(jià)格將下跌40%。

信息來源： .金.士.星　 .中.國.證.券.報(bào)