農產品期貨熊市來臨
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作者：admin
時間：2008-11-24 15:39:00
剛剛過去的10月，全球資本市場經歷了百年一遇的金融風暴。中國市場十一國慶節(jié)后開盤后連連跌停。商品市場長達3年的牛市盛宴已經完結，新的熊市時代已經來臨。
尤其對于農產品而言，CBOT大豆、玉米、小麥價格紛紛下挫，價格水平幾乎均回落至1年前的水平。在金融危機中造成農產品大幅下挫的首因來自于指數(shù)基金的大舉平倉。此外，市場對于未來需求萎縮的擔憂也是造成價格下跌的因素。
在此背景下，我國出臺提高糧食收購價等一系列政策，國內農產品價格止跌企穩(wěn)，農產品價格呈現(xiàn)出寬幅震蕩的走勢。
大豆市場：夾縫中下行
10月的大豆市場在國家收儲與美豆下滑的夾縫中下滑、震蕩。尤其是大連豆類市場呈現(xiàn)明顯的近弱遠強的格局。伴隨著跌勢連連的美豆和海運價格，大豆進口理論到港成本一度跌至3150元/噸左右，這大大加劇了市場的遠期看空的心理。截止到10月31日，CBOT大豆1月合約報收于924.6美分/蒲式耳，比9月同期下跌13.67%，當月最低跌至838.4美分/蒲式耳。DCE大豆0905合約報收于3327元/噸，比9月同期下跌17.55%，當月最低跌至3009元/噸。
與國際市場相比，國內市場受到政策托市支撐，走勢強于國際市場。不過，國內大豆消費市場70%的進口依存度導致國內外市場聯(lián)動性較強。近期CBOT大豆低位震蕩，海運價下跌步伐減緩，進口成本變化不大，理論計算的進口成本在3200~3300元/噸之間，仍低于國儲3700元/噸的收購價格。
玉米市場：跌幅有限相對而言，國內玉米市場走勢要明顯強于CBOT玉米。金融危機爆發(fā)后，原油價格暴跌，導致具有能源屬性的玉米價格也同步下滑。截止到10月31日，CBOT玉米12月合約比上月下跌18.87%，報收于398美分/蒲式耳，月內最低跌至364美分/蒲式耳。國內玉米市場在國家調控政策的支撐下，跌幅有限。DCE玉米905合約報收于1654元/噸，比9月同期下跌6.5%，月內最低1600元/噸。
與往年相比，今年的玉米收購市場似乎有了新的變化。國家發(fā)改委在10月下旬宣布將在東北產區(qū)臨時收儲玉米500萬噸。但市場人士認為，由于收儲數(shù)量相對較小，此政策目前可能不足以支撐價格，如果收儲量放大到1000萬噸，對玉米的價格支撐作用方能體顯現(xiàn)。據了解，目前糧食貿易商和企業(yè)等收購主體入市謹慎，而農戶在近期價格明顯回落的情況下，賣糧的心態(tài)發(fā)生變化，部分農戶對國家收儲價格信心不足，擔心后市價格繼續(xù)走低，開始增加售糧數(shù)量，導致價格走低。目前東北地區(qū)玉米價格在1440~1480元/噸。而關內地區(qū)在新玉米上市后，價格下跌較快，部分地區(qū)收購價最低跌到1420元/噸，究其原因主要是玉米深加工企業(yè)對豐收后的貨源有信心，壓低收購價，而飼料和淀粉行業(yè)的銷售較為低迷，庫存仍然較高，進而給新玉米價格造成壓力。
小麥市場：穩(wěn)字為主國內的小麥市場特立獨行，近年來在國家收儲政策的支撐下，國內小麥盡管連年豐收但是價格基本保持穩(wěn)定。10月份在周邊市場下跌的帶動下，鄭州小麥也出現(xiàn)下跌走勢，但是跌幅是農產品中最低的。這也足以說明國家對于小麥市場的調控是非常得當和有效的。相對而言，CBOT小麥市場在金融危機以及基本面供大于求的雙重壓力下大幅下挫。截止到10月31日，CBOT小麥12月合約報收于538.2美分/蒲式耳，比9月下跌20.64%，月內最低跌至496.4美分/蒲式耳。
10月份，陳麥基本售罄，托市新麥開始拍賣。拍賣底價在收購價基礎上加價4~4.5分/斤，較2006年及去年拍賣底價有所提高。10月15日新麥開始投放，托市拍賣量由原來的每月不足20萬噸提高到每周35萬噸左右，滿足了市場需求。受國家政策利好支撐、消費逐漸啟動及成本上升等因素影響，小麥及面粉價格出現(xiàn)上揚。但由于玉米價格下跌，小麥價格上升，農民售麥積極性上升，小麥上市量有所增加。10月份，華北、黃淮等小麥主產區(qū)正值播種，國家出臺了大幅度提高明年產小麥最低收購價的政策，對進一步提高農民種麥積極性有很大促進。
預計后期農產品價格在國家調控政策的支撐下下跌空間有限，由于當前市場影響因素復雜，農產品市場有望繼續(xù)維持寬幅震蕩的走勢。
信息來源：國際商報
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