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　　隨著中國(guó)出臺(tái)一些列宏觀經(jīng)濟(jì)政策，近期，國(guó)內(nèi)證券和商品期貨市場(chǎng)止跌反彈，并且相對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)明顯走強(qiáng)。為此，記者采訪國(guó)內(nèi)期貨業(yè)專家，了解在目前經(jīng)濟(jì)政策背景下商品市場(chǎng)可能運(yùn)行的情況。
　　"短期維護(hù)信心，中期進(jìn)行調(diào)整，長(zhǎng)期則必須激活消費(fèi)，商品市場(chǎng)脫離不了宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。"鑫國(guó)聯(lián)期貨董事長(zhǎng)洪江源表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)非常明確。去年下半年以來(lái)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家以及巴西、澳大利亞等資源型國(guó)家經(jīng)濟(jì)均快速下滑，在此過(guò)程中，為防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同步下落過(guò)快，維持市場(chǎng)信心，中國(guó)政府首先通過(guò)4萬(wàn)億的投資，來(lái)穩(wěn)定內(nèi)部經(jīng)濟(jì)?？梢钥吹?，去年11月開(kāi)始國(guó)內(nèi)信貸規(guī)?？焖贁U(kuò)張，以及國(guó)儲(chǔ)接連高價(jià)托市收購(gòu)，政策在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的推動(dòng)作用非常明顯，隨后兩個(gè)月里，制造業(yè)PMI指數(shù)、商品期貨以及股票市場(chǎng)都全面反彈。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年11月和12月國(guó)內(nèi)新增貸款1.2487萬(wàn)億，其中票據(jù)融資4300億。今年1月份新增人民幣貸款1.62萬(wàn)億，創(chuàng)出歷史新高，其中票據(jù)融資6239億、長(zhǎng)期貸款5229億。受此影響，本輪市場(chǎng)反彈行情中，上證指數(shù)上漲了30%、銅價(jià)漲了20%、橡膠漲15%、塑料漲18%。
　　"政府大規(guī)模投資，可以最快最準(zhǔn)地見(jiàn)到成效，這這畢竟是短期行為，長(zhǎng)期來(lái)看卻并不經(jīng)濟(jì)，也難以維持，所以才會(huì)有現(xiàn)在看到的十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，這是一個(gè)中期行為。"洪江源說(shuō)。
　　他表示，汽車、有色、鋼鐵、紡織等十個(gè)產(chǎn)業(yè)的工業(yè)增加值占2007年全部工業(yè)增加值比重約80%，占GDP的比重達(dá)到1/3，只要做好了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不會(huì)出現(xiàn)根本性的問(wèn)題。因此，政府中期行為是要把所有企業(yè)拉入刺激經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)車，企業(yè)投資哪怕在經(jīng)濟(jì)上不劃算，但由于各產(chǎn)業(yè)政策和兼并重組的原因，企業(yè)不投資則一定會(huì)被淘汰。所以通過(guò)這種拉動(dòng)銀行信貸和社會(huì)大規(guī)模投資的方式，會(huì)激活國(guó)內(nèi)85%工業(yè)增加值的企業(yè)。期間，相關(guān)行業(yè)必然會(huì)經(jīng)歷一輪輪產(chǎn)能清洗和庫(kù)存重建的過(guò)程，商品市場(chǎng)也會(huì)反復(fù)震蕩。
　　而最為關(guān)鍵的第三步是要激活消費(fèi)。從2008年9月央行6年來(lái)首次降低利率，到國(guó)家隨后公布的一系列刺激政策，洪江源預(yù)計(jì)，未來(lái)央行仍將持續(xù)降息以誘導(dǎo)社會(huì)投資和消費(fèi)，財(cái)政政策同時(shí)也會(huì)密切跟進(jìn)，以退稅、補(bǔ)貼的方式來(lái)鼓勵(lì)汽車、房屋等耐用商品的社會(huì)消費(fèi)，從而全面調(diào)整中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。
　　"組合拳將幫助國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走出困境，也有利于商品市場(chǎng)筑底，但在全球一體化的背景下，商品市場(chǎng)則仍需要等待世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，"洪江源指出，"市場(chǎng)務(wù)必整體啟動(dòng)，否則反彈的空間時(shí)間都將有限。因?yàn)橐坏┥唐穬r(jià)格回升激活閑置產(chǎn)能，庫(kù)存又將增加，這會(huì)反過(guò)來(lái)壓制價(jià)格。下一輪商品要想形成牛市，必須先形成全面通脹的環(huán)境。"他認(rèn)為，消費(fèi)決定方向，供應(yīng)形成波動(dòng)。未來(lái)若中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，但全球經(jīng)濟(jì)消費(fèi)疲弱，對(duì)商品市場(chǎng)而言仍不具備大幅走牛的基礎(chǔ)，因此市場(chǎng)將會(huì)在循環(huán)中等待機(jī)會(huì)。
　 .證.券.時(shí).報(bào)