美元無辜？中國(guó)才是新興市場(chǎng)崩潰的真正原因
來源：華.爾.街.見.聞
作者：華.爾.街.見.聞
時(shí)間：2014-10-09 09:07:19
搞不清最近新興市場(chǎng)為何全線崩潰？想知道美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)初宣布削減QE后的全球市場(chǎng)恐慌暴跌，是否會(huì)在不久后重演？下面這幾張圖能解答你所有的困惑。
是的，這一次與美元的快速升值沒有關(guān)系（一旦每個(gè)人都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)重新QE，那么美元就會(huì)回落），而背后的真正原因是中國(guó)信貸增長(zhǎng)放緩。
高盛在其投資研究報(bào)告中這樣寫道：
“新興市場(chǎng)國(guó)家GDP增長(zhǎng)目前面臨的主要挑戰(zhàn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩。在本世紀(jì)前幾年，中國(guó)是廣大新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。2007年中國(guó)實(shí)際GDP增幅達(dá)到14%。因此，中國(guó)變得越來越重要，這也體現(xiàn)在自上世紀(jì)90年代以來，中國(guó)的增長(zhǎng)與其他新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)之間的相關(guān)性穩(wěn)步增加。現(xiàn)在，人們廣泛接受在接下來幾年將有所放緩的事實(shí)，那么投資者就需要尋找新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的新的動(dòng)力源泉。”
換句話說，驅(qū)動(dòng)新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)很重要的因素是中國(guó)，而那一段時(shí)期中，中國(guó)信貸飆升起到了關(guān)鍵作用。而現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)不這么做了。
那么中國(guó)現(xiàn)在在做什么呢？按照高盛“波前增長(zhǎng)組合”（Wavefront Growth basket）展示的各項(xiàng)實(shí)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)正在快速下降。
底線是，要么中國(guó)重啟每季度1萬億美元新增信貸的發(fā)電機(jī)，（事實(shí)上它很難再啟動(dòng)，因?yàn)椴涣假J款已遠(yuǎn)超過Minsky圖表的Ponzi Finance點(diǎn)），要么新興市場(chǎng)國(guó)家真正意識(shí)到這一點(diǎn)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家也會(huì)意識(shí)到這一點(diǎn)。如果能明白這一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)還有4至6周時(shí)間回到自己最擅長(zhǎng)做的事：印錢。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
是的，這一次與美元的快速升值沒有關(guān)系（一旦每個(gè)人都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)重新QE，那么美元就會(huì)回落），而背后的真正原因是中國(guó)信貸增長(zhǎng)放緩。
高盛在其投資研究報(bào)告中這樣寫道：
“新興市場(chǎng)國(guó)家GDP增長(zhǎng)目前面臨的主要挑戰(zhàn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩。在本世紀(jì)前幾年，中國(guó)是廣大新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。2007年中國(guó)實(shí)際GDP增幅達(dá)到14%。因此，中國(guó)變得越來越重要，這也體現(xiàn)在自上世紀(jì)90年代以來，中國(guó)的增長(zhǎng)與其他新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)之間的相關(guān)性穩(wěn)步增加。現(xiàn)在，人們廣泛接受在接下來幾年將有所放緩的事實(shí)，那么投資者就需要尋找新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的新的動(dòng)力源泉。”
換句話說，驅(qū)動(dòng)新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)很重要的因素是中國(guó)，而那一段時(shí)期中，中國(guó)信貸飆升起到了關(guān)鍵作用。而現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)不這么做了。
那么中國(guó)現(xiàn)在在做什么呢？按照高盛“波前增長(zhǎng)組合”（Wavefront Growth basket）展示的各項(xiàng)實(shí)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)正在快速下降。
底線是，要么中國(guó)重啟每季度1萬億美元新增信貸的發(fā)電機(jī)，（事實(shí)上它很難再啟動(dòng)，因?yàn)椴涣假J款已遠(yuǎn)超過Minsky圖表的Ponzi Finance點(diǎn)），要么新興市場(chǎng)國(guó)家真正意識(shí)到這一點(diǎn)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家也會(huì)意識(shí)到這一點(diǎn)。如果能明白這一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)還有4至6周時(shí)間回到自己最擅長(zhǎng)做的事：印錢。
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