“小寒大寒，冷成冰團(tuán)。”今冬，美國(guó)、澳大利亞、日本、中國(guó)等國(guó)氣象機(jī)構(gòu)相繼宣布了拉尼娜的到來(lái)。拉尼娜是一種與厄爾尼諾現(xiàn)象截然不同的全球性氣候現(xiàn)象，與我國(guó)的“冷冬”關(guān)系密切，在該氣候暴發(fā)的2007-2008年的冬季，美國(guó)出現(xiàn)了龍卷風(fēng)，中國(guó)則出現(xiàn)多年不遇的雪災(zāi)。
另一個(gè)與拉尼娜緊密相關(guān)的領(lǐng)域，便是投資市場(chǎng)，其中，大宗商品中農(nóng)產(chǎn)品、能源標(biāo)的首當(dāng)其沖。
“小女孩”又來(lái)了
在西班牙語(yǔ)中，常常帶來(lái)赤道太平洋一些區(qū)域的海水異常變暖的厄爾尼諾被稱為“小男孩”，與之相對(duì)，拉尼娜在西班牙語(yǔ)中則代表“小女孩”，特指赤道太平洋一些區(qū)域的海水異常變冷的現(xiàn)象。
2017年12月12日，中國(guó)國(guó)家氣候中心(NCC)對(duì)外發(fā)布消息稱，由于赤道中東太平洋地區(qū)水溫異常偏低，下降趨勢(shì)明顯，赤道中東太平洋已進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)。此前，美國(guó)國(guó)家氣候中心、澳大利亞氣象局、日本氣象廳等官方機(jī)構(gòu)也相繼發(fā)布了“拉尼娜事件正在發(fā)生”的公報(bào)。
據(jù)中國(guó)水利部網(wǎng)站消息，1月4日，國(guó)家防總副總指揮、水利部部長(zhǎng)陳雷主持召開(kāi)國(guó)家防總會(huì)商會(huì)，分析研判當(dāng)前雨情、水情、汛情、凌情、雪情和臺(tái)風(fēng)活動(dòng)情況，安排部署臺(tái)風(fēng)雨雪凌汛防御工作。陳雷指出，當(dāng)前，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)形成并逐漸增強(qiáng)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，拉尼娜影響年氣象整體偏差，汛期極端天氣災(zāi)害事件可能多發(fā)、頻發(fā)，防汛抗旱防臺(tái)風(fēng)形勢(shì)不容樂(lè)觀。
國(guó)家氣候中心首席預(yù)報(bào)員宋文玲近日對(duì)媒體表示，目前中東太平洋次表層冷水中心東移減弱，拉尼娜呈現(xiàn)減弱趨勢(shì)，明顯后勁不足，將形成一次弱拉尼娜事件。2017年12月，全國(guó)平均氣溫較常年偏高1℃。綜合多方面因素來(lái)看，今年冬天(2017年12月至2018年2月)我國(guó)整體或偏暖，但仍不排除部分地區(qū)遭遇階段性強(qiáng)降溫過(guò)程，個(gè)別地區(qū)最低氣溫可能跌破歷史極值。
歷史上對(duì)投資的影響
根據(jù)我國(guó)國(guó)家氣候中心的定義，當(dāng)赤道中、東太平洋(Nino3.4區(qū)，即西經(jīng)120度至170度、南北緯5度之間的區(qū)域)海溫較常年偏低0.5℃(即進(jìn)入拉尼娜狀態(tài))、且持續(xù)5個(gè)月，判定為一次拉尼娜事件形成。
令人記憶猶新的2008年低溫雨雪冰凍災(zāi)害，就是“拉尼娜事件”之一。專家指出，拉尼娜對(duì)我國(guó)東北夏季氣溫以及華北地區(qū)汛期降水也均有影響。在拉尼娜年份，我國(guó)糧食主產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)夏季氣溫常常偏高，華北地區(qū)汛期降水量也較普通年份偏多。但拉尼娜的強(qiáng)弱程度不同，具體影響也會(huì)有所區(qū)別。
從近十年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2007/2008年和2010/2011年均出現(xiàn)了中等強(qiáng)度拉尼娜事件，冬季全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏低。2007/2008年冬，我國(guó)南方地區(qū)出現(xiàn)低溫雨雪冰凍災(zāi)害；2010/2011年冬，我國(guó)東北和內(nèi)蒙古東部地區(qū)雪災(zāi)明顯。
從投資角度來(lái)看，一位經(jīng)歷過(guò)2008年寒潮行情的投資者回憶稱，當(dāng)時(shí)也是在春節(jié)前夕，在春運(yùn)高峰、電力緊張的背景下，國(guó)內(nèi)物價(jià)大幅波動(dòng)。印象最深刻的是，受電力等因素影響，期鋁價(jià)格大漲。此外，受嚴(yán)重冰雪天氣影響，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的糖價(jià)一度出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年2月份，鄭商所白糖期貨單月漲幅近20%。
2008年1月30日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受災(zāi)省份的蔬菜價(jià)格迅猛上漲，大白菜、青菜、蘿卜、茄子、黃瓜等主要蔬菜價(jià)格漲幅達(dá)50%以上，部分地區(qū)個(gè)別品種的價(jià)格甚至成倍上漲。
2011年1月份，在拉尼娜事件背景下，國(guó)際煤炭、鐵礦石價(jià)格也迎來(lái)大幅波動(dòng)：在取暖需求下，焦炭?jī)r(jià)格的上漲讓占全球40%煤炭?jī)?chǔ)量的澳大利亞成為年度贏家，此外，因拉尼娜造成的運(yùn)輸條件威脅，還大幅抬升了巴西、澳大利亞鐵礦石出口價(jià)格。
不過(guò)，值得注意的是，拉尼娜和冷冬并不是同一個(gè)概念。
寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，拉尼娜并不必然帶來(lái)冷冬。本次赤道東太平洋的水溫狀態(tài)非常尷尬，剛好踩在-0.5℃閥門(mén)上，也就是說(shuō)，盡管有偏冷狀況出現(xiàn)，但能否發(fā)展為一次拉尼娜事件還有待觀察。另外，市場(chǎng)觀點(diǎn)還經(jīng)常把冷冬和冬季極端天氣混淆。例如，2016年也出現(xiàn)過(guò)極端暴雪事件，但最終統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示2016年冬天反而是“暖冬”。冷冬指的是12月、來(lái)年1月和2月這三個(gè)月平均氣溫偏低。
破解股期“氣象沖擊波”
近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年12月CPI同比漲1.8%。較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比漲0.3%。較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。
平安證券在《冷冬已至，通脹將起》的研究報(bào)告中指出，食品價(jià)格的季節(jié)性上漲是拉動(dòng)CPI上行的主要原因，非食品各分項(xiàng)也有不同程度的上漲。食品價(jià)格可能受到今冬氣溫偏低影響而超預(yù)期上行。
國(guó)際方面，在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的暖冬之后，美國(guó)迎來(lái)了大面積雨雪降溫的冷冬警報(bào)。2018年1月9日美國(guó)能源信息署(EIA)發(fā)布的短期能源展望報(bào)告顯示，美國(guó)一季度采暖日(heating degree days)指數(shù)預(yù)計(jì)同比增加10.5%。
一德期貨原油分析師陳通對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，這意味著取暖油需求將會(huì)激增，有望進(jìn)一步提振取暖油和原油價(jià)格。“不過(guò)，目前北海和利比亞原油管道恢復(fù)正常，伊朗國(guó)內(nèi)動(dòng)亂局勢(shì)也已平息，前期利多因素消退使原油價(jià)格面臨回調(diào)壓力，不建議配置單邊多頭頭寸，取暖油對(duì)原油或汽油價(jià)差走高的確定性相對(duì)更大?！?
“由于大多數(shù)油井開(kāi)工后進(jìn)行產(chǎn)量調(diào)節(jié)的成本較大，原油產(chǎn)量隨季節(jié)變化并不明顯，而原油需求具有較強(qiáng)的季節(jié)性特征，夏季是汽油消費(fèi)高峰，冬季則是取暖油需求高峰。美國(guó)東北部家庭取暖燃料中，取暖油需求占比約20%-30%，冷冬或暖冬對(duì)原油邊際需求有直接影響，進(jìn)而影響原油價(jià)格波動(dòng)。需要指出的是，長(zhǎng)期基本面因素決定了油價(jià)的趨勢(shì)，地緣風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)中斷等隨機(jī)因素也經(jīng)常在短期內(nèi)主導(dǎo)油價(jià)的漲跌，因此，不應(yīng)放大需求季節(jié)性因素對(duì)最終油價(jià)的影響。”陳通解釋。
“假設(shè)2017年冬季是冷冬，那么未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品和能源價(jià)格可能會(huì)獲得提振，CPI中的食品和能源價(jià)格分項(xiàng)指數(shù)會(huì)回升，從而帶動(dòng)整個(gè)CPI的回升。從2013-2017年來(lái)看，全球通脹持續(xù)低迷并非是核心CPI低迷，主要是薪資增長(zhǎng)緩慢和食品價(jià)格低迷，而食品價(jià)格低迷主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩所致。因此，如果寒冷天氣導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)的話，可能會(huì)使得全球尤其是中國(guó)CPI在2018年一季度出現(xiàn)抬升?！背绦∮赂嬖V中國(guó)證券報(bào)記者，然而，這并不意味著大宗商品整個(gè)價(jià)格的上漲，原因在于CPI回升會(huì)導(dǎo)致本來(lái)處于貨幣收緊階段的央行加快貨幣正?；蛘咝庞檬湛s，最終導(dǎo)致流動(dòng)性收緊下，商品反而面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。此外，還需要關(guān)注2017-2018年冬季的各地大范圍降溫和下雪是極端天氣還是整個(gè)冬季溫度偏低，因此，并不能過(guò)早對(duì)冬季定義為“冷冬”。
從大宗商品整體投資來(lái)看，程小勇認(rèn)為，目前市場(chǎng)擔(dān)憂2017年冬季是個(gè)冷冬，從理論上講，冷冬發(fā)生在一定程度上是由拉尼娜現(xiàn)象觸發(fā)的，從而對(duì)大豆、玉米、小麥、棉花、白糖和棕櫚油等產(chǎn)生影響，對(duì)橡膠這個(gè)半工業(yè)品半農(nóng)產(chǎn)品的商品也有影響，原因在于拉尼娜現(xiàn)象在南部非洲引起暴風(fēng)雨和洪災(zāi)，在肯尼亞和坦桑尼亞引起干旱，在菲律賓、印度和印度尼西亞釀成洪災(zāi)，在南美洲的南部地區(qū)則是異常的潮濕天氣?？傮w來(lái)看，拉尼娜現(xiàn)象大概率會(huì)導(dǎo)致大豆、玉米、小麥和印度棉花減產(chǎn)，棕櫚油和巴西白糖增產(chǎn)。此外，拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致北半球冬天偏冷，引發(fā)煤炭、原油和天然氣等能源需求的增長(zhǎng)。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
