“最近一個(gè)多月，橡膠(16235, 635.00, 4.07%)（期貨）好像被開了光一樣，蹭蹭地漲?！币晃黄谪浲顿Y者告訴中國證券報(bào)記者，他在10月19日左右開的橡膠單子“已經(jīng)快翻倍了”。
步入10月，橡膠期貨一改前期震蕩走勢(shì)，開啟快速上漲模式，主力合約不僅創(chuàng)下2018年1月底以來的新高15815元/噸，月度累計(jì)漲幅更是超過27%。
分析人士表示，受“拉尼娜”天氣擾動(dòng)，今年天然橡膠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，加之下游需求旺盛，共同助推橡膠價(jià)格大漲。受原料成本支撐，輪胎價(jià)格也有望繼續(xù)上行。
橡膠標(biāo)的資產(chǎn)扶搖直上
近日，橡膠期貨價(jià)格猶如坐上了上漲的快車。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，10月以來，橡膠期貨主力2101合約接連上破13000元/噸、14000元/噸、15000元/噸整數(shù)關(guān)口，27日盤中更是上摸至15815元/噸，創(chuàng)下2018年1月底以來新高。截至當(dāng)日收盤，該合約報(bào)15715元/噸，漲3.22%，10月以來累計(jì)上漲27.33%。
與橡膠期貨“師出同門”的20號(hào)膠期貨亦不甘落寞。27日，20號(hào)膠期貨主力合約一度上探至11860元/噸，創(chuàng)下2020年1月22日該合約上市以來新高，收?qǐng)?bào)11725元/噸，漲3.30%，本月累計(jì)漲幅達(dá)23.16%。
天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格亦顯著走升。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，上海市場(chǎng)全乳膠報(bào)14525元/噸，本月以來累計(jì)上漲19.79%。
橡膠市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也帶動(dòng)相關(guān)股票走升。同花順數(shù)據(jù)顯示，與商品橡膠相關(guān)的朗博科技、貴州輪胎、神馬電力、科創(chuàng)新源、神馬電力股價(jià)27日均出現(xiàn)上漲，漲幅分別為2.57%、2.43%、1.31%、0.41%。10月以來，朗博科技、貴州輪胎、百利科技股價(jià)累計(jì)漲幅更是驚人，分別為44.79%、15.21%、22.28%。
供需是價(jià)格波動(dòng)背后看不見的手。業(yè)內(nèi)人士表示，“瘋狂的橡膠”背后，主要是“拉尼娜”現(xiàn)象等天氣因素的擾動(dòng)使全年乳膠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。而下游需求方面，國內(nèi)外乘用車和重卡市場(chǎng)正快速復(fù)蘇。
“由于近期產(chǎn)區(qū)降雨不斷，上市數(shù)量較少，乳膠利潤(rùn)較高爭(zhēng)奪原料，相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)膠的產(chǎn)量偏低，且滬膠倉單數(shù)量也顯著低于前幾年，供應(yīng)端形勢(shì)相對(duì)偏緊是推動(dòng)近期膠價(jià)上漲的關(guān)鍵性因素。此外，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷兩旺以及輪胎企業(yè)開工率較高，下游形勢(shì)相對(duì)樂觀也對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生利多支持。”方正中期期貨分析師張向軍表示。
下游輪胎漲價(jià)已成共識(shí)
作為輪胎生產(chǎn)的上游原材料，天然橡膠的持續(xù)漲價(jià)，令下游輪胎企業(yè)的漲價(jià)通知“一張接著一張”。
據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，輪胎在生產(chǎn)中的原材料成本大約占比80%，其中天然橡膠成本占比大約在41%左右，合成橡膠占比大約在12%。二者合計(jì)占比高達(dá)53%。因此，橡膠價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于輪胎價(jià)格構(gòu)成較為密切的影響。
市場(chǎng)人士告訴中國證券報(bào)記者，10月以來三角輪胎已經(jīng)連續(xù)提了兩次價(jià)，最近一次自10月26日起對(duì)商用輪胎各產(chǎn)品系列價(jià)格進(jìn)行了3%-5%的上調(diào)；山東永盛橡膠更是“三連漲”；多家業(yè)內(nèi)公司發(fā)布的漲價(jià)函中更是“不排除繼續(xù)漲價(jià)的可能”。
“近期漲價(jià)以來，輪胎價(jià)格漲幅在2%-5%左右，相比天然膠價(jià)格，仍有漲價(jià)空間?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，天然橡膠價(jià)格不斷走高，輪胎繼續(xù)漲價(jià)已經(jīng)成為共識(shí)。
伴隨產(chǎn)品漲價(jià)，輪胎企業(yè)盈利明顯增厚。10月26日，三角輪胎正式公布前三季度財(cái)報(bào)稱，受益于第三季度銷售和盈利的大幅上漲，前三季度營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)表現(xiàn)搶眼，同比大幅上漲。根據(jù)公司第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年第三季度三角輪胎的銷售額（營(yíng)業(yè)收入）達(dá)到23.50億元，同比增長(zhǎng)大約14%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為3.61億元，同比增長(zhǎng)大約49%，凈利潤(rùn)率為15.36%；前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為8.17億元，同比增長(zhǎng)32.27%。僅第三季度，公司就凈賺3.61億元。
牛市行情未完
展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前天然橡膠供應(yīng)較為偏緊，而受天氣及季節(jié)性影響，這種趨勢(shì)近期難以改變。
金聯(lián)創(chuàng)橡膠分析師唐曉楠表示，受雨水偏多及疫情影響，10月東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，原料收購價(jià)格寬幅上漲。此外，18號(hào)臺(tái)風(fēng)“莫拉菲”生成，近幾日仍將在越南、柬埔寨甚至是泰國等地形成廣泛的降雨天氣，短期供應(yīng)面仍為天然橡膠市場(chǎng)提供了支撐。
他強(qiáng)調(diào)，雖然從季節(jié)規(guī)律上來看，11月份東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入旺產(chǎn)季，供應(yīng)將提量，但今年受疫情影響，勞工不足仍將制約產(chǎn)量的提升，且“拉尼娜”現(xiàn)象愈加明顯，后期將繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)的天氣動(dòng)態(tài)。
除了供應(yīng)端偏緊外，需求端亦將助力天然橡膠價(jià)格走強(qiáng)。張向軍表示，年底前橡膠消費(fèi)形勢(shì)較樂觀，不僅汽車生產(chǎn)將迎來年內(nèi)高峰期，而且國外疫情防護(hù)用品需求持續(xù)旺盛，這些因素也會(huì)對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生支撐。
不過，張向軍也提醒說，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面仍存在不確定性因素，疫情或再次發(fā)酵，美國總統(tǒng)大選結(jié)果或?qū)⒂绊懺搰慕?jīng)濟(jì)刺激政策，都可能會(huì)對(duì)包括橡膠在內(nèi)的大宗商品走勢(shì)造成沖擊。
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