12月22日，第一財(cái)經(jīng)記者在第15屆國際油脂油料大會(huì)上獲悉，2020/2021年度，全球油脂油料季度庫存不斷走低，市場供給明顯趨緊，當(dāng)前價(jià)格中樞開始顯現(xiàn)出明顯回升的勢頭。
本周以來，以CBOT市場為主的大豆、豆油和豆粕(3307, -1.00, -0.03%)價(jià)格明顯回升。12月21日CBOT大豆期價(jià)指數(shù)攀升至1200美分/蒲式耳上方，至1225.75美分/蒲式耳，創(chuàng)六年來新高，同期豆油、豆粕期價(jià)指數(shù)同步上漲。
中糧油脂專業(yè)化公司套保交易部副總經(jīng)理周吉帥在第15屆國際油脂油料大會(huì)上表示，受國際市場相關(guān)品種價(jià)格回升影響，國內(nèi)豆粕期價(jià)上漲明顯。
周吉帥分析道，2020/2021年度因美豆產(chǎn)量恢復(fù)，全球大豆產(chǎn)量增至歷史最高水平，但由于全球需求穩(wěn)步增加導(dǎo)致庫存小幅下降，美豆庫存消費(fèi)比降至7年來新低的23.2%，全球大豆供給壓力持續(xù)顯著緩解。
具體看來，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)當(dāng)季大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存，大豆平衡表略顯緊張已成定局。一方面，美國國內(nèi)壓榨利潤不斷恢復(fù)，油廠開機(jī)率高企，歷史單月壓榨量記錄不斷被打破，USDA不斷上調(diào)全年壓榨量預(yù)測目標(biāo)；另一方面，美豆出口數(shù)據(jù)不斷調(diào)高。USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，截至12月10日當(dāng)周，本年度美豆累計(jì)銷售5383萬噸，5年平均值為3513萬噸。出口銷售已完成USDA出口預(yù)測目標(biāo)的88.4%，該進(jìn)度去年同期為59%，5年平均為63.7%。
據(jù)記者會(huì)上了解，除了美豆供需開始趨于緊平衡之外，巴西和阿根廷這兩個(gè)大豆供給來源地的大豆供給也開始呈現(xiàn)趨緊勢頭。
巴西大豆出口量持續(xù)處于極高水平，導(dǎo)致其2020/2021年度庫存僅有2070萬噸，庫銷比僅為16%；阿根廷方面，2020/2021年度阿根廷產(chǎn)量保持穩(wěn)定，但大豆出口稅上調(diào)，出口預(yù)估同比下降，新豆上市前可供出口頭寸有限。
“從南美情況來看，本年度初期全球大豆供需緊平衡已經(jīng)成為定局，這也是近期國內(nèi)外大豆、豆粕等價(jià)格回升的重要原因?！笔袌鋈耸糠治龇Q。
數(shù)據(jù)顯示，CFTC最新公布的持倉報(bào)告顯示，截至12月15日這周，投機(jī)基金在CBOT大豆期貨和期權(quán)上的凈多單為16.6萬手，仍處于歷史較高水平。
對(duì)此，周吉帥認(rèn)為，除了全球大豆供給趨緊之外，從國內(nèi)大豆需求來看，今年國內(nèi)疫情得到有效控制以來，我國大豆壓榨量始終維持在較高水平，預(yù)計(jì)2020年壓榨總量將達(dá)到9260萬噸，遠(yuǎn)高于去年的8029萬噸。在壓榨利潤維持相對(duì)高位的市場格局下，國內(nèi)油脂壓榨企業(yè)的壓榨積極性仍舊比較明顯。
對(duì)于后市，上述市場人士認(rèn)為，國際上CBOT美豆平衡表偏緊，后期仍有下調(diào)庫存的可能，如果由于天氣問題導(dǎo)致南美產(chǎn)量不及預(yù)期，那么市場供應(yīng)緊張程度將進(jìn)一步加??；在全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境下，投機(jī)資金也有較強(qiáng)的入場意愿，因此CBOT大豆價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)易漲難跌的走勢。對(duì)于國內(nèi)豆粕和豆油來說，國內(nèi)粕類價(jià)格以跟隨CBOT大豆價(jià)格為主，隨著國內(nèi)生豬養(yǎng)殖不斷恢復(fù)，飼料產(chǎn)量增加，豆粕消費(fèi)將維持樂觀預(yù)期，對(duì)價(jià)格形成有力支撐。
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