北京時間23日凌晨，美股周一走勢分化，道指盤中續(xù)創(chuàng)新高。全球市場風(fēng)險(xiǎn)情緒急劇降溫，債券收益率的快速上升令投資者感到恐慌。依然由于估值過高的擔(dān)憂，科技股首當(dāng)其沖面臨較大的賣盤沖擊，大型科技股普跌，納指跌超2.4%。
道指漲27.37點(diǎn)，或0.09%，報(bào)31521.69點(diǎn)；納指跌341.41點(diǎn)，或2.46%，報(bào)13533.05點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌30.22點(diǎn)，或0.77%，報(bào)3876.43點(diǎn)。
美債收益率持續(xù)攀升，股市承壓
周一美國國債繼續(xù)遭遇拋售，導(dǎo)致收益率不斷攀升。 上周長期國債收益率達(dá)到了六周以來的最大漲幅。 更高的“無風(fēng)險(xiǎn)”收益率使得證明股票高估值的合理性變得更加困難。
BTIG首席股票和衍生品策略師伊曼紐爾（Julian Emanuel）在一份報(bào)告中表示：“在創(chuàng)下歷史新高后，估值高昂的的納斯達(dá)克(13533.0483, -341.41, -2.46%)100成分股的表現(xiàn)要落后于大盤?！?/p>
“長期收益率在加速上升，加上實(shí)際收益率的持續(xù)回升，可能會給股市帶來進(jìn)一步的阻力。本月底，預(yù)期月底資產(chǎn)調(diào)倉的前景是賣出股票，購買債券， 伊曼紐爾說。
他表示，然而利率上升和收益率曲線陡峭有利于金融股，金融股有足夠的空間跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。
市場預(yù)期美聯(lián)儲的非常規(guī)寬松貨幣政策將至少刺激近期的通脹壓力，從而提高了債券收益率。與此同時，股市目前接近歷史高點(diǎn)，以各種估值指標(biāo)衡量，仍處于高位。
有分析師指出，與GameStop有關(guān)的拋售一樣，在疫情爆發(fā)一年后，任何意外消息，甚至惡劣天氣都可能導(dǎo)致接近歷史高點(diǎn)的股指極易受到拋售的影響。當(dāng)略低于紀(jì)錄高位時，通脹恐慌或風(fēng)暴可能會導(dǎo)致市場回調(diào)。”
據(jù)報(bào)道，美國眾議院預(yù)算委員會批準(zhǔn)1.9萬億美元的新冠肺炎援助法案。同時，疫苗的推出和COVID-19病例數(shù)量的下降也繼續(xù)點(diǎn)燃了今年經(jīng)濟(jì)活動加速的希望，盡管美國新冠肺炎死亡病例人數(shù)已達(dá)到50萬人。
債券收益率上升和通脹擔(dān)憂也突顯了美聯(lián)儲可能轉(zhuǎn)向鷹派立場的擔(dān)憂，盡管美聯(lián)儲已承諾在通脹率升至2%以上之前不會加息。
杰富瑞全球策略主管肖恩?達(dá)比在一份研究報(bào)告中表示：“股票投資者的困難在于，美聯(lián)儲在GDP和利率方面越落后于市場預(yù)測，市場參與者就越擔(dān)心（美聯(lián)儲可能收緊政策）會爆發(fā)恐慌。”
他說，美聯(lián)儲有意通過超過2%的目標(biāo)來取代市場預(yù)期，這應(yīng)該會使收益率曲線進(jìn)一步變陡峭，而經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際利率仍為負(fù)，這將使周期性債券和可變成本較低的公司表現(xiàn)更好。
一些股票投資者對近幾周債券收益率的迅速上升越來越擔(dān)心，因?yàn)檫@可能會損害依賴寬松借貸的高增長企業(yè)，并削弱股票的相對吸引力。債券收益率上升，反映出市場相信，在新冠肺炎大流行之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇即將到來。
10年期美國國債收益率上周躍升14個基點(diǎn)，至1.34%，接近2020年2月以來的最高水平。本月到目前為止，基準(zhǔn)利率已經(jīng)上升了25個基點(diǎn)。美國國債5年期、30年期收益率曲線達(dá)到2014年以來最陡峭程度。
此外，市場分析認(rèn)為，美債利率走高對股市沖擊到底有多大取決于收益率究竟能漲多高、漲多快。
一些機(jī)構(gòu)分析師表示，本月美債利率突然加速，并可能繼續(xù)以比預(yù)期更快、更不可預(yù)測的速度上行。相較于緩慢、有序的攀升，這將對股市等其他資產(chǎn)形成更大的破壞性。
美國銀行(35.15, 0.61, 1.77%)財(cái)富管理公司的首席投資官埃里克·弗里德曼表示：“當(dāng)政府債券收益率上升時，所有資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)重新定價(jià)，這就是規(guī)則。不過，我認(rèn)為收益率尚未上升到足以與股票競爭的水平。”
野村證券的分析師本周早些時候表示，如果10年期美債收益率升至1.5%以上，可能會導(dǎo)致股票下跌8%。
美銀策略師則稱，過去一周債券收益率的快速上升令一些投資者感到恐慌，但收益率再上升近0.5個百分點(diǎn)才可能遭遇更多阻力?？赡芤l(fā)股市震蕩的收益率水平為1.75%，仍遠(yuǎn)高于當(dāng)前的1.35%左右水平。
債券收益率攀升也給借貸成本帶來上行壓力。如今市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲官員及其對借款成本跳增的看法，借款成本跳升可能會讓經(jīng)濟(jì)自疫情中的回升之路有脫軌風(fēng)險(xiǎn)。
本周來看，市場將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言。他分別在周二及三出席參議院與眾議院聽證會，就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表看法。鮑威爾將有兩天時間回答有關(guān)美聯(lián)儲鴿派策略的問題，以及美國國債收益率的上升在什么時候會對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
焦點(diǎn)個股
科技股普遍下挫，特斯拉(714.5, -66.80, -8.55%)跌超8%，蘋果(126, -3.87, -2.98%)、微軟(234.51, -6.46, -2.68%)、亞馬遜(3180.74, -69.16, -2.13%)均跌逾2%。
能源、航空、貴金屬板塊表現(xiàn)較好，科爾戴倫礦業(yè)漲超15%，美國航空漲超9%，夏威夷航空漲超7%。
中概股中，老虎證券(31.1, -3.88, -11.09%)跌超11%，富途(174.52, -15.18, -8.00%)控股跌8%，嗶哩嗶哩(129.11, -14.49, -10.09%)跌超10%，斗魚(15.05, -1.32, -8.06%)跌超8%，京東(97.66,-8.43, -7.95%)、蔚來(50.68, -4.36, -7.92%)、騰訊音樂(24.87, -1.97, -7.34%)、小鵬汽車跌超7%，理想(27.84, -2.00, -6.70%)汽車跌逾6%，阿里(254, -9.59, -3.64%)巴巴、愛奇藝(23.88, -0.84,-3.40%)跌超3%。
波音(212.88, -4.59, -2.11%)跌超2.1%，此前發(fā)動機(jī)出現(xiàn)故障，導(dǎo)致波音777在全世界范圍內(nèi)停飛。
Spotify跌超4%，盤中股價(jià)一度漲超5%，刷新歷史高位。據(jù)報(bào)道Spotify將于今年推出HiFi服務(wù)（高音質(zhì)的流媒體服務(wù)）。
游戲驛站(46, 5.41, 13.33%)周一漲超12%。今日再次成為WSB上討論熱度最高的個股。上周五，被稱為“GME帶頭大哥”的Keith Gill在Reddit上發(fā)布了一個新的截屏，顯示他又購買了5萬股游戲驛站的股票。這使他的總持股量達(dá)到10萬股，價(jià)值約400萬美元。
其他市場
歐股收盤普跌，德國DAX30指數(shù)下跌0.30%，報(bào)13951.90點(diǎn)；英國富時100指數(shù)下跌0.14%，報(bào)6614.90點(diǎn)；法國CAC40指下跌0.11%，報(bào)5767.44點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)下跌0.36%，報(bào)3700.05點(diǎn)。
美國WTI原油4月期貨收漲2.25美元，漲幅3.80%，報(bào)61.49美元/桶；布倫特原油5月期貨收漲2.33美元，漲幅3.70%，報(bào)65.24美元/桶。
COMEX 4月黃金期貨較前一交易日上漲31美元，收于每盎司1808.4美元，漲幅為1.74%。
3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲83.1美分，收于每盎司28.085美元，漲幅為3.05%；4月交割的白金期貨價(jià)格下跌10.8美元，收于每盎司1282.3美元，跌幅為0.84%。
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