農(nóng)產(chǎn)品期貨強(qiáng)勢上漲，菜粕漲停
本周四，在隔夜美國農(nóng)產(chǎn)品期價強(qiáng)勢漲停的帶動下，國內(nèi)期貨市場農(nóng)產(chǎn)品板塊普漲，菜粕漲停；黑色系焦煤(1595, -19.00, -1.18%)下跌4.01%、焦炭(2388, 62.50, 2.69%)上漲2.45%；能化板塊漲跌互現(xiàn)；有色板塊鋅下跌1.06%、鋁上漲1.25%；股指期貨全線飄紅。
商品期貨成交額小幅減少，期貨市場成交活躍度降低。資金流入金屬板塊，流出能化和農(nóng)產(chǎn)品板塊，商品期貨資金總計流出金額約為16.13億元。資金流出金融期貨板塊，流出金額約為4.54億元，金融期貨成交活躍度微升。
備受市場關(guān)注的美國農(nóng)業(yè)部3月種植意向和季度庫存報告公布，其中玉米(2610, -30.00, -1.14%)種植面積9110萬英畝，大豆(5755, -63.00, -1.08%)種植面積8760萬英畝，均大幅低于市場預(yù)期；玉米庫存77億蒲式耳為6年來最低，大豆庫存15.6億蒲式耳為5年來最低。利多刺激下，美豆、美豆油、美豆粕(3490, -27.00, -0.77%)、美玉米主力合約均觸及漲停，這直接扭轉(zhuǎn)了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的頹勢。截至4月1日下午收盤，菜粕漲停，豆粕收漲4.11%，棕櫚(7510, 92.00, 1.24%)油、菜油、豆油均漲超3%。
中信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉高超認(rèn)為，短期USDA種植意向報告帶來的利多或繼續(xù)支撐美豆及連粕偏強(qiáng)運(yùn)行，但投資者需要注意的是，在美豆種植面積的不確定性、巴西大豆上市進(jìn)度加快、新季美豆出口的下降及國內(nèi)豆粕需求的減少等因素的共同作用下，美豆及連粕持續(xù)上行的基礎(chǔ)并不牢固。
煤焦走勢分化，焦煤跌超4%
昨日，焦煤與焦炭走勢截然相反，焦煤大幅下跌，而焦炭則延續(xù)上漲。截至收盤，焦煤主力合約收跌4.01%。分析人士認(rèn)為，雖然焦煤市場整體供應(yīng)偏緊的局面尚未根本扭轉(zhuǎn)，但下游鋼廠限產(chǎn)趨嚴(yán)，使得市場對焦煤需求缺乏想象空間。我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日當(dāng)周，國內(nèi)5大品種鋼材周產(chǎn)量環(huán)比減少2.2萬噸。此外，焦炭市場連續(xù)下跌八輪，累計跌幅800元/噸。隨著焦企利潤回落，以及貿(mào)易商需求恢復(fù)，焦企情緒有所好轉(zhuǎn)，挺價情緒有所增強(qiáng)。一德期貨分析認(rèn)為，焦企開工率高企造成焦煤的需求良好，加之大秦線檢修在即，對焦煤價格也有一定支撐。
東證期貨衍生品研究員資深分析師顧萌認(rèn)為，近期唐山限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，造成短期鐵水產(chǎn)量下滑10萬噸—12萬噸/天，而隨后唐山發(fā)布政策表明限產(chǎn)將持續(xù)至年底，目前鋼聯(lián)247家鐵水產(chǎn)量維持在232萬噸/天水平，較去年均值238萬噸/天已同比下滑2.5%左右。另外，考慮到后期廢鋼用量，目前鐵水的下滑基本符合工信部對全年粗鋼產(chǎn)量同比下降的要求。以目前的鐵水產(chǎn)量估算，當(dāng)前焦炭供需結(jié)構(gòu)十分寬松，日均焦炭供應(yīng)過剩高達(dá)6.5萬噸左右，盤面價格持續(xù)下行，同時現(xiàn)貨第八輪提降已基本落地，落地后山西焦化利潤已進(jìn)入200—300元/噸的產(chǎn)業(yè)正常利潤區(qū)間。
“在前期高漲的焦化利潤背景刺激下，焦企往往會縮短結(jié)焦時間提高焦炭產(chǎn)量，隱性的供應(yīng)量或?qū)⑦h(yuǎn)超市場預(yù)期。中長期來看，焦炭產(chǎn)能持續(xù)投放，疊加鐵水產(chǎn)量的下滑將促使原料需求大幅縮減，價格或?qū)⒄袷幾呷??！鳖櫭日f。
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