北京時間6月17日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布聲明，將超額準備金利率（IOER）從0.1%調(diào)整至0.15%；同時將隔夜逆回購利率由0%調(diào)整至0.05%。兩在利率調(diào)整自當?shù)貢r間6月17日開始生效。這一調(diào)整雖然針對貨幣市場，但多少還是觸動了投資者的神經(jīng)。
值得注意的是，此前一直認為通脹風險只是暫時的美聯(lián)儲有了明顯的變化，聯(lián)儲主席鮑威爾表示，通貨膨脹風險比我們想象的要高，2023年的通脹水平可能會更高。這一預(yù)警被市場解讀為，2023年美聯(lián)儲加息概率大幅上升。美國財政部長也表達了對通脹的擔擾。
不過，從整體的利率決議聲明來看，美國的貨幣政策基調(diào)依然是寬松的。但由于預(yù)期發(fā)生了變化，隔夜美股開始顯著殺跌，美元指數(shù)大幅飆升。另外，在利率決議公布之后，A50期指的跌幅也開始加大。那么，這是否意味著熊市來臨呢？
隔夜還有一件大事，那就是拜登與普京的會面。據(jù)白宮網(wǎng)站，兩人在峰會后發(fā)表了《美俄總統(tǒng)戰(zhàn)略性穩(wěn)定聯(lián)合聲明》，似乎兩位總統(tǒng)都拿到了想要的東西。這又會帶來怎樣的變局呢？
美聯(lián)儲提高兩大利率
為落實聯(lián)邦公開市場委員會在2021年6月16日的聲明中宣布的貨幣政策立場，美聯(lián)儲做出以下決定：
美聯(lián)儲系統(tǒng)理事會一致投票決定將法定準備金和超額準備金余額支付的利率設(shè)定為0.15%，自2021年6月17日起生效。
作為其政策決定的一部分，聯(lián)邦公開市場委員會投票授權(quán)并指示紐約聯(lián)邦儲備銀行的公開市場部門，除非另有指示，否則根據(jù)以下國內(nèi)政策在系統(tǒng)公開市場賬戶中執(zhí)行交易指示：
必要時進行公開市場操作，將聯(lián)邦基金利率維持在0%至1/4%的目標范圍內(nèi)。
系統(tǒng)公開市場賬戶持有的國債每月增加800億美元，機構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)每月增加400億美元。
增加持有的美國國債和機構(gòu)MBS，并根據(jù)需要購買機構(gòu)商業(yè)抵押貸款支持證券(CMBS)，以維持這些證券市場的平穩(wěn)運行。
開展回購協(xié)議操作，支持政策的有效實施和短期美元融資市場的平穩(wěn)運行。
以0.05%的發(fā)行利率和每天800億美元的每個交易對手限額進行隔夜逆回購協(xié)議操作；主席可酌情臨時增加每個交易對手的限額。
在拍賣時將美聯(lián)儲持有的美國國債的所有本金支付展期，并將美聯(lián)儲持有的機構(gòu)債券和機構(gòu)MBS的所有本金支付再投資于機構(gòu)MBS。
如果出于運營原因需要，允許適度偏離購買和再投資的規(guī)定金額。
必要時進行美元展期和息票掉期交易，以促進美聯(lián)儲機構(gòu)MBS交易的結(jié)算。
與此同時，美聯(lián)儲宣布將其與9家央行的臨時美元流動性互換安排延長至2021年12月31日。美聯(lián)儲在聲明中表示：“作為重要的流動性支持，臨時互換安排進一步延期將有助于使全球美元融資市場持續(xù)改善”。根據(jù)互換安排，澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥和瑞典央行及新加坡金融管理局分別可獲得最高600億美元流動性，丹麥、挪威和新西蘭央行分別可獲得最高300億美元流動性。這些安排是于2020年3月19日首次宣布推出，以緩解新冠疫情對全球美元融資市場造成的壓力。
分析認為，超額準備金利率（IOER）上調(diào)實際上是為了緩解與金融系統(tǒng)現(xiàn)金海嘯相關(guān)的曲線前端的一些壓力。美聯(lián)儲采取了先發(fā)制人的行動，它有效地提高了超額準備金利率（IOER）和隔夜逆回購利率（RRP），這應(yīng)該有助于支撐貨幣市場綜合體，并防止任何進一步的負利率波動。
銀行過度儲備，貨幣市場基金發(fā)現(xiàn)很難在任何地方獲得正收益，因此它解決了其中一些問題。然而，這也將略微拉高收益率曲線。從這一點看，提高貨幣市場的利率可能影響并不大，但卻在改變投資者的預(yù)期。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場完全定價美聯(lián)儲將在2023年4月加息。
兩大巨頭預(yù)警
另外，值得關(guān)注的是美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言。他表示，最近消費者價格的上漲可能是暫時的，但警告說，這種上漲最終可能比預(yù)期的“更高、更持久”。
“隨著重新開放的繼續(xù)，需求的變化可能會大而迅速，瓶頸、招聘困難和其他限制因素可能會繼續(xù)限制供應(yīng)調(diào)整的速度，從而增加了通脹可能比我們預(yù)期的更高、更持久的可能性。”鮑威爾在新聞發(fā)布會上說。
他還表示，不排除通貨膨脹會比預(yù)期持續(xù)更長時間的可能性，并助長預(yù)期上升；如果看到通脹預(yù)期上升，與我們的基本情況相反，將采取行動降低通脹；到2023年，美聯(lián)儲認為通脹將會更高，這與高就業(yè)率有關(guān)。另外，明年的經(jīng)濟將不會得到同樣程度的財政支持，但預(yù)計明年的增長仍將高于潛力。
值得一提的是，美國財政部長耶倫周三表示，由于對消費者價格飆升的擔憂日益加劇，白宮將在即將發(fā)布的年中經(jīng)濟預(yù)測中上調(diào)今年的通脹預(yù)測。拜登政府此前曾在2月份預(yù)測，今年的通脹率將達到2%。
耶倫在參議院財政委員會作證時說：“我們將進行會中審查并得出新的預(yù)測。當然，今年的通脹率將高于這個水平?！?nbsp;“我們非常仔細地監(jiān)測通貨膨脹并非常認真地對待它。沒有人想回到上世紀70年代糟糕的高通貨膨脹時期，”她說。
美聯(lián)儲還是“心大”
雖然美聯(lián)儲略微偏鷹，但骨子里的鴿派并未發(fā)生變化。圍繞目前市場最關(guān)心的通脹問題，雖然鮑威爾發(fā)出了預(yù)警，但內(nèi)心深處未必真這么認為。
“坦率地說，我們似乎不太可能看到通脹持續(xù)上升，實際上會推高通脹預(yù)期，而勞動力市場仍顯著疲軟，”他在4月份央行政策制定會議后告訴記者， “我不會說這是不可能的，但似乎不太可能。”
在此次新聞發(fā)布會上，他還表示，更高的通貨膨脹來自于受重新開放影響的行業(yè)的更高價格影響，這種情況將隨著時間的推移而逆轉(zhuǎn)；過去幾個月的通貨膨脹已經(jīng)超過預(yù)期；市場將看到一些價格上漲的逆轉(zhuǎn)，逆轉(zhuǎn)的時間不確定；從長遠來看，推高通脹的因素可能只是暫時的；隨著時間的推移，特定的通脹驅(qū)動因素似乎會逐漸消；預(yù)計未來幾個月供應(yīng)會增加，通貨膨脹會下降。
ALBIONFINANCIAL首席經(jīng)濟學家JasonWare表示，美聯(lián)儲并沒有預(yù)期中的鷹派。未來幾天，我們將看到投資者的真實想法。美聯(lián)儲點陣圖顯示，到2023年底，美聯(lián)儲將加息兩次，這一變化足以讓那些專注于超短期投資的投資者重建倉位；金融環(huán)境對長期投資者和股票投資者而言，是極其寬松的。
但在美聯(lián)儲利率決議發(fā)布之后，市場迅速有了變化。美元指數(shù)大幅飆升到91以上，十年期美債收益率狂漲5.44%，來到1.581%。黃金、石油等大宗商品開始殺跌，A50期指亦加大了跌幅。周三，美國三大股指全線收跌，道指跌0.77%，標普500指數(shù)跌0.54%，納指跌0.24%，三大股指盤中一度跌超1%。
另一件大事
北京時間昨天晚上，美國總統(tǒng)拜登（JoeBiden）與俄羅斯總統(tǒng)普京（VladimirPutin）進行了面對面會晤。美國白宮在兩人會面后發(fā)布聲明，稱美國已通過峰會展示出，即使在兩國關(guān)系緊張之時，仍能就共同目標取得進展。
聲明表示，美國總統(tǒng)拜登和俄羅斯聯(lián)邦總統(tǒng)普京指出，美國和俄羅斯已經(jīng)證明，即使在緊張時期，也能夠在我們的共同目標上取得進展，即確保戰(zhàn)略領(lǐng)域的可預(yù)測性，減少武裝沖突的風險和核戰(zhàn)爭的威脅。
新的《削減戰(zhàn)略武器條約》最近的延長表明了我們對核軍備控制的承諾。今天，我們重申一項原則，即核戰(zhàn)爭不可能取得勝利，決不能打。
為了實現(xiàn)這些目標，美國和俄羅斯將在不久的將來共同啟動一次全面的雙邊戰(zhàn)略穩(wěn)定對話，這將是一次深思熟慮和強有力的對話。通過這次對話，我們力求為今后的軍備控制和減少風險措施奠定基礎(chǔ)。
拜登亦在會后表示，與普京的會談沒有預(yù)期的那么長；這不是相互擁抱的“歡聚時刻”，但不是新冷戰(zhàn)的時候；討論了一些很基礎(chǔ)的東西；在與普京的討論中沒有出現(xiàn)威脅；普京說他愿意在阿富汗和伊朗的安全問題上提供幫助；看到了顯著改善兩國關(guān)系的真實前景。
在網(wǎng)絡(luò)安全方面有“真正的機會”；與普京的會談并不是為了信任，而是為了自身利益；在與普京的會談中沒有討論軍事上的回應(yīng)。
由于白宮發(fā)布了峰會聲明，由此可以推斷，這次會面的成果是明顯存在的。當然，也還存在一些懸而未決的事情，比如對俄羅斯的制裁等。但相信拜登已經(jīng)達到了他的目的，畢竟俄羅斯對美國最大的威脅就是軍事威脅。
普京可能也拿到了他想要的東西。此次峰會讓普京有機會暫停莫斯科與華盛頓之間關(guān)系惡化的影響，因為美國現(xiàn)在可能不愿對俄羅斯實施額外的經(jīng)濟制裁，也不愿譴責普京在國內(nèi)逮捕持不同政見者。當俄羅斯今年晚些時候舉行議會選舉時，這些對普京來說都是有利的。
當然，美俄峰會的成果也會給世界平衡帶來微妙的變化。在此之后，美國就有精力來應(yīng)付來自東方的挑戰(zhàn)了。
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