昨日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)品種走勢(shì)分化，油脂油料領(lǐng)漲，鐵合金下跌明顯。從具體品種來(lái)看，截至昨日下午收盤(pán)，豆二、菜籽、豆粕(3676, 89.00, 2.48%)、菜粕上漲近5%，棕櫚(7540, 196.00, 2.67%)油漲逾4%，豆油漲逾3%，鄭油漲逾2%；錳硅(7260, -128.00, -1.73%)跌幅超4%，硅鐵(8014, -154.00,-1.89%)跌幅超3%。
OPEC+未能達(dá)成協(xié)議
周四，由于阿聯(lián)酋反對(duì)，OPEC+未能在會(huì)議上達(dá)成最終協(xié)議，國(guó)際油價(jià)沖高回落。截至周四收盤(pán)，WTI原油期貨8月合約收于75.23美元/桶，漲幅為2.40%；布倫特原油期貨9月合約收于75.84美元/桶，漲幅為1.63%。
消息人士周四稱，OPEC+推遲部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議至周五，從而對(duì)產(chǎn)油政策進(jìn)行更多討論。阿聯(lián)酋此前拒絕了立即放寬限產(chǎn)并延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議至2022年年底的計(jì)劃。
消息人士稱，沙特與俄羅斯已經(jīng)就該份計(jì)劃達(dá)成了初步協(xié)議，按照協(xié)議內(nèi)容，OPEC+產(chǎn)量在8—12月期間每月增加40萬(wàn)桶/日。
為應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)石油需求的打擊，OPEC+去年同意從2020年5月起減產(chǎn)近1000萬(wàn)桶/日，并在2022年4月底前逐步退出減產(chǎn)。目前的減產(chǎn)幅度約為580萬(wàn)桶/日。
俄羅斯和沙特此前曾提議將減產(chǎn)協(xié)議延期至2022年年底，以避免明年油市出現(xiàn)新一輪供應(yīng)過(guò)剩。
但消息人士透露，阿聯(lián)酋在會(huì)上拒絕了這一提議，要求OPEC+調(diào)整計(jì)算減產(chǎn)幅度的基準(zhǔn)?；鶞?zhǔn)調(diào)高意味著實(shí)際減產(chǎn)幅度更低。
OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)周二表示，預(yù)計(jì)今年需求增幅仍在600萬(wàn)桶/日，但提示“重大不確定性”存在，2022年油市將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。
油脂油料走勢(shì)偏強(qiáng)
北京時(shí)間周四凌晨，UADA公布的美豆種植面積數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，且美豆庫(kù)存略低于市場(chǎng)預(yù)期，美豆快速反彈，并拉動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂油料品種集體上行。
“供給偏緊將使得油料整體供應(yīng)較為緊張，作為大豆(5721, 90.00, 1.60%)主要替代品的菜籽在昨日也隨之出現(xiàn)了大幅上漲的情況。”方正中期期貨油脂油料研究員王一博在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。
從菜籽的基本面來(lái)看，王一博表示，國(guó)外市場(chǎng)方面，據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示， 2021/2022年度加拿大菜籽播種面積將增加4%，達(dá)到871萬(wàn)公頃，但由于期初庫(kù)存大幅下降，抵消了產(chǎn)量的預(yù)期增長(zhǎng)，加之2020/2021年度菜籽期末庫(kù)存非常緊張，僅有70萬(wàn)噸，因此預(yù)計(jì)菜籽的總供應(yīng)量收緊至2090萬(wàn)噸，同比減少5萬(wàn)噸，供給仍舊較為緊張。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，供給上，由于進(jìn)口菜籽連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)虧損，已影響油廠后期的菜籽采購(gòu)行為，因此后期菜籽到港量大概率不及市場(chǎng)預(yù)期。需求方面，今年水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，且9月份前水產(chǎn)養(yǎng)殖仍將持續(xù)趨于旺盛，對(duì)菜籽的壓榨需求將產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。供需不平衡下，預(yù)計(jì)菜籽期價(jià)在三季度將維持上漲趨勢(shì)。
豆粕方面，美爾雅期貨豆粕玉米(2633, 9.00, 0.34%)分析師戴俊玫認(rèn)為，接下來(lái)的一段時(shí)間，預(yù)計(jì)美豆仍然是影響豆粕走勢(shì)的主要因素。從美豆方面看，未來(lái)，在種植面積大幅低于預(yù)期奠定的新作庫(kù)存偏緊的基礎(chǔ)上，美豆價(jià)格預(yù)計(jì)將對(duì)天氣更加敏感，整體易漲難跌。受美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化的影響，預(yù)計(jì)豆粕易漲難跌，建議前期多單持有者續(xù)持。
“國(guó)內(nèi)方面，從國(guó)內(nèi)大豆到港情況來(lái)看，未來(lái)兩個(gè)月我國(guó)大豆供應(yīng)以巴西大豆為主，預(yù)計(jì)到港量較大，能夠滿足壓榨需求。壓榨方面，大豆壓榨量預(yù)計(jì)略有上升，但難以回到此前200萬(wàn)噸/周的超高水平。同時(shí)，我國(guó)豆粕仍處于累庫(kù)周期中，庫(kù)存已經(jīng)升至近年較高位。需求方面，我國(guó)生豬需求緩慢恢復(fù)，淡水魚(yú)養(yǎng)殖處于旺季，飼用需求變化不大。因此，綜合來(lái)看，仍建議豆粕逢低做多。”戴俊玫說(shuō)。
“我們對(duì)7月豆粕行情相對(duì)樂(lè)觀?！便y河期貨研究員陳界正認(rèn)為，雖然國(guó)內(nèi)當(dāng)前豆粕庫(kù)存高，油廠催提壓力較大，但本輪新作報(bào)告無(wú)疑為市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑，在國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)整體陷入深度虧損的情況下，三季度大豆到港壓力將明顯緩解，加之北美產(chǎn)量不明，國(guó)際大豆貼水難出現(xiàn)大跌，油粕比處于歷史高位也將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)買(mǎi)船難度明顯增加，支撐國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)步抬升。
菜粕方面，陳界正表示，當(dāng)前豆粕與菜粕價(jià)差有所走擴(kuò)，加之水產(chǎn)旺季帶動(dòng)，菜粕需求將明顯呈現(xiàn)季節(jié)性旺季的特點(diǎn)，而遠(yuǎn)期菜籽、雜粕到港壓力將有所緩解。在此背景下，對(duì)后續(xù)大豆及國(guó)內(nèi)粕類(lèi)市場(chǎng)仍持整體偏樂(lè)觀思路。
油脂類(lèi)品種在昨日也錄得較大漲幅。中糧期貨研究院高級(jí)經(jīng)理賈博鑫表示，從油脂自身的基本面上來(lái)看，產(chǎn)地棕櫚油供需的情況趨于寬松，雖然馬來(lái)西亞疫情仍在影響勞動(dòng)力，但從各項(xiàng)高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)上來(lái)看，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量的季節(jié)性修復(fù)已經(jīng)成為事實(shí)，供應(yīng)端壓力逐漸上升，6月份產(chǎn)量環(huán)比增幅大概率在10%以上。同時(shí)，需求端也體現(xiàn)出逐漸恢復(fù)的特點(diǎn)，6月份出口環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)概率較大?？偟膩?lái)看，馬來(lái)西亞棕櫚油6月份庫(kù)存大概率為環(huán)比略增，拐點(diǎn)基本已經(jīng)見(jiàn)到。
“而國(guó)內(nèi)油脂的供需格局在近期并無(wú)明顯變化。豆油的增庫(kù)存仍在繼續(xù)，大豆壓榨量相對(duì)偏高，基差承壓下行，豆油和棕櫚油走勢(shì)出現(xiàn)分化。棕櫚油方面，由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，到港量體現(xiàn)并不明顯，在消費(fèi)偏高的情況下庫(kù)存仍處于偏緊狀態(tài)，走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。菜油方面，消費(fèi)相對(duì)清淡，庫(kù)存略有上升。” 賈博鑫說(shuō)。
展望后市，賈博鑫認(rèn)為，美豆種植面積的炒作基本已經(jīng)告一段落，后期進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期之后，美國(guó)天氣將成為影響油脂油料市場(chǎng)最為關(guān)鍵的因素。從當(dāng)前的天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，美國(guó)中西部降水偏少，后期一旦出現(xiàn)問(wèn)題，價(jià)格波動(dòng)將會(huì)加大。而國(guó)內(nèi)油脂基本面偏緊的格局依然存在，價(jià)格將跟隨外盤(pán)波動(dòng)，預(yù)計(jì)走勢(shì)也以偏強(qiáng)振蕩為主。
鐵合金大幅下挫
錳硅方面，一德期貨鐵合金高級(jí)分析師韓杰對(duì)記者表示，昨日，錳硅2109合約增倉(cāng)放量下行，盤(pán)面在經(jīng)歷了6連陽(yáng)反彈過(guò)后，波動(dòng)開(kāi)始加大。
究其原因，韓杰表示，一方面是由于工廠結(jié)合自身成本考量并結(jié)合生產(chǎn)利潤(rùn)預(yù)期，在2109合約7600—7700元/噸區(qū)間，部分工廠已產(chǎn)生分批賣(mài)保操作意愿。另一方面，近期下游各地區(qū)鋼廠壓減產(chǎn)量政策陸續(xù)公布，也加劇了硅錳市場(chǎng)對(duì)于后期下游終端需求走弱預(yù)期的擔(dān)憂。“我們觀察到，交割庫(kù)在前期盤(pán)面跌至7176元/噸的下行過(guò)程中，下游終端開(kāi)啟期貨點(diǎn)價(jià)模式采貨，庫(kù)存從累積轉(zhuǎn)向去化。近期2109合約跌至7400元/噸以下，點(diǎn)價(jià)賣(mài)貨又重新開(kāi)始活躍。”韓杰說(shuō)。
“近期市場(chǎng)仍將關(guān)注7月河鋼鋼招定價(jià)以及后期去庫(kù)存情況，預(yù)期隨著盤(pán)面后期價(jià)格繼續(xù)振蕩下行，社會(huì)庫(kù)存壓力將逐步減輕。后期期現(xiàn)市場(chǎng)將重回產(chǎn)業(yè)基本面定價(jià)?！表n杰說(shuō)。
展望鐵合金下半年走勢(shì)，申萬(wàn)期貨分析師冉宇蒙表示，從供應(yīng)端來(lái)看，控耗政策或?qū)⒃谙掳肽瓿掷m(xù)壓制鐵合金產(chǎn)能的釋放。今年上半年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增幅明顯，下半年為確保今年粗鋼產(chǎn)量的同比下降，下游限產(chǎn)或?qū)l(fā)力，鐵合金下游需求或?qū)⒂兴湛s。從需求端來(lái)看，今年錳硅海外需求明顯回暖，終端需求也持續(xù)向好，鎂錠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，或?qū)?duì)硅鐵價(jià)格形成支撐。
“當(dāng)前鐵合金市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)小幅供應(yīng)缺口，后市在上下游限產(chǎn)政策的共同作用下，供應(yīng)偏緊的市場(chǎng)格局有望延續(xù)，從而價(jià)格形成支撐。而得益于出口市場(chǎng)及金屬鎂市場(chǎng)的支撐，以及控耗政策對(duì)供應(yīng)端的壓制作用更為明顯，硅鐵下半年的表現(xiàn)仍有望強(qiáng)于錳硅。” 冉宇蒙說(shuō)。
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