美國農(nóng)業(yè)部（USDA）8月供需報告發(fā)布前的8月12日，國內(nèi)期市收盤農(nóng)產(chǎn)品走勢分化，棕櫚(9054,40.00, 0.44%)油、菜油小幅收漲，豆類集體下跌，菜粕跌逾2%。
報告發(fā)布前，路透、彭博等機構(gòu)預(yù)計2021/2022年度美國玉米和大豆(5661, -52.00, -0.91%)單產(chǎn)數(shù)據(jù)均下調(diào)，新作大豆期末庫存較7月上升，玉米庫存較6月下降，新作大豆、玉米產(chǎn)量較7月均下降。
華聯(lián)期貨分析師鄧丹昨日接受期貨日報記者采訪時表示，目前機構(gòu)預(yù)測的單產(chǎn)數(shù)據(jù)平均水平在50.4蒲式耳/英畝，高于去年的50.2蒲式耳/英畝，這反映了今年降水良好的預(yù)期，但今年美國西北部包括南北達科達州以及明尼蘇達州在內(nèi)的新作仍遭受了干旱天氣的影響，這些地區(qū)的單產(chǎn)損失有多少還是未知數(shù)。當然，50.4蒲式耳/英畝的單產(chǎn)還是比較理性的，但不排除有意外出現(xiàn)。8月供需報告最重要的還是單產(chǎn)，這將定調(diào)未來美豆和國內(nèi)豆粕(3520, -29.00, -0.82%)的走勢。若8月報告單產(chǎn)偏離50.4蒲/英畝太多，報告發(fā)布后，或?qū)⒁鹈蓝购蛧鴥?nèi)油脂油料價格大幅波動。
8月13日凌晨，USDA8月供需報告公布。
具體來看，8月份，美國2021/2022年度大豆種植面積預(yù)期8760萬英畝，環(huán)比持平；大豆收獲面積預(yù)期8670萬英畝，環(huán)比持平；大豆單產(chǎn)預(yù)期50蒲式耳/英畝，環(huán)比減少0.8蒲式耳/英畝；大豆產(chǎn)量預(yù)期43.39億蒲式耳，環(huán)比減少0.66億蒲式耳；大豆總供應(yīng)量預(yù)期45.33億蒲式耳，環(huán)比減少0.42億蒲式耳；大豆期末庫存預(yù)期1.55億蒲式耳，7月預(yù)期為1.55億蒲式耳，環(huán)比持平。
8月份，美國2021/2022年度玉米種植面積預(yù)期9270萬英畝，環(huán)比持平；收獲面積預(yù)期8450萬英畝，環(huán)比持平；單產(chǎn)預(yù)期174.6蒲式耳/英畝，環(huán)比減少4.9蒲式耳/英畝；產(chǎn)量預(yù)期147.5億蒲式耳，環(huán)比減少4.15億蒲式耳；總供應(yīng)量預(yù)期158.92億蒲式耳，環(huán)比減少3.80億蒲式耳；期末庫存預(yù)期12.42億蒲式耳，環(huán)比減少1.90億蒲式耳。
8月份，美國2021/2022年度小麥種植面積預(yù)期4670萬英畝，環(huán)比持平；收獲面積預(yù)期3810萬英畝，環(huán)比持平；單產(chǎn)預(yù)期44.5蒲式耳/英畝，環(huán)比減少1.3蒲式耳/英畝；產(chǎn)量預(yù)期16.97億蒲式耳，環(huán)比減少0.49億蒲式耳；總供應(yīng)量預(yù)期26.86億蒲式耳，環(huán)比減少0.49億蒲式耳；期末庫存預(yù)期6.27億蒲式耳，環(huán)比減少0.38億蒲式耳。
8月份，美國2021/2022年度棉花(17950, 150.00, 0.84%)種植面積預(yù)期1172萬英畝，環(huán)比持平；收獲面積預(yù)期1036萬英畝，環(huán)比減少14萬英畝；單產(chǎn)預(yù)期800磅/英畝，環(huán)比減少14磅/英畝；產(chǎn)量預(yù)期1726萬磅，環(huán)比減少54萬磅；總供應(yīng)量預(yù)期2047萬磅，環(huán)比減少48萬磅；期末庫存預(yù)期300萬磅，環(huán)比減少30萬磅。
8月份，美國2021/2022年度豆粕產(chǎn)量預(yù)期5205萬短噸，環(huán)比減少45萬短噸；總供應(yīng)量預(yù)期5295萬短噸，環(huán)比減少45萬短噸；總消耗量預(yù)期5245萬短噸，環(huán)比減少45萬短噸；期末庫存預(yù)期50萬短噸，環(huán)比持平。
8月份，美國2021/2022年度豆油產(chǎn)量預(yù)期257.1億磅，環(huán)比減少2.35億磅；總供應(yīng)量預(yù)期281.03億磅，環(huán)比減少2.35億磅；總消耗量預(yù)期266.5億磅，環(huán)比減少2.0億磅；期末庫存預(yù)期14.53億磅，環(huán)比減少0.35億磅。
USDA月報公布后，CBOT大豆、玉米、豆油、豆粕、小麥主力合約均大幅拉漲。盤中，洲際交易所（ICE）棉花期貨主力合約跳升至合約新高。CBOT小麥期貨2112合約創(chuàng)8年新高，最高一度到772.5美分/蒲式耳。CBOT玉米主力合約一度漲超6%。
截至今晨收盤，CBOT 9月小麥期貨收漲4.4%，報7.59美元/蒲式耳，創(chuàng)5月以來收盤新高。CBOT 12月玉米期貨收漲4.5%，CBOT 11月大豆期貨收漲1%。
8月12日，美國7月PPI數(shù)據(jù)公布。美國7月PPI同比增長7.8%，預(yù)期增長7.2%，前值增長7.3%；7月核心PPI同比增長6.2%，預(yù)期增長5.6%，前值增長5.6%。
分析人士指出，雖然數(shù)據(jù)顯示美國7月CPI漲幅有所放緩，但這種放緩未能完全消除成本上漲帶來的壓力。在需求強勁、供應(yīng)鏈受限和原材料短缺背景下，PPI在今年大部分時間一直在加速上漲。投入成本上升，再加上近期工資上漲的壓力，有助于解釋CPI的上升。
美豆新作供需雙雙走弱，全球大豆需求減少顯著
談及凌晨發(fā)布的8月USDA報告，中州期貨分析師吳曉杰今晨接受記者采訪時表示，美豆新作50蒲式耳/英畝的預(yù)估讓市場多頭為之一振，報告公布后盤面短期快速拉升。但冷靜后細看，USDA還同時下調(diào)了美豆在2021/2022年的出口和壓榨需求，二者相抵下結(jié)轉(zhuǎn)庫存保持不變，盤面不具有大幅走高的基礎(chǔ)。
具體來看，吳曉杰分析表示，舊作部分，USDA將2020/2021年美豆壓榨下調(diào)1500萬蒲式耳至21.55億蒲式耳，出口下調(diào)1000萬蒲式耳至22.6萬蒲式耳。整體看舊作數(shù)據(jù)的調(diào)整符合預(yù)期。壓榨方面，截至6月底美豆2020/2021年度壓榨量僅為17.05億蒲式耳，距原預(yù)測值還有超過4.5億蒲式耳的壓榨需要完成，這對美豆來說難度較大。而調(diào)整后，除1.2億—1.3億蒲式耳將在新年度完成的壓榨量，7月和8月月均壓榨量僅需1.63億蒲式耳，完成概率較大。出口方面，截至8月5日當周，美豆舊作出口裝船量為5845萬噸，銷售總量達6202萬噸，基本完成年度出口目標。出口預(yù)估小幅下調(diào)27萬噸或包含了后期需求國履約情況的預(yù)估。
新作部分，市場最為關(guān)注的是單產(chǎn)調(diào)整。USDA將美豆新作單產(chǎn)下調(diào)至50蒲式耳/英畝，在面積數(shù)據(jù)不變情況下導(dǎo)致產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至43.39億蒲式耳，環(huán)比減少6600萬蒲式耳。從調(diào)整方向來看，雖然前期愛荷華等中部主產(chǎn)州生長情況良好，但產(chǎn)量占比近20%的北部平原三州（南、北達科塔和明尼蘇達州）經(jīng)歷的高溫干旱天氣對總產(chǎn)量影響依然顯著。壓榨方面，USDA下調(diào)了新作的國內(nèi)壓榨需求數(shù)據(jù)2000萬蒲式耳至22.05億蒲式耳，這主要是基于對2021/2022年美豆粕國內(nèi)消費和出口預(yù)估下調(diào)而作出的。出口方面，USDA下調(diào)了2021/2022年美豆出口預(yù)估2000萬蒲式耳至20.55億蒲式耳，此項調(diào)整體現(xiàn)在全球平衡表的中國進口需求項目。
因此美豆新作在期初庫存上調(diào)、產(chǎn)量下調(diào)、需求下調(diào)的情況下，結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持不變，仍是1.55億蒲式耳。
南美方面，巴西和阿根廷因為分別調(diào)整了舊作的期初庫存、出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)，導(dǎo)致2021/2022年度期初庫存均做了20萬噸的小幅下調(diào)，這在新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存上也有體現(xiàn)。
中國方面，期初庫存因為舊作壓榨數(shù)據(jù)的下調(diào)而增加了100萬噸，且USDA認為新年度中國對國際大豆的壓榨和進口需求有繼續(xù)下調(diào)空間，分別下調(diào)200萬噸和100萬噸至9800萬噸和1.01億噸。相抵后，中國2021/2022年度進口大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加200萬噸至3300萬噸。
USDA認為2021/2022年全球整體油籽的產(chǎn)量、需求均將下調(diào)，致期末庫存略增。其中，全球油籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)600萬噸，這主要反映在加拿大的油菜籽和俄羅斯的葵籽上。加拿大的油菜籽因為干旱導(dǎo)致產(chǎn)量將大幅下調(diào)420萬噸至1600萬噸，俄羅斯的葵籽產(chǎn)量則下調(diào)100萬噸至1550萬噸。而全球油籽的貿(mào)易和總需求下降主要來自中國市場，一方面是中國進口大豆壓榨需求的減少，另一方面，全球油菜籽供應(yīng)減少也導(dǎo)致包括中國在內(nèi)的需求國（歐盟、加拿大）消費下降。
“總體來說，8月報告是對8月1日之前作物生長情況的一個回答，后期留給美豆天氣炒作的時間窗口仍有，時刻關(guān)注未來2—3周產(chǎn)區(qū)天氣情況。而且8月中下旬PF的作物巡查即將開始，屆時市場對美豆單產(chǎn)交易將更為密集。”吳曉杰說。
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