后市觀點(diǎn)
昨天原油價(jià)格上行，市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)中秋假期挖坑之后再次回到震蕩區(qū)間。在昨天公布的EIA數(shù)據(jù)中，原油庫(kù)存下降300多萬(wàn)桶，精煉油庫(kù)存下降200多萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存意外增加300多萬(wàn)桶，全口徑庫(kù)存小幅下滑。另外美國(guó)的原油產(chǎn)量增加50萬(wàn)桶，回到了艾達(dá)颶風(fēng)影響之前的產(chǎn)量。美國(guó)的煉廠開(kāi)工率也大幅提升，但是距離颶風(fēng)之前還有一定的距離。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，供給端的恢復(fù)要快于需求端，但也有一些產(chǎn)能因?yàn)轱Z風(fēng)的影響可能要到年底才能夠恢復(fù)。其實(shí)，上周的原油產(chǎn)量增加是颶風(fēng)影響的恢復(fù)加上自然產(chǎn)量的增長(zhǎng)，仍有一部分受到颶風(fēng)影響的產(chǎn)量沒(méi)有恢復(fù)，因此美國(guó)原油產(chǎn)量仍有進(jìn)一步增加的可能。
但是在庫(kù)存的表現(xiàn)上來(lái)看，依舊是商業(yè)庫(kù)存連續(xù)七周去庫(kù)，雖然去庫(kù)的幅度不及API數(shù)據(jù)，但也給了市場(chǎng)一個(gè)較為穩(wěn)定的預(yù)期，這也就意味著短期價(jià)格仍將維持震蕩的走勢(shì)。只有等到美國(guó)的原油需求開(kāi)始降速，原油庫(kù)存開(kāi)始增加，我們才能夠看到比較利空的消息出現(xiàn)，否則油價(jià)大概率仍將會(huì)維持高位震蕩的模式。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)加息也是有可能讓原油價(jià)格走弱的關(guān)鍵因素之一，但現(xiàn)在來(lái)看這種可能性還比較遙遠(yuǎn)，目前仍然停留在預(yù)期階段。這種預(yù)期階段的影響對(duì)于油價(jià)也比較短暫，并不會(huì)實(shí)質(zhì)性的改變?cè)蛢r(jià)格的趨勢(shì)。整體來(lái)看，市場(chǎng)高位震蕩格局并沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，在趨勢(shì)沒(méi)有完全形成之前，長(zhǎng)線投資者也就很難去進(jìn)行交易。因此，中長(zhǎng)線的策略依舊是等待市場(chǎng)給出明確的方向比較好，近期減少操作頻率。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.26美元，漲幅2.47%，報(bào)72.23美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.13美元，漲幅1.52%，報(bào)75.49美元/桶；INE原油期貨收漲1.08%，報(bào)476.7元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.24%，報(bào)93.48；港交所美元兌人民幣漲幅0.43%，報(bào)6.5219；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.27%，報(bào)133.19；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1%，報(bào)34258.32。
近期要聞
【1】OECD警告全球通脹飆升構(gòu)成短期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)合組織（OECD）表示，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡的情況下，成本增長(zhǎng)速度快于預(yù)期，各國(guó)央行需要制定明確的應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的策略；雖然新防疫措施令一些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受抑，但供應(yīng)鏈困境和大宗商品上漲促使OECD周二提高了今明兩年除日本外所有G7國(guó)家的通脹率預(yù)期；“短期內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)上行，特別是如果消費(fèi)者被壓抑的需求強(qiáng)于預(yù)期，或者供應(yīng)短缺需要很長(zhǎng)時(shí)間才能克服的情況下，”O(jiān)ECD在一份報(bào)告中說(shuō)?！皯?yīng)該維持寬松的貨幣政策，但需要清晰的前瞻指引，讓外界明了央行容忍通脹率超調(diào)的程度和范圍
【2】美聯(lián)儲(chǔ)料為減碼做鋪墊，鮑威爾將淡化加息前景；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周面臨的挑戰(zhàn)是，如何說(shuō)服投資者相信減碼購(gòu)債并非2018年以來(lái)首次加息的前兆。巴克萊駐紐約首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen在提到購(gòu)債和利率時(shí)表示?！澳闶诸^有兩個(gè)工具，如果你在使用其中一個(gè)工具方面取得了進(jìn)展，那意味著另一個(gè)也是如此?！泵缆?lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)發(fā)布貨幣政策聲明，預(yù)計(jì)會(huì)維持基準(zhǔn)利率在接近于零的水平不變并討論縮減每月1200美元的購(gòu)債規(guī)模。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)發(fā)出減碼暗示，并在11月正式宣布。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)還將發(fā)布最新季度預(yù)測(cè)，如何結(jié)合它來(lái)解讀減碼的訊息，如何評(píng)估加息對(duì)市場(chǎng)的影響可能不是容易的事情。Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy Lebas表示，“目前沒(méi)有經(jīng)濟(jì)或流動(dòng)性方面的依據(jù)來(lái)支持美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買1200億美元債券，減少債券購(gòu)買的緊迫性在于，當(dāng)我們?cè)u(píng)估物價(jià)上漲是否會(huì)持久時(shí)，減碼購(gòu)債可以提高升息方面的整體靈活性?！北M管德?tīng)査儺愔陰?lái)了威脅，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)從疫情中反彈。上個(gè)月失業(yè)率降至5.2%，通脹率有所回落，但仍然保持高位
【3】金融博客零對(duì)沖評(píng)美國(guó)EIA數(shù)據(jù)：美國(guó)原油生產(chǎn)仍然受到颶風(fēng)“艾達(dá)”的嚴(yán)重影響，就在本周，荷蘭皇家殼牌宣布由于“艾達(dá)”帶來(lái)的破壞，其部分墨西哥灣近海生產(chǎn)將停產(chǎn)到今年年底。由于極端天氣擾亂了美國(guó)原油供應(yīng)，加之天然氣價(jià)格上漲引發(fā)消費(fèi)者可能轉(zhuǎn)向使用石油的預(yù)期，本月原油價(jià)格上漲。這是原油庫(kù)存連續(xù)第七周錄得降幅了，但我們注意到EIA數(shù)據(jù)的跌幅小于API此前公布的數(shù)據(jù)。在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的下跌之后，庫(kù)欣原油庫(kù)存現(xiàn)在季節(jié)性地低于10年平均水平，汽油庫(kù)存意外增加
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