2月15日，中國石油天然氣股份有限公司新增1家機(jī)構(gòu)對其2021年度業(yè)績做出預(yù)測。6個月內(nèi)累計共6家機(jī)構(gòu)預(yù)測2021年凈利潤均值為917.75億元，較去年同比增長382.98%。在分析人士看來，2021年原油需求相比前一年顯著回升，國際原油價格持續(xù)振蕩上行，以“兩桶油”為代表的相關(guān)上市公司顯著受益。
從1月以來上市公司披露的業(yè)績預(yù)告來看，中國石油披露的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤900億元至940億元，同比增長374%至395%，創(chuàng)近7年最好水平。中國石化年度業(yè)績預(yù)增公告稱，2021年業(yè)績有望創(chuàng)近10年最好水平，公司預(yù)計2021年歸母凈利潤同比增加340億元至400億元，同比增長103%至122%。中曼石油預(yù)計2021年實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤為6000萬元至7200萬元。
“兩桶油”為代表的相關(guān)上市公司，成本與國際油價聯(lián)系緊密。2021年原油需求相比于2020年有顯著回升，全球原油庫存在一年期間基本已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，疊加OPEC+對于產(chǎn)量的謹(jǐn)慎控制，國際油價實現(xiàn)了持續(xù)漲勢，為相關(guān)企業(yè)2021年交出一份亮眼的成績單打下了基礎(chǔ)。
2022年年初，影響原油市場的主要因素逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^和地緣政治。美國等西方國家炒作俄羅斯入侵烏克蘭，給原油市場帶來了供應(yīng)擾動風(fēng)險，提振原油地緣風(fēng)險溢價，國際油價八周連漲在逾七年高位徘徊，國內(nèi)A股油氣板塊也在國際原油價格屢創(chuàng)新高的推動下表現(xiàn)突出。
多家券商認(rèn)為，全球原油供需基本面在今年有望繼續(xù)維持緊平衡，進(jìn)而帶動原油價格振蕩上行。在高油價的推動下，產(chǎn)業(yè)鏈上游擁有石油資源、從事勘探開發(fā)類的企業(yè)，下游從事民營大煉化的石化類企業(yè)有望受益。原油需求增長還會繼續(xù)拉動上游從事勘探開發(fā)的石油工程類企業(yè)業(yè)績改善。
而短期來看，日前俄羅斯政府表示已在演習(xí)后從烏克蘭邊境撤出部分軍隊，俄烏局勢有所緩和，油價也隨之高位回落，A股市場也相應(yīng)受到了一定影響?！澳壳岸頌蹼p方仍處于博弈對峙階段，短期內(nèi)沖突進(jìn)展仍對原油市場情緒的影響仍比較大，原油地緣風(fēng)險溢價猶在?！惫獯笃谪浤茉椿し治鰩煻疟弑硎?，俄烏局勢此前持續(xù)發(fā)酵，美國同時釋放重啟伊核協(xié)議談判的信號，市場擔(dān)憂伊朗近200萬桶/日的產(chǎn)量和出口或很快恢復(fù)。宏觀方面，歐美國家通脹高位使得市場對于美聯(lián)儲3月加息預(yù)期不斷上調(diào)。
從供需來看，平安期貨油品分析師任雪介紹，疫情影響相對超預(yù)期，此前對奧密克戎病毒影響需求相對悲觀，實則進(jìn)入2022年，疫情影響逐漸去化，需求有所持續(xù)復(fù)蘇。供應(yīng)方面，歐佩克減產(chǎn)聯(lián)盟復(fù)產(chǎn)速度相對低于預(yù)期，受安哥拉和尼日利亞等復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期影響，歐佩克總產(chǎn)量持續(xù)低于目標(biāo)產(chǎn)量，歐佩克+減產(chǎn)執(zhí)行率127%，隨著不斷復(fù)產(chǎn)，市場對剩余產(chǎn)能較低的擔(dān)憂逐漸增加。原油價格持續(xù)上漲下，目前下游主要油品的裂解價差尚可，部分油品裂解價差較強(qiáng)，暫未出現(xiàn)明顯負(fù)反饋作用。在任雪看來，目前供應(yīng)逐步增加下，原油庫存仍在去化，基本面現(xiàn)狀表現(xiàn)相對短缺，在低庫存格局下，原油整體表現(xiàn)預(yù)計高位偏強(qiáng)，風(fēng)險主要在于地緣政治因素和伊核協(xié)議擾動。
“需注意的是，隨著一季度末煉廠進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季節(jié)，原油市場或?qū)㈤_始出現(xiàn)累庫，不過鑒于當(dāng)前庫存水平較低，短時間累庫對價格的影響或不明顯?！倍疟咛嵝眩诋?dāng)前的地緣政治風(fēng)險和偏緊的供需狀態(tài)，短期內(nèi)油價仍將維持高位振蕩的走勢。
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