作為直接融資重要場所，債券市場將成為促進復工復產(chǎn)重要助力，在各項政策合力催化下，支持實體經(jīng)濟的重要作用將進一步顯現(xiàn)。
按照國務院印發(fā)的《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》相關要求，從財政政策看，上述文件明確提到要加快地方政府專項債券發(fā)行使用并擴大支持范圍。
穩(wěn)經(jīng)濟，發(fā)揮債券市場支持實體經(jīng)濟作用不可或缺。今年以來，政策端靠前發(fā)力，提升專項債發(fā)行速度，發(fā)揮專項債促基建的作用。監(jiān)管部門也采取了創(chuàng)新債券品種，支持民企融資、科創(chuàng)融資，支持抗疫復工復產(chǎn)等一系列舉措提振經(jīng)濟信心。
專項債落地提速
助力穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤
穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，投資作用不可小覷，用好、管好專項債正是其中的一個重要抓手。今年以來，在穩(wěn)增長要求下，地方債發(fā)行整體前置，尤其是新增專項債發(fā)行進度明顯加快。
中金公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，新增專項債發(fā)行規(guī)模為2.6萬億元，占全年進度71%，新增地方債發(fā)行規(guī)模3.1萬億元，占全年進度71%。
在政府債帶動下，5月社會融資規(guī)模也迎來環(huán)比大反彈。6月10日，中國人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年5月社會融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元。而4月社會融資規(guī)模增量僅為9102億元。多位業(yè)內人士認為，5月社融數(shù)據(jù)強勁反彈，政府債的提速發(fā)行有直接貢獻。
在政策靠前發(fā)力的支持下，基建投資增速持續(xù)改善，成為投資端的重要支撐。
山東省搶抓機遇，爭取將更多項目盡快納入。上海證券報記者從山東省發(fā)展改革委獲悉，在專項債資金的支持下，全省重點項目加快建設。前4個月，省市縣三級15000個重點項目開工10979個，完成投資1.17萬億元，其中實施類項目完成投資1.14萬億元，占年度計劃的42.70%。
“2022年一季度，全口徑基建投資累計同比增長10.5%。經(jīng)估算，一季度，基建投資較去年同期增加約3000億元?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學家明明說。
有統(tǒng)計顯示，今年1至4月，專項債流入基建領域占比超90%。明明表示，2022年一季度，共有339個項目將專項債用作資本金，專項債資金有效撬動了項目投資規(guī)模。
科創(chuàng)債+信用保護工具
債券品種創(chuàng)新穩(wěn)經(jīng)濟
經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中求進，必須釋放民營經(jīng)濟活力，完善民營企業(yè)債券融資機制是破題之法。從科技創(chuàng)新公司債券（下稱“科創(chuàng)債”）的推出，到各項信用保護工具的落地，監(jiān)管端持續(xù)發(fā)力，推動要素資源向科技創(chuàng)新領域集聚，進一步提升資本市場對于實體經(jīng)濟的服務能力，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。
日前，國投集團、三峽集團、華魯控股、江蘇永鋼等首批科創(chuàng)債在上交所成功發(fā)行，合計規(guī)模146億元。首批2—3年期國有科創(chuàng)債發(fā)行利率均低于2.8%，多家公司發(fā)行成本創(chuàng)歷史新低。
中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢認為，科創(chuàng)債的推出，一方面進一步明確了支持科技創(chuàng)新的導向，順應了國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的方向，為科創(chuàng)企業(yè)增加了債券融資渠道；另一方面，現(xiàn)階段債券市場流動性相對充沛，短端擁擠跡象也比較明顯，通過推行科創(chuàng)債，有利于緩解短期“資產(chǎn)荒”跡象。
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