油價(jià)如期走出企穩(wěn)反彈行情，不過(guò)可以看出當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)在遭遇拋售之后，市場(chǎng)信心仍顯脆弱，投資者的猶豫也限制的油價(jià)的反彈，油價(jià)未能守住沖高漲幅尾盤(pán)有所回落，因假期因素美國(guó)API、EIA均推遲到周四公布，供需層面也缺乏清晰指引，市場(chǎng)呈現(xiàn)了比較明顯的觀望態(tài)勢(shì)?？傮w來(lái)說(shuō)大宗商品的暴跌階段已經(jīng)過(guò)去，雖然有部分品種仍會(huì)表現(xiàn)弱勢(shì)，但超跌反彈需求已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，這有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，油價(jià)還是有比較大概率獲得喘息之機(jī)，短線繼續(xù)組織反彈。
近期市場(chǎng)的表現(xiàn)可以看出原油市場(chǎng)面臨的環(huán)境比較復(fù)雜，圍繞供應(yīng)擔(dān)憂和全球增長(zhǎng)不確定性之間的拉鋸戰(zhàn)可能會(huì)在持續(xù)一段時(shí)間，在不同階段隨著投資者焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)移會(huì)對(duì)油價(jià)判斷產(chǎn)生搖擺，總體來(lái)說(shuō)北半球消費(fèi)旺季，歐美成品油市場(chǎng)料難降溫，這一點(diǎn)從近期油價(jià)大跌，但歐美柴油價(jià)格仍然強(qiáng)勢(shì)即可看出，這也限制油價(jià)跌幅，布倫特月差結(jié)構(gòu)仍顯強(qiáng)勢(shì)，如同油價(jià)大跌后我們的判斷從原油市場(chǎng)自身供需來(lái)看當(dāng)前消費(fèi)旺季自身下行驅(qū)動(dòng)力不足，但是現(xiàn)階段投資者預(yù)期發(fā)生改變，對(duì)推漲的選擇明顯變得謹(jǐn)慎，高位區(qū)間震蕩仍是油價(jià)運(yùn)行最大的一種可能性。
【1】WTI主力原油期貨收漲0.71美元，漲幅0.65%，報(bào)109.52美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.52美元，漲幅0.46%，報(bào)114.65美元/桶；INE原油期貨收漲1.74%，報(bào)713.8元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.08%，報(bào)104.42；港交所美元兌人民幣漲幅0.16%，報(bào)6.7114；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.2%，報(bào)115.97；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅2.15%，報(bào)30530.25。
近期要聞
【1】國(guó)際能源論壇（IEF）秘書(shū)長(zhǎng)Mc Monigle稱，只有沙特和阿聯(lián)酋這樣的產(chǎn)油國(guó)能夠增產(chǎn)石油，它們之間大約有200萬(wàn)桶的閑置產(chǎn)能，而美國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)低于預(yù)期。今年以來(lái)，布油價(jià)格已上漲約50%，而隨著市場(chǎng)趨緊，成品油價(jià)格也觸及多年高位。Mc Monigle表示，2022年下半年，原油市場(chǎng)價(jià)格將走高，波動(dòng)性也將增加。隨著亞洲國(guó)家恢復(fù)疫情封鎖，同時(shí)航空燃料需求復(fù)蘇，供應(yīng)可能會(huì)緊張。當(dāng)目前的增產(chǎn)計(jì)劃在8月份到期時(shí)，歐佩克+可能會(huì)增加產(chǎn)量。該組織已經(jīng)任命了一位新秘書(shū)長(zhǎng)，這是一個(gè)改變政策的機(jī)會(huì)。變化即將到來(lái)，現(xiàn)在還不清楚是什么變化。
【2】美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫周一（6月20日）表示，美國(guó)正在與加拿大和其他盟國(guó)進(jìn)行談判，以通過(guò)對(duì)俄羅斯石油實(shí)行價(jià)格上限來(lái)進(jìn)一步限制莫斯科的能源收入。
耶倫在與加拿大財(cái)政部長(zhǎng)Chrystia Freeland一起發(fā)表講話時(shí)說(shuō)：“我們認(rèn)為，價(jià)格例外也是防止對(duì)低收入和發(fā)展中國(guó)家的溢出效應(yīng)的重要方式，這些國(guó)家正面臨食品和能源成本高漲的困擾?！?/p>
Freeland說(shuō)，加拿大認(rèn)為，試圖限制俄羅斯石油收入是一個(gè)非常好的主意，但承認(rèn)這對(duì)歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)將是一個(gè)挑戰(zhàn)，“未來(lái)需要與我們的歐洲伙伴洽談，并且要認(rèn)識(shí)到它們?cè)跊Q策中的核心地位。”
當(dāng)被問(wèn)及美國(guó)總統(tǒng)拜登是否計(jì)劃在下周于德國(guó)舉行的G7領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上就油價(jià)計(jì)劃尋求共識(shí)時(shí)，耶倫表示：“我們非常積極，正在與我們的合作伙伴一起在這方面積極努力?！?/p>
美國(guó)、加拿大、英國(guó)和其他一些國(guó)家已經(jīng)禁止進(jìn)口俄羅斯石油，但歐盟仍然高度依賴俄羅斯原油。分析師表示，市場(chǎng)擔(dān)心俄羅斯產(chǎn)量可能大幅下降，油價(jià)受到供應(yīng)焦慮的支撐。市場(chǎng)上圍繞供應(yīng)擔(dān)憂和全球增長(zhǎng)不確定性之間的拉鋸戰(zhàn)可能會(huì)在持續(xù)一段時(shí)間。
KotakSecurities大宗商品研究分析師Madhavi Mehta表示：“除非俄烏沖突得到解決，或者我們看到美國(guó)或OPEC供應(yīng)大幅增加，否則供應(yīng)擔(dān)憂不太可能消退。然而，隨著各國(guó)央行和主要機(jī)構(gòu)下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，需求擔(dān)憂正在加速……由于增長(zhǎng)憂慮高企，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)可能在短期內(nèi)加劇，如果出現(xiàn)放緩跡象，價(jià)格可能會(huì)承壓?！?/p>
【3】維多能源集團(tuán)CEO：到2023年，俄羅斯的原油和產(chǎn)品將主要流向亞洲。
中國(guó)5月自俄羅斯進(jìn)口原油同比飆升55% 創(chuàng)最高紀(jì)錄
中國(guó)5月從俄羅斯進(jìn)口的原油較上年同期飆升55%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，這使俄羅斯取代沙特阿拉伯成為中國(guó)第一大原油供應(yīng)國(guó)。由于俄羅斯因俄烏沖突受到制裁，中國(guó)煉油商抓住俄羅斯原油折價(jià)的機(jī)會(huì)買進(jìn)。
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，中國(guó)5月從俄羅斯進(jìn)口的原油總量接近842萬(wàn)噸，大約相當(dāng)于198萬(wàn)桶/日，高于4月的159萬(wàn)桶/日。中國(guó)是全球最大的原油進(jìn)口國(guó)。西方石油巨頭和貿(mào)易公司因制裁而撤資后，中國(guó)國(guó)有煉油巨頭受大幅折扣吸引，加大購(gòu)買俄羅斯原油的力度。
沙特是中國(guó)第二大供應(yīng)國(guó)，5月對(duì)中國(guó)出口量同比增長(zhǎng)9%至782萬(wàn)噸，相當(dāng)于184萬(wàn)桶/日。這低于4月的217萬(wàn)桶/日。
俄羅斯在時(shí)隔19個(gè)月后奪回了榜首位置。周一公布的海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)上個(gè)月進(jìn)口26萬(wàn)噸伊朗原油，這是中國(guó)自去年12月以來(lái)第三次進(jìn)口伊朗石油。數(shù)據(jù)顯示，未從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口原油。自2019年底以來(lái)，國(guó)有石油公司一直避免購(gòu)買該國(guó)原油。
過(guò)去兩年，馬來(lái)西亞經(jīng)常作為伊朗和委內(nèi)瑞拉石油的中轉(zhuǎn)站，中國(guó)從馬來(lái)西亞的進(jìn)口量為220萬(wàn)噸，較4月持平，但較上年同期增長(zhǎng)逾一倍。
中國(guó)從巴西進(jìn)口的原油較上年同期減少19%，至220萬(wàn)噸，因來(lái)自巴西的供應(yīng)面臨來(lái)自伊朗和俄羅斯更廉價(jià)原油的競(jìng)爭(zhēng)。
俄羅斯流向歐洲的原油已在悄然攀升
歐洲停止購(gòu)買俄羅斯原油的決心可能開(kāi)始減弱。數(shù)據(jù)顯示，上周，歐洲煉油廠每天從俄羅斯進(jìn)口184萬(wàn)桶原油。這是俄羅斯流向歐洲（包括土耳其）的石油流量連續(xù)第三周增加，達(dá)到近兩個(gè)月來(lái)的最高水平。其中一部分原因是俄羅斯最大石油生產(chǎn)商Litasco SA將桶裝運(yùn)到該公司在意大利的煉油廠，另一部分原因是土耳其購(gòu)買了更多的石油。不過(guò)，除此之外，流向歐洲的原油持續(xù)穩(wěn)定的下降似乎已經(jīng)放緩。
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