“我以5800元/噸的價格把近期收購的1000噸新豆賣出去，然后再在大連豆一期貨主力2201合約上，以5570元/噸的價格買入100手把貨再‘回購’回來，這樣做可行吧？”10月25日一大早，中財期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理方紅江就接到了黑龍江省一位大豆(5583, 10.00, 0.18%)貿(mào)易商的咨詢電話。
方紅江告訴期貨日報記者，目前，國產(chǎn)新季大豆的集中上市，再加上美國大豆持續(xù)順利收獲、南美大豆播種進(jìn)展較快及豐產(chǎn)預(yù)期樂觀，雖然大豆壓榨副產(chǎn)品豆粕(4078, 0.00, 0.00%)與豆油價格依然表現(xiàn)堅挺，但國產(chǎn)大豆期貨價格卻穩(wěn)中有降，同時蛋白含量較低的大豆現(xiàn)貨價格也所回落。不過，在黑龍江省等大豆主產(chǎn)區(qū)，蛋白含量較高的大豆現(xiàn)貨價格仍在3元/斤以上，市場對未來國產(chǎn)大豆價格的預(yù)期也出現(xiàn)了較大分歧，而對于主營國產(chǎn)大豆的貿(mào)易商們等來說，豐產(chǎn)的大豆為他們提供了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的良好基礎(chǔ)，更重要的是充分熟練利用豆一期貨工具與市場平臺，不但可以在經(jīng)營上實現(xiàn)“穩(wěn)供保價”的目的，幫助豆農(nóng)及早兌現(xiàn)，而且還可以開拓出新的市場“領(lǐng)地”，把業(yè)務(wù)做的更大更強。
中信建投期貨研究發(fā)展部農(nóng)產(chǎn)品分析師石麗紅告訴記者，當(dāng)前國產(chǎn)大豆期貨市場交易的是供應(yīng)端新豆增產(chǎn)和質(zhì)量偏差兩大邏輯，市場上利空情緒占據(jù)主導(dǎo)地位，導(dǎo)致國產(chǎn)大豆期貨價格一路下行。而在10月18日相關(guān)機(jī)構(gòu)公布了國儲大豆收購價格以后，雖然高低蛋白含量的大豆的收購價格均比較高，在一定程度穩(wěn)定了市場價格，但由于新季低蛋白含量的大豆貨源充足，部分市場人士認(rèn)為未來收購價格或難以一直維持在高位。因此，當(dāng)前的豆一盤面仍表現(xiàn)較弱。
部分市場人士認(rèn)為，今年國產(chǎn)大豆市場的確出現(xiàn)了一些新情況，一是產(chǎn)量增幅大，需求渠道急待拓展。二是蛋白含量偏低的大豆多，一定程度上拉低了人們對價格的預(yù)期。三是期現(xiàn)貨、高蛋白與低蛋白含量的大豆價格出現(xiàn)了較大的分化，產(chǎn)業(yè)主體對此還有些不適應(yīng)。四是使用期貨工具進(jìn)行期現(xiàn)貨結(jié)合業(yè)務(wù)操作的市場現(xiàn)象多了起來，對傳統(tǒng)市場貿(mào)易、定價等模式有較大改變。但是，過度看低新季國產(chǎn)大豆價格也是不可取的。據(jù)了解，有一些市場機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計國產(chǎn)大豆期貨價格要跌到5000元/噸左右。
方紅江認(rèn)為，雖然今年國產(chǎn)大豆產(chǎn)量增幅較大，但主要是種植面積擴(kuò)大所帶來的，如今玉米(2872, 5.00, 0.17%)價格高企，雖說農(nóng)民種植大豆可以得到較高的政策補貼，但當(dāng)種植玉米的收益超過大豆時，明年及其以后國產(chǎn)大豆的種植面積可能會下調(diào)。此外，當(dāng)前用進(jìn)口大豆壓榨的豆粕現(xiàn)貨價格已到了5400元/噸左右了，再加上豆農(nóng)種植大豆成本的增加，國產(chǎn)大豆價格并不具備再度大幅下行的條件。
山東省一家國產(chǎn)大豆蛋白加工廠業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，從今年國產(chǎn)大豆總產(chǎn)量來看，的確增產(chǎn)不少，但并沒有部分機(jī)構(gòu)所推算的全國增產(chǎn)400萬噸以上那么多，同時今年國產(chǎn)大豆蛋白含量低2—3個點，加上蟲口、機(jī)械損傷等較為嚴(yán)重，今年國產(chǎn)大豆的商品率與有效可供量究竟如何仍需要深入分析，實際很多國產(chǎn)大豆要達(dá)到國儲豆收購或者期貨交割標(biāo)準(zhǔn)是必須要“上塔”的，在這個過程中將要增加諸多成本。
記者與部分國產(chǎn)大豆貿(mào)易商交流時了解到，當(dāng)前國產(chǎn)大豆外運需求較弱等與疫情的反復(fù)也有很大關(guān)系，后期在疫情得到有效控制以后，預(yù)計需求將出現(xiàn)較好的改善，其中數(shù)量較大的蛋白含量較低的國產(chǎn)大豆進(jìn)入壓榨領(lǐng)域足以消化今年增產(chǎn)的部分。另外，進(jìn)口大豆到港數(shù)量不及預(yù)期，以及成本大幅增加等也會支撐國產(chǎn)大豆價格，如12月美灣大豆到港成本已增加到5300元/噸左右，上周相關(guān)機(jī)構(gòu)拍賣的進(jìn)口大豆成交價格更到了5600元/噸以上。目前，黑龍江省品質(zhì)稍好的國產(chǎn)大豆毛糧收購價格在2.8元/斤以上，凈糧價格在2.95元/斤左右，蛋白含量符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的國產(chǎn)大豆價格接近3元/斤。
“從國際糧油市場情況分析，俄烏沖突、美國的干旱等均增加了市場的不確定性，國際市場玉米、大豆、油脂等農(nóng)產(chǎn)品價格依然居高不下。在這種大背景下，未來國內(nèi)糧油價格特別是國產(chǎn)大豆價格保持穩(wěn)定的概率更大一些?！狈郊t江說。
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