當(dāng)前，生豬價格持續(xù)回落。據(jù)了解，國家生豬市場外三元生豬全國均價自2022年10月20日觸及最高28.79元/公斤后持續(xù)下跌，至11月底跌至22—22.5元/公斤，累計跌幅已達20%。同時飼料價格保持高位運行態(tài)勢，致使豬糧比價持續(xù)回落。豬糧比價自2022年10月28日當(dāng)周最高值9.66∶1回落至11月18日當(dāng)周的8.78∶1。
“豬糧比價回落至合理區(qū)間，意味著國內(nèi)生豬產(chǎn)能整體處在相對充裕狀態(tài)，有能力持續(xù)保障生豬供應(yīng)，穩(wěn)定生豬價格，同時行業(yè)各主體也積極響應(yīng)號召，保持正常出欄節(jié)奏，確保國內(nèi)生豬市場平穩(wěn)運行。”國海良時期貨研究所生豬分析師許曉燕表示。
豬糧比回落至合理區(qū)間，同時也意味著預(yù)警的結(jié)束和政策調(diào)控的退出。事實上，為做好生豬豬肉市場保供穩(wěn)價工作，促進生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，今年9月以來，國家先后投放了七批中央儲備豬肉，并督促指導(dǎo)各地加大力度投放地方政府豬肉儲備，形成調(diào)控合力。
“4月以來豬價的連續(xù)上漲導(dǎo)致市場預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)延遲出欄現(xiàn)象，生豬供應(yīng)的連續(xù)后移導(dǎo)致現(xiàn)貨在10月下旬后出現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢，另外，受外界因素影響，11月后整體需求表現(xiàn)不及預(yù)期，現(xiàn)貨跌幅進一步擴大?！币坏缕谪浬r品事業(yè)部分析師侯曉瑞表示，目前豬糧比回落至合理區(qū)間，養(yǎng)殖端利潤也恢復(fù)至正常盈利水平，市場狂熱情緒有所降溫，養(yǎng)殖端存補欄回歸到正常節(jié)奏，進而導(dǎo)致2023年下半年現(xiàn)貨波動回歸至季節(jié)性。
事實上，進入11月以來豬價累計下滑近14%，與此同時，期貨盤面也呈現(xiàn)一路走弱的態(tài)勢。在五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊看來，豬價的持續(xù)大幅下跌主要受到來自供需兩方面因素的影響。
具體來看，王俊介紹說，供應(yīng)端，在今年整體產(chǎn)能去化的背景下，前期市場對年底行情過于樂觀，8—10月壓欄和二次育肥大量進行，產(chǎn)能有相當(dāng)一部分后置到了四季度，疊加今年5月以后以仔豬出生量為代表的部分產(chǎn)能得以恢復(fù)并將逐步在年底兌現(xiàn)，另外還有一部分明年的產(chǎn)能前置到了春節(jié)前，均增加了四季度至春節(jié)前的供應(yīng)，這點從不斷增加的飼料消費和出欄體重可以看得很明顯。需求端表現(xiàn)也不及預(yù)期，一是今年降溫晚，氣溫偏高，影響消費；二是受疫情封控增多的影響，消費場景受限，消費量受到明顯抑制。供需兩端的壓力造成11月以來豬價跌跌不休。
在徐曉燕看來，11月后的生豬市場是進入了供需雙增的格局。供應(yīng)端來看，月初集團廠普遍計劃增加3%—5%的月度出欄量，但截至目前，實際出欄量已遠超期初計劃的增量。同時，生豬價格跌跌不休，養(yǎng)殖利潤快速回落的情況也激發(fā)了相當(dāng)部分散戶主體的出欄意愿，前期壓欄、二次育肥等主體的出欄量顯著增加。需求端，進入11月以后，市場對傳統(tǒng)的腌臘需求旺季翹首以盼，而實際發(fā)展過程來看，今年南方地區(qū)由于降溫較晚，整體溫度偏高，疊加多地防控形勢的不斷變化，腌臘需求啟動緩慢。同時，當(dāng)前生豬價格較去年同期上漲20%以上，在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，相對高位水平的豬價本身會對整體需求產(chǎn)生一定程度的負反饋影響。因此，在11月上中旬階段，國內(nèi)生豬市場供應(yīng)增量顯著，而需求端遲遲未能走強，形成階段性的供過于求格局，致使生豬價格持續(xù)下跌。
那么即將進入需求旺季的生豬市場，價格走勢是否會迎來反轉(zhuǎn)呢？
“從歷史周期來看，在大的周期年，現(xiàn)貨會呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的現(xiàn)象，目前來看，連續(xù)壓欄導(dǎo)致的年底供應(yīng)增加的壓力正在釋放中，在這個釋放過程中現(xiàn)貨仍將表現(xiàn)偏弱為主，市場信心也會在這個階段得到釋放，但由于短期供應(yīng)端沒有大量增加的可能，在長時間釋放供應(yīng)完成后現(xiàn)貨有望再次出現(xiàn)反彈，時間可能在2023年1月之后，即春節(jié)前現(xiàn)貨受供應(yīng)偏緊影響再次出現(xiàn)上漲行情。需求對于豬價的影響主要在幅度上，具體漲跌趨勢還是要看供應(yīng)，況且今年在外界因素擾動下，需求表現(xiàn)是不及預(yù)期的，因此需求對價格提振影響有限?！焙顣匀鸨硎?。
王俊認(rèn)為，未來一段時間，供強需弱的博弈仍將延續(xù)，但也出現(xiàn)了一些積極變化，一是供應(yīng)端出欄體重走平，屠宰量上升，標(biāo)肥價差收窄，說明供應(yīng)的積壓情況有所改善；需求端，當(dāng)前全國氣溫已經(jīng)明顯下降，且腌臘等陸續(xù)進行，需求端盡管同比偏弱但環(huán)比略有向好，預(yù)計豬價在當(dāng)前位置有走穩(wěn)和弱勢反彈的可能。“但整體而言，我們對今年旺季的漲幅看法謹(jǐn)慎，豬價更大概率以窄幅振蕩或略有下滑的方式走完節(jié)前行情。”他說。
“供應(yīng)端來看，在前一段集中出欄過后，或已釋放部分恐慌情緒，同時豬價跌至22元/公斤一線，已觸及二育群體的成本線，在消費旺季仍不能完全證偽的時間節(jié)點，豬價續(xù)跌容易推升養(yǎng)殖主體的挺價惜售心理。從出欄均重來看，近兩周，各類樣本數(shù)據(jù)均顯示生豬均重數(shù)據(jù)止?jié)q，甚至稍有回落，也可能意味著前段時間的拋售已大幅降低了大肥豬存欄水平，這有利于緩解后期遲到的腌臘季和春節(jié)消費階段的供應(yīng)壓力。而豬價要想反彈，主要驅(qū)動仍要寄希望于消費的拉動。本周開始全國范圍大降溫，屠宰數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，本周前三天樣本點屠宰量較上周同期增加20%。天氣預(yù)報顯示未來十天南方氣溫將持續(xù)偏低狀態(tài)，有利于各地腌臘活動的持續(xù)。從本周屠宰端表現(xiàn)來看，腌臘需求只是遲到，并非消失，隨著腌臘季的正式啟動，豬價仍有望階段性反彈?！痹S曉燕表示。
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